رهانات خفض الفائدة ترتفع مؤقتًا بعد بيانات الوظائف الأمريكية 📉
شهدت عقود الفائدة الأمريكية تحركًا سريعًا الثلاثاء بعد صدور بيانات سوق العمل، مع ارتفاع مؤقت لاحتمالات خفض الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم.
📌 ماذا حدث؟
بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية، والذي أظهر ارتفاع معدل البطالة في نوفمبر، رفعت الأسواق تقديراتها لاحتمال قيام الفيدرالي بخفض الفائدة في يناير:
- احتمال خفض الفائدة في يناير قفز إلى 31% مباشرة بعد التقرير
- مقارنة بـ 22% قبل صدور البيانات
- لاحقًا تراجعت الاحتمالات إلى 24%
- مقابل 76% لاحتمال التثبيت
رغم هذا التذبذب قصير الأجل، لا تزال الأسواق تتوقع خفضين للفائدة في 2026، بإجمالي 59 نقطة أساس.
🧠 نظرة مركّب: الأسواق لا تغيّر سيناريوها الأساسي، لكنها أصبحت أكثر حساسية لأي ضعف في سوق العمل. ارتفاع البطالة , even بشكل طفيف , يعيد فتح باب خفض الفائدة، ولو نظريًا، ويُبقي الفيدرالي تحت ضغط “البيانات القادمة”.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
بيانات الوظائف رفعت آمال خفض الفائدة في يناير بشكل مؤقت، لكن الصورة الكبرى لم تتغير:
الأسواق ما زالت ترى 2026 عامًا لخفضين، وليس تحولًا وشيكًا في السياسة النقدية.
🔮 النظرة المستقبلية
أي مفاجآت سلبية إضافية في الوظائف أو التضخم قد ترفع رهانات الخفض مجددًا.
حتى ذلك الحين، الفيدرالي سيواصل سياسة الانتظار والمراقبة، والأسواق ستتأرجح مع كل تقرير اقتصادي.