Walmart تتفوق على التوقعات… لكن تقدم توجيهًا حذرًا 🛒📊

Walmart أعلنت أرباحها للربع الرابع من السنة المالية 2026، متجاوزة توقعات وول ستريت بشكل طفيف، في أول تقرير تحت قيادة CEO الجديد John Furner.

🧠 نظرة مركّب: التفوق الطفيف على التوقعات يعطي إشارة إيجابية، لكن التوجيه الحذر يعكس البيئة الاقتصادية غير المستقرة.

📈 النتائج المالية الرئيسية

• EPS معدل: 0.74$ (توقع السوق: 0.73$)
• الإيرادات: 190.7 مليار دولار (توقع السوق: 190.6 مليار دولار)
• نمو سنوي للإيرادات FY 2026: 715.9 مليار دولار مقابل توقعات 713 مليار دولار
• الأسهم في التداول المسبق: +1%، مع ارتفاع سنوي YTD +13%

🧠 نظرة مركّب: التفوق البسيط على التوقعات يعكس قوة إدارة Furner، لكن المستثمرين سيركزون على التوجيه المستقبلي.

🔮 التوجيه المستقبلي

• Q1 FY 2027: نمو الإيرادات 3.5-4.5%، EPS معدل 0.63-0.65$ (توقعات وول ستريت: 5% نمو، 0.69$ EPS)
• FY 2027: نمو الإيرادات 3.5-4.5%، EPS معدل 2.75-2.85$ مقابل توقعات السوق 2.97$

🧠 نظرة مركّب: التوجيه المحافظ يعكس حذر Walmart أمام مؤشرات اقتصادية غير مستقرة، مثل تباطؤ التوظيف وضعف ثقة المستهلكين.

🛒 الأداء حسب قطاع الأعمال

• US same-store sales: +4.6% (توقع السوق 4.3%)، مدفوعة بالقوة في التجارة الإلكترونية وارتفاع حجم التذاكر والعدد الأكبر من المعاملات (+2.6%)

• E-commerce US: نمو 27% (توقع السوق 19.8%)، بفضل التسليم السريع، الإعلانات، وسوق Walmart Marketplace

• Sam’s Club: نمو المبيعات +4% مقابل توقع 4.4%، مع ارتفاع عدد المعاملات وانخفاض الإنفاق لكل زيارة

🧠 نظرة مركّب: الفجوة بين نمو التجارة الإلكترونية والمبيعات التقليدية تشير إلى تحول سلوك المستهلك نحو الراحة والخدمات الرقمية، مع تباين حسب الشريحة الدخلية.

🧑‍💼 تصريحات الإدارة

• Furner: Walmart اكتسبت حصة من الأسر ذات الدخل >100,000$، بينما الأسر ذات الدخل <50,000$ ما زالت تضغط على ميزانيتها.
• Rainey: هدفنا تجاوز التوجيه، لكن من الحكمة البدء بحذر في بيئة لا تزال غير مستقرة، مع احتمال تعديل التوجيه خلال العام كما حدث في السنوات الثلاث الماضية.

🧠 نظرة مركّب: الإدارة توازن بين النمو القوي وإدارة المخاطر، مما يمنح المستثمرين رؤية طويلة المدى دون الإفراط في التفاؤل.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• Walmart تتفوق على التوقعات الفصلية رغم بيئة غير مستقرة
• التوجيه المحافظ يعكس حذر الإدارة تجاه الاقتصاد الكلي وسلوك المستهلك
• التجارة الإلكترونية تقود النمو، بينما المبيعات التقليدية تتأثر بميزانيات الأسر
• الأسهم تتفاعل إيجابيًا مع النتائج، لكن التركيز سيكون على التوجيه المستقبلي

🧠 نظرة مركّب: التفوق على التوقعات يعطي دفعة قصيرة المدى، لكن القوة الحقيقية للسهم ستعتمد على قدرة Walmart على تجاوز التوجيه وتحقيق نمو مستدام في بيئة غير مستقرة.