صفقات إنفيديا الـ24 مليار دولار تُثير أسئلة وول ستريت حول استثمارات "دائرية" غامضة 🤖💸⚠️

الوتيرة الجنونية التي تتحرك بها Nvidia (NVDA) في عالم الصفقات والاستثمارات هذا العام جعلت وول ستريت في حالة ترقّب… وقلق.
صفقتها الأخيرة مع Microsoft (MSFT) و Anthropic (ANTH.PVT) ليست إلا حلقة جديدة في سلسلة استثمارات ضخمة , بعضها يصفه المحللون بأنه "غامض" و"غير مفهوم".

📌 59 صفقة بـ23.7 مليار دولار في أقل من عام

بحسب بيانات PitchBook:

• بين بداية 2025 وحتى هذا الأسبوع، نفذت Nvidia 59 صفقة بقيمة 23.7 مليار دولار
• مقارنةً بـ 54 صفقة بقيمة 22.8 مليار دولار طوال 2024
• ومنذ 2020، استثمرت الشركة نحو 53 مليار دولار في 170 صفقة عبر كامل منظومة الذكاء الاصطناعي

تستثمر إنفيديا في كل شيء:

• مطوّري النماذج مثل OpenAI (OPAI.PVT) و Cohere (COHR.PVT)
• "الني-كلاود" مثل CoreWeave (CRWV) و Lambda (LAMD.PVT)
• شركات تنافس عملاءها من Big Tech… بينما تعتمد عليها في بيع الـGPU

🧠 نظرة مركّب: إنفيديا تبني النظام البيئي الذي يعتمد عليها… وتستثمر في الشركات التي تعتمد عليها أيضًا.

🤝 الصفقة الأخيرة: إنفيديا + مايكروسوفت + Anthropic

أعلنت الشركات الثلاث:

• إنفيديا ستستثمر حتى 10 مليارات دولار في Anthropic
• مايكروسوفت ستضخ حتى 5 مليارات دولار
• Anthropic ستشتري 30 مليار دولار من قدرة الحوسبة عبر Azure
• تعاون هندسي وتقني مباشر بين Nvidia وAnthropic

هذه الصفقة تأتي بعد استثمارات ضخمة أخرى:

• 6.6 مليار دولار في OpenAI بأكتوبر
• 6 مليارات دولار في xAI خلال نوفمبر
• التزام بتمويل يصل إلى 100 مليار دولار لـOpenAI في سبتمبر

⚠️ هل هذه استثمارات… أم خلق للطلب؟

بعض المحللين بدأوا يدقون جرس الإنذار.

المحلل جاي غولدبرغ من Seaport , وهو واحد من القلائل الذين يحملون توصية "بيع" على السهم , وصف الصفقة مع OpenAI بأنها:

"غامضة جدًا… وغير واضحة الدافع."

سؤاله الأساسي:
هل إنفيديا تستثمر فعليًا؟
أم تموّل شركات تشتري منها شرائح أكثر وتخلق طلبًا "مصطنعًا" على الـGPU؟

خصوصًا أن **OpenAI **التزمت بتشغيل:

"ما لا يقل عن 10 جيجاوات" من قدرة حوسبة إنفيديا

إنفيديا رفضت التعليق على استثماراتها في عملائها.

🟩 جِنسن هوانغ يدافع بقوة

الرئيس التنفيذي قال في بودكاست Bg2:

“OpenAI ستكون على الأغلب شركة متعددة التريليونات… من لا يريد الاستثمار فيها؟”

وأوضح:

“نادم فقط أننا لم نستثمر فيها مبكرًا عندما دعتنا لذلك.”

وأكد أن الاستثمارات منفصلة عن إيرادات بيع الشرائح.

📈 محللون آخرون يرون الصورة مختلفة

محللون من Bernstein يرون أن:

"لا يوجد استخدام أفضل لنقد إنفيديا حاليًا من الاستثمار في عملائها."

الاستثمار في البيئات التي تستخدم شرائحها هو , بحسب هؤلاء , وسيلة لتعزيز الهيمنة في سوق الذكاء الاصطناعي.

⌛ كل ذلك قبل إعلان أرباح إنفيديا

الشركة ستكشف نتائجها بعد إغلاق الأسواق يوم الأربعاء، وسط قلق من فقاعة محتملة في أسهم الذكاء الاصطناعي.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

إنفيديا تشتري المستقبل… عبر تمويل عملائها، منافسي عملائها، وشركات الذكاء الاصطناعي التي تشكل البنية التحتية لكل شيء.

السؤال الآن ليس: هل هذه استثمارات جيدة؟
بل: هل هذا الطلب حقيقي… أم دائرة مغلقة تصنعها إنفيديا بنفسها؟

🧠 نظرة مركّب: عندما تصبح الشركة ممولًا ومورّدًا ومحرّكًا للسوق في الوقت نفسه… تصبح الحدود بين الاستثمار والطلب ضبابية جدًا.

🔮 نظرة مستقبلية

• إذا استمرت إنفيديا في ضخ الاستثمارات بهذا المعدل، فقد يتسع حديث "الطلب المصطنع" في وول ستريت
• لكن إذا أثبتت أرباح** 2026–2027 **أن الطلب حقيقي، فقد تُرسّخ الشركة سيطرة لا مثيل لها على نظام الذكاء الاصطناعي العالمي
• دخول مزيد من شركات الذكاء الاصطناعي الضخمة قد يخفف الضغط ويخلق طلبًا مستقلًا عن إنفيديا نفسها

الأسابيع المقبلة , ونتائج الأرباح , قد تحدد الإجابة.