أرباح إنفيديا المرتقبة تربك أسواق الذكاء الاصطناعي 📉🤖
تستعد Nvidia (NVDA) لإعلان نتائج الربع الثالث بعد إغلاق جلسة الأربعاء، في أول إفصاح أرباح منذ أن لامست قيمتها السوقية مستوى 5 تريليونات دولار الشهر الماضي.
الشركة تُعد حجر الأساس في تجارة الذكاء الاصطناعي، وأي مفاجأة في نتائجها , سواء كانت مفاجأة إيجابية أو سلبية , قد تدفع القطاع كله إلى تقلبات حادة.
جين مونستر من Deepwater Asset Management وصف الوضع بأنه “مأزق مزدوج”:
التوجيهات القوية قد تعزز مخاوف الإنفاق المفرط في القطاع، بينما التوجيهات المتواضعة قد تُقرأ كإشارة على تباطؤ النمو أسرع من المتوقع.
🧠 نظرة مركّب: نتائج إنفيديا في هذا التوقيت لا تختبر أداء شركة واحدة فقط، بل تختبر متانة طفرة الذكاء الاصطناعي بأكملها.
💸 موجة بيع ضخمة قبل إعلان النتائج
قبل التقرير، اتجه كبار المستثمرين إلى بيع مراكزهم بالكامل:
- صندوق بيتر ثيل تخلّى عن حصته البالغة 100 مليون دولار.
- مجموعة SoftBank (SFTBY) باعت كامل ملكيتها في إنفيديا بقيمة 5.8 مليار دولار.
هذه التحركات تشير إلى حالة ترقب وقلق من استمرار الزخم الحالي للذكاء الاصطناعي.
⚙️ مراكز البيانات… فرصة تريليون وخطر منافسة
رئيسة AMD (AMD) ليزا سو توقعت أن يصل حجم سوق مراكز البيانات إلى 1 تريليون دولار بحلول 2030، ما يزيد من سخونة التنافس.
تعتمد إنفيديا بشدة على عمالقة السحابة:
Amazon (AMZN)، Google (GOOG)، (GOOGL)، وMicrosoft (MSFT)، الذين يمثلون نحو 50% من إيرادات قطاع مراكز البيانات.
هذه العلاقة القوية قد تتحول إلى نقطة ضغط مع دخول منافسين جدد بمعالجات متقدمة.
🧠 نظرة مركّب: القوة الحالية لإنفيديا مبنية على hyperscalers… لكن اعتمادها عليهم قد ينقلب إلى مخاطرة استراتيجية مع اشتداد المنافسة.
🛠️ انتقادات مايكل بَري تشعل النقاش
مايكل بَري , المستثمر الذي اشتهر بتوقع أزمة 2008 , اتهم شركات مثل Meta (META) وOracle (ORCL) بتضخيم أرباحها عبر التقليل من تقدير اهتلاك معدات مراكز البيانات.
هذه التصريحات زادت من مخاوف أن أرباح الذكاء الاصطناعي قد تكون أعلى “محاسبيًا” من حقيقتها.
📊 توقعات وول ستريت
بحسب بلومبيرغ، يتوقع المحللون:
- ربحية السهم (EPS): 1.26 دولار
- الإيرادات: 55.2 مليار دولار
- منها 49.3 مليار من مراكز البيانات
- و4.4 مليار من الألعاب
- هوامش الربح المتوقعة: 73.62% مقارنة بـ 75% العام الماضي.
🇨🇳 الصين خارج الحسابات تمامًا
إنفيديا لا تتوقع أي إيرادات من الصين في هذا الربع بسبب القيود التجارية.
رغم التفاؤل بأن لقاء ترامب بالرئيس شي في كوريا الجنوبية قد يفتح نافذة جديدة للشحنات، إلا أن شيئًا لم يتغير بعد.
🧠 نظرة مركّب: غياب الصين عن إيرادات إنفيديا يُبقي فجوة مؤلمة في معادلة النمو , قد لا تظهر آثارها الآن، لكنها قد تصبح واضحة بشكل أكبر في 2026.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
نتائج الربع الثالث لإنفيديا ليست مجرد تقرير… بل اختبار لصلابة طفرة الذكاء الاصطناعي.
أي إشارة تباطؤ , مهما كانت صغيرة , قد تشعل موجة تصحيح واسعة في القطاع الذي يعيش حاليًا حالة تضخم إنفاق أكثر من كونه تضخم تقييمات.
🔮 نظرة مستقبلية
إن جاءت التوجيهات أقل من المتوقع، أو ظهر تباطؤ في الطلب من hyperscalers، فقد يشهد القطاع هبوطًا بين 10–20%، خصوصًا بعد موجة البيع الأخيرة من كبار المستثمرين.
أما المفاجأة الإيجابية فقد تؤدي إلى انتعاش قصير… لكن الحذر سيبقى سيد المشهد.