وول ستريت تدخل 2026 بتوقّعات ضخمة… بعد أفضل موجة صعود منذ 2009 📈🌍
افتُتح العام الجديد بنفس نغمة نهايته: أسواق مرتفعة، ثقة قوية في وول ستريت، ولا مؤشرات واضحة على أن محركات صعود 2025 قد استُنزفت. لكن السؤال الذي يفرض نفسه الآن: إلى متى يمكن لهذا الانسجام النادر بين كل فئات الأصول أن يستمر؟
🧠 نظرة مركّب: حين يصعد كل شيء معًا… تصبح الحماية أقل مما تبدو.
🌐 أداء عالمي متزامن… ظاهرة نادرة
مع أولى جلسات يناير، واصلت الأسهم العالمية الصعود، ممتدة من زخم 2025 الذي تغذّى على:
- الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي
- تباطؤ التضخم
- سياسات نقدية داعمة
ورغم:
- التوترات الجيوسياسية
- النزاعات التجارية
- ارتفاع التقييمات
إلا أن الرسالة للمستثمرين كانت واضحة: تحمّل المخاطر كان مجزيًا.
📊 ما الذي جعل 2025 عامًا استثنائيًا؟
اللافت لم يكن فقط قوّة الصعود، بل شموليته:
- الأسهم والسندات صعدت معًا
- فروق الائتمان ضاقت
- السلع ارتفعت رغم تراجع ضغوط التضخم
- الأوضاع المالية أصبحت من الأكثر تيسيرًا خلال 2025
وبحسب قياس شامل للأسهم والسندات والائتمان والسلع، سجّل عام 2025:
أفضل أداء متزامن للأصول منذ 2009
🧠 نظرة مركّب: التنويع بدا سهلًا… وربما كان مخادعًا.
⚠️ «سراب التنويع» يلوح في الأفق
هذا التزامن أخفى مخاطرة حقيقية:
حين تتحرّك الأصول التي يُفترض أن تحمي بعضها البعض في الاتجاه نفسه، تصبح المحافظ أكثر هشاشة مما تبدو.
Jean Boivin، رئيس الأبحاث في BlackRock Investment Institute، قال:
“ما كشفه 2025 هو خطر سراب التنويع… هذه ليست قصة حماية عبر فئات الأصول.”
🔮 2026: التفاؤل مستمر… لكن التكرار أصعب
مع التقدّم في 2026، لا يرى المستثمرون أن صعود 2025 كان غير منطقي، بل أن تكراره بنفس السهولة قد يكون صعبًا.
بحسب تجميع Bloomberg لأكثر من 60 مؤسسة:
الإجماع لا يزال قائمًا على:
- استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي
- نمو اقتصادي متماسك
- سياسات نقدية مرنة دون إعادة إشعال التضخم
لكن المشكلة أن:
كثيرًا من الأخبار الجيدة مسعَّر بالفعل
💬 تحذيرات من التقييمات المرتفعة
Carl Kaufman، مدير محفظة في Osterweis، قال:
“نفترض أن التوسع الحاد في التقييمات ,خاصة في أسهم الذكاء الاصطناعي والطاقة النووية , غير قابل للاستمرار. نحن متفائلون بحذر… لكن نخشى أن تكون العوائد المستقبلية ضعيفة.”
🧠 نظرة مركّب: السوق قد لا ينهار… لكنه قد يهدأ.
📈 أرقام تشرح حجم الموجة
- الأسهم الأميركية: +18% في 2025 (ثالث عام مزدوج الأرقام)
- الأسهم العالمية: نحو +23%
- السندات الحكومية العالمية: +7%
- بدعم خفض الفائدة 3 مرات من Federal Reserve
التقلبات:
- تراجعت بشدة
- فروق السندات الاستثمارية ضاقت للعام الثالث
- علاوة المخاطر انخفضت دون 80 نقطة أساس
🪙 السلع والذهب… جزء من الصعود
مؤشر السلع التابع لـ Bloomberg: +11%
الذهب سجّل قممًا تاريخية متتالية بدعم:
- مشتريات البنوك المركزية
- سياسة نقدية أسهل
- ضعف الدولار
🔥 التضخم… خط الصدع الحقيقي
رغم تراجع التضخم في 2025، يرى البعض أن الخطر لم ينتهِ.
Mina Krishnan من Schroders قالت:
“الخطر الأكبر هو عودة التضخم. السيناريو الأكثر ترجيحًا يبدأ بارتفاع أسعار الطاقة.”
🧠 نظرة مركّب: التضخم لا يختفي… بل يختبئ.
⚖️ تناقض الثروة والمزاج العام
أغنى 500 شخص في العالم:
- أضافوا 2.2 تريليون دولار لثرواتهم في 2025
في المقابل:
ثقة المستهلك الأميركي تراجعت للشهر الخامس على التوالي في ديسمبر
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- 2025 كان عامًا استثنائيًا بتزامن صعود كل الأصول
- أفضل أداء متزامن منذ 2009
- التفاؤل مستمر في 2026… لكن التكرار أصعب
- التقييمات مرتفعة وهوامش الخطأ أضيق
- التضخم يبقى الخطر الأكبر الكامن
🧠 نظرة مركّب: حين يبدو كل شيء مثاليًا… تبدأ المخاطر بالهمس.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا حافظ الذكاء الاصطناعي والنمو والسياسات الداعمة على توازنها، قد يستمر المسار الصاعد ولكن بعوائد أضعف وانتقائية أعلى. 2026 قد لا يكون عام الانهيار… لكنه غالبًا عام الواقعية.
🧠 نظرة مركّب: بعد أفضل الأعوام… تأتي أصعب الاختبارات.