موسم الأرباح يكسر التوقعات… وS&P 500 في طريقه لأقوى نمو إيرادات منذ 3 سنوات قبل صدور تقارير Deere وZoom 📈💼
مع اقتراب نهاية موسم أرباح الربع الثالث، تظهر الصورة أوضح: أرباح قوية، إيرادات عند **أعلى مستوياتها **منذ سنوات، ومفاجآت إيجابية تتكرر عبر قطاعات مختلفة , رغم تباطؤ النمو عند عمالقة التكنولوجيا.
📊 موسم أرباح استثنائي… والتوقعات تنقلب رأسًا على عقب
بحسب بيانات FactSet حتى 21 نوفمبر:
- 95% من شركات S&P 500 أعلنت نتائجها
- توقعات ربحية السهم EPS تشير إلى نمو 13.4%
- هذا سيكون الربع الرابع على التوالي من نمو ربحي مزدوج الرقم
- وهو أسرع من نمو 12% في الربع الثاني
قبل بدء الربع، كان المحللون يتوقعون نموًا لا يتجاوز 7.9% , لكن الشركات الأميركية أثبتت قدرة أعلى بكثير على الصمود.
🧠 نظرة مركّب: موسم أرباح دخل بتوقعات منخفضة… وخرج بأعلى أداء ربحي منذ سنوات. الصورة أقوى مما توقعه الجميع تقريبًا.
🛍️ شركات التجزئة تعطي إشارات مبكرة… لكن الأسبوع المقبل هو الحاسم
بعد تقارير قوية من:
تنتظر الأسواق هذا الأسبوع نتائج من علامات ستكشف مدى تأثر المستهلك الأميركي:
ومعها تقارير مهمة من قطاع التكنولوجيا والصناعة:
🧠 نظرة مركّب: إنفاق المستهلك في الربع الرابع هو بوصلة الاقتصاد… وتقارير الأسبوع المقبل ستحدد الاتجاه بوضوح أكبر.
💰 أعلى نمو إيرادات لـS&P 500 منذ 2022
جون بوترز من FactSet أشار إلى أن الربع الثالث يسجّل:
- نمو إيرادات بنسبة 8.4%
- وهو أعلى مستوى منذ الربع الثالث 2022 (عندما بلغ النمو 11%)
القطاعات الأكثر مساهمة في نمو الإيرادات:
- الرعاية الصحية
- القطاع المالي
- الاستهلاكي التقديري
ومن الشركات المساهمة بقوة:
🧠 نظرة مركّب: الأرباح جيدة… لكن قوة الإيرادات هي القصة الأكبر. هذا يعكس نشاطًا اقتصاديًا فعليًا وليس مجرد تقليص تكاليف.
🤖 “المجموعة العجيبة” تفقد الزخم… رغم أنها ما زالت العمود الفقري للأرباح
الآن وبعد إعلان Nvidia (NVDA) نتائجها، اكتملت صورة أداء “الماغنيفيشنت 7” (AAPL, GOOGL, GOOG, MSFT, AMZN, META, TSLA, NVDA).
النتائج:
- نمو أرباح المجموعة في الربع الثالث: 18.4%
- وهو أقل مستوى منذ الربع الأول 2023
السبب الرئيسي كان مفاجأة Meta ($META) السلبية:
ربحية السهم جاءت $1.05 بدلًا من $6.72 المتوقعة—صدمة بكل المقاييس.
ورغم تراجع النمو:
كانت من أكبر 7 مساهمين في نمو أرباح S&P 500.
🧠 نظرة مركّب: حتى عندما تتباطأ “المجموعة العجيبة”… تظل هي المحرك الأكبر للسوق. لكن اعتماد المؤشرات عليها بهذا الشكل يخلق هشاشة واضحة.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
موسم أرباح الربع الثالث يتجاوز جميع التوقعات:
- نمو أرباح قوي
- نمو إيرادات هو الأعلى منذ 2022
- تجزئة تتحسن
- التكنولوجيا الكبيرة تبطئ لكنها تبقى الأكثر تأثيرًا
الأسواق تنتظر تقارير الأسبوع القادم لمعرفة ما إذا كان المستهلك الأميركي سيستمر في الإنفاق، خصوصًا مع** بداية موسم العطلات**.
🧠 نظرة مركّب: الصورة الأكبر تقول إن الاقتصاد ما زال قويًا… لكن الاعتماد على حفنة من شركات التكنولوجيا يجعل أي تباطؤ مفاجئ فيها خطرًا على السوق بأكمله.
🔮 نظرة مستقبلية
الفترة المقبلة ستتأثر بـ:
- نتائج Zoom وDeere وDell
- صحة المستهلك الأميركي قبل موسم الأعياد
- مسار الفيدرالي واحتمالات خفض الفائدة
- أداء أسهم التكنولوجيا عالية التقييم
إذا استمر نمو الإيرادات على هذا المنوال، قد نرى موجة قوة جديدة في السوق.
لكن تباطؤ “Magnificent 7” يبقى أكبر علامة استفهام.
🧠 نظرة مركّب: الربع الثالث قدم دفعة قوية… والكرة الآن في ملعب الربع الرابع الذي يحدد شكل 2026 بالكامل.