تراجع حاد في الذهب… والفضة تسجّل أسوأ هبوط منذ جائحة كوفيد 🟡
شهدت أسواق المعادن النفيسة اضطرابًا عنيفًا، حيث تراجعت أسعار الذهب بقوة، بينما تكبّدت الفضة أكبر خسارة يومية لها منذ جائحة كوفيد، في واحدة من أكثر جلسات نهاية العام تقلبًا.
- الفضة الفورية هوت بنحو 11% لتستقر قرب 72 دولارًا للأونصة
- ذلك بعد أن لامست مستوى قياسيًا جديدًا قرب 84 دولارًا في وقت سابق من الجلسة
- الذهب تراجع بدوره إلى نحو 4,332 دولارًا للأونصة
🧠 نظرة مركّب: عندما تبلغ الأسعار ذروة الحماسة… يكون الهبوط عادةً بلا فرامل.
📉 لماذا انهارت الفضة بهذه الحدة؟
الشرارة الأساسية جاءت بعد إعلان CME Group رفع متطلبات الهامش على عقود الفضة، في خطوة تهدف إلى:
- تقليص المخاطر
- كبح المضاربة المفرطة
- وتهدئة سوق بات شديد التقلب
هذه الخطوة سرّعت عمليات جني الأرباح القسري، خاصة مع السيولة الضعيفة في نهاية العام.
🧠 نظرة مركّب: عندما ترفع البورصات الهامش… فالسوق يفهم الرسالة فورًا.
🚀 عام استثنائي… ينتهي بعنف
رغم الهبوط الحاد، يبقى عام 2025 تاريخيًا للفضة:
- ارتفاع يقارب 150% منذ بداية العام
- من أقل من 30 دولارًا إلى قمم فوق 80 دولارًا
أما الذهب:
- سجّل صعودًا سنويًا بنحو 65%
- لكنه بدا “أكثر هدوءًا” مقارنة بالفضة
🧠 نظرة مركّب: الفضة أسرع في الصعود… وأقسى في التصحيح.
🧠 سيولة ضعيفة تضخّم الحركة
مايكل هاي، رئيس أبحاث السلع العالمية في Société Générale، أرجع حدة التقلبات إلى:
- انخفاض كبير في أحجام التداول مع نهاية العام
- تراجع سيولة عقود المعادن خلال موسم الأعياد
وأوضح أن:
“سوق الفضة أصغر بنحو عشر مرات من سوق الذهب، ما يجعل أي صفقة كبيرة قادرة على تحريك السعر بشكل مبالغ فيه”.
🧠 نظرة مركّب: في الأسواق قليلة السيولة… السعر يتحرك أسرع من المنطق.
🫧 هل نحن أمام فقاعة فضة؟
بعض المحللين لا يخفون قلقهم.
كاتلين بروكس من XTB قالت بوضوح:
“هناك بلا شك فقاعة في سوق الفضة”.
وأشارت إلى أن:
- الفضة ارتفعت 28% خلال شهر واحد فقط
- المضاربة الكثيفة كانت وقود التقلبات الأخيرة
لكنها أضافت نقطة موازنة:
- الصين تقوم بتخزين الفضة
- ما قد يحدّ من الهبوط على المدى المتوسط
🧠 نظرة مركّب: الفقاعة لا تنفجر دائمًا… أحيانًا تفرّغ الهواء تدريجيًا.
🌍 عوامل داعمة لم تختفِ
رغم التصحيح، لا تزال هناك عوامل بنيوية تدعم المعادن:
- توترات جيوسياسية عالمية
- مشتريات قوية من البنوك المركزية
- استخدامات صناعية متزايدة للفضة، خصوصًا في ألواح الطاقة الشمسية
كما شهد سوق لندن في أكتوبر الماضي ضغط شراء غير مسبوق (Short Squeeze)، بعد عجز المستثمرين عن توفير الفضة لتغطية مراكز بيع مكشوفة.
🧠 نظرة مركّب: الأساسيات ما زالت قائمة… لكن السوق يعيد تسعير الاندفاع.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- الفضة تهبط بأكثر من 10% في أسوأ جلسة منذ كوفيد
- الذهب يتأثر ويتراجع بعد موجة صعود قوية
- رفع متطلبات الهامش فجّر موجة جني أرباح
- ضعف السيولة ضاعف حدة الحركة
- الجدل يتصاعد حول وجود “فقاعة فضة”
🔮 نظرة مستقبلية
المرحلة المقبلة قد تشهد:
- تقلبات مرتفعة في أسواق المعادن
- محاولات لاستقرار الأسعار بعد تفريغ الزخم
- بقاء الذهب والفضة ضمن دائرة الاهتمام طالما استمرت المخاطر الجيوسياسية
لكن الرسالة الأوضح:
الصعود العمودي انتهى… والانتقائية عادت إلى الواجهة.