Walmart تحقق نموًا قويًا بالمبيعات… لكن الوقود بدأ يضغط على الهوامش 🛒⛽
أعلنت Walmart (WMT) نتائج قوية للربع الأول من السنة المالية 2027، مع نمو واضح في المبيعات والتجارة الإلكترونية، مدعومة بزيادة إنفاق المستهلكين وارتفاع مساهمة العملاء ذوي الدخل المرتفع.
لكن رغم الأداء القوي، بدأت تكاليف الوقود المرتفعة تتحول إلى عامل ضغط واضح على الربحية، ما أثار حذر المستثمرين تجاه الفصول القادمة.
🧠 نظرة مُركّب: Walmart ما زالت تكسب من قوة المستهلك… لكنها بدأت تدفع فاتورة أزمة الطاقة.
📈 الإيرادات تتجاوز التوقعات
سجلت Walmart (WMT):
- إيرادات بلغت $177.8 مليار
- بنمو سنوي 7.3%
متجاوزة توقعات السوق عند:
- $174.98 مليار
كما ارتفعت مبيعات المتاجر الأمريكية المماثلة:
- 4.1%
- باستثناء الوقود
أعلى من التوقعات عند:
- 3.85%
🧠 نظرة مُركّب: المستهلك الأمريكي ما زال ينفق… خصوصًا داخل متاجر الخصومات الكبرى.
💰 الأرباح تتحسن بقوة
حققت الشركة:
- صافي دخل بلغ $5.33 مليار
- بارتفاع سنوي 18.8%
مدفوعًا بـ:
- نمو التجارة الإلكترونية
- تحسن الكفاءة
- توسع الإعلانات
- وزيادة الاشتراكات
🧠 نظرة مُركّب: Walmart أصبحت اليوم أكثر من مجرد سلسلة متاجر… بل منصة استهلاكية رقمية متكاملة.
🚀 التجارة الإلكترونية تواصل التسارع
نمو التجارة الإلكترونية كان من أبرز نقاط القوة بالتقرير:
- التجارة الإلكترونية العالمية نمت 26%
تفصيلًا:
- الولايات المتحدة: 26%
- Sam’s Club: 23%
- الأعمال الدولية: 27%
كما ارتفعت إيرادات العضويات:
- 17.4%
بينما سجلت منصة الإعلانات:
- Walmart Connect
- نموًا بلغ 44%
🧠 نظرة مُركّب: Walmart تبني بهدوء نموذجًا يشبه شركات التكنولوجيا أكثر من متاجر التجزئة التقليدية.
⛽ الوقود أصبح المشكلة الأكبر
رغم قوة النتائج، أكدت الشركة أن ارتفاع أسعار الوقود أثر سلبًا على الهوامش التشغيلية.
الإدارة أوضحت أن:
- تكاليف الوقود خفضت الدخل التشغيلي بحوالي 250 نقطة أساس
كما تحملت الشركة:
- حوالي $175 مليون
- من زيادات الوقود بنفسها
- دون تمريرها بالكامل للمستهلك
المدير المالي:
- John David Rainey
حذر من أن الضغوط قد تصبح:
- أكبر في الربع الثاني
- إذا بقيت أسعار الوقود مرتفعة
🧠 نظرة مُركّب: Walmart تحاول حماية المستهلك من التضخم… لكن ذلك يأتي على حساب الهوامش.
⚠️ التوجيهات المستقبلية جاءت حذرة
بالنسبة للربع الثاني، توقعت الشركة:
- ربحية سهم بين $0.72 و $0.74
أقل من توقعات السوق عند:
- $0.75
كما توقعت:
- نمو المبيعات بين 4% و 5%
أما على مستوى السنة المالية كاملة، فأبقت الشركة توجيهاتها دون تغيير:
- نمو المبيعات بين 3.5% و 4.5%
- وربحية سهم بين $2.75 و $2.85
وهو أقل من توقعات المحللين عند:
- $2.97
🧠 نظرة مُركّب: السوق لا يركز فقط على النتائج الحالية… بل على قدرة Walmart على حماية الأرباح مستقبلًا.
🛒 المستهلك الأمريكي قد يضعف لاحقًا
الإدارة أشارت أيضًا إلى أن:
- الدعم القادم من استردادات الضرائب
- بدأ يتلاشى
وهو ما قد يترك المستهلكين أكثر عرضة لضغوط:
- الوقود
- التضخم
- تكاليف المعيشة
خصوصًا خلال النصف الثاني من العام.
🧠 نظرة مُركّب: المستهلك الأمريكي ما زال صامدًا… لكن الهوامش المالية للأسر بدأت تضيق.
🏢 Walmart تواصل إعادة الهيكلة
التقرير جاء بعد قرار الشركة:
- تقليص أو نقل حوالي 1,000 وظيفة إدارية
ضمن أقسام:
- التكنولوجيا
- المنتجات
في إطار توحيد عملياتها العالمية.
🧠 نظرة مُركّب: حتى أكبر شركات التجزئة بالعالم تعيد هيكلة نفسها حول التكنولوجيا والكفاءة التشغيلية.
📉 السهم يتراجع رغم النتائج القوية
رغم تجاوز التوقعات، تراجع سهم:
- Walmart (WMT)
بحوالي:
- 2%
- قبل افتتاح السوق
بسبب:
- التوجيهات الحذرة
- مخاوف الوقود
- الضغوط على الهوامش
🧠 نظرة مُركّب: السوق كافأ النمو… لكنه عاقب أي إشارة لاحتمال تآكل الربحية مستقبلًا.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- Walmart تجاوزت توقعات الإيرادات والمبيعات
- التجارة الإلكترونية والإعلانات واصلت النمو القوي
- ارتفاع الوقود بدأ يضغط على الهوامش
- التوجيهات المستقبلية جاءت أقل من توقعات السوق
- المستهلك الأمريكي قد يواجه ضغوطًا أكبر خلال الفصول القادمة
🧠 نظرة مُركّب: Walmart تثبت أنها قوية تشغيليًا… لكن حتى العمالقة لا يستطيعون الهروب من تضخم الطاقة.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا استقرت أسعار الوقود، فقد تستفيد Walmart من استمرار قوة التجارة الإلكترونية وزيادة حصتها السوقية بين المستهلكين الباحثين عن الأسعار المنخفضة.
لكن استمرار ارتفاع الطاقة وتراجع القوة الشرائية للأسر قد يضغطان على الهوامش والأرباح خلال النصف الثاني من العام.
🧠 نظرة مُركّب: المرحلة القادمة ستختبر قدرة Walmart على الموازنة بين حماية المستهلك… وحماية الربحية.