موسم الأرباح يشتعل: قفزة TSMC واستقرار البنوك… وضغوط على J.B. Hunt 📊💼

دخل موسم أرباح الربع الرابع مرحلته الجدية هذا الأسبوع، مع تتابع نتائج الشركات الكبرى، في وقت تتشكل فيه نبرة تفاؤل حذر بشأن أرباح 2026، مدفوعة بالتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، ومقيّدة بضغوط الاقتصاد الحقيقي.

🧠 نظرة مركّب: السوق لا يسأل “هل هناك نمو؟” بل “أين بالضبط؟”.

📈 صورة عامة لموسم الأرباح

بحسب بيانات FactSet، يتوقع محللو وول ستريت أن تحقق شركات مؤشر S&P 500 نموًا في ربحية السهم بنحو +8.3% في الربع الرابع، وهو ما , إن تحقق , سيمثل عاشر ربع متتالٍ من نمو الأرباح السنوية.

وكانت التقديرات في نهاية سبتمبر عند 7.2% فقط، ما يعكس تحسن المزاج، خاصة تجاه شركات التكنولوجيا التي قادت نمو الأرباح في الفصول الأخيرة.

🧠 نظرة مركّب: التوقعات ترتفع… لكن الاختبار الحقيقي بدأ.

🤖 TSMC تشعل الحماس مبكرًا

قفز سهم Taiwan Semiconductor Manufacturing Company بقوة، مع استمرار تفاعل السوق مع نتائجها القوية وتوقعاتها المتفائلة، في إشارة واضحة إلى أن الذكاء الاصطناعي لا يزال العمود الفقري لنمو الأرباح في 2026.

هذا الزخم انعكس أيضًا على أسهم التكنولوجيا المرتبطة بسلسلة التوريد، ورفع سقف التوقعات لما قد تكشفه الشركات الكبرى خلال الأسابيع المقبلة.

🧠 نظرة مركّب: حين تبدأ الرقائق بقوة… يتسع هامش التفاؤل.

🏦 البنوك تبحث عن أرضية ثابتة

رغم البداية المتواضعة لبعض الأسماء الثقيلة، بدأت الصورة تتماسك بعد مكالمات الأرباح:

• Goldman Sachs
• Morgan Stanley

كلاهما أظهر قدرة على امتصاص الضغوط السياسية والتنظيمية، مع إشارات إلى استمرار نشاط الصفقات وإدارة الأصول، ولو بوتيرة أقل حدة من سنوات الذروة.

وخلال الأيام المقبلة، يترقب المستثمرون نتائج:

• Bank of New York Mellon
• Bank of America
• Citigroup
• Wells Fargo
• BlackRock

🧠 نظرة مركّب: أرباح موجودة… لكن الثقة لا تُمنح بسهولة.

🚚 J.B. Hunt: الاقتصاد الحقيقي يضغط

في المقابل، عكست نتائج** J.B. Hunt Transport Services** صورة مختلفة:

• تراجع الإيرادات -2% على أساس سنوي

• ربحية السهم: 1.90 دولار (أعلى من التوقعات 1.82)

• الإيرادات: 3.1 مليار دولار (متوافقة مع التقديرات)

• لكن التفاصيل كانت أقل راحة:

• انخفاض أحجام الشحن في قطاع Intermodal بنسبة -2%

• تراجع قوي -6% في الشحنات العابرة بين الموانئ الأميركية والمكسيك وكندا

• ضعف في قطاع التوصيل النهائي (Last-mile) بسبب تباطؤ الطلب

النتيجة؟ السهم هبط -4% في تداولات ما بعد الإغلاق.

🧠 نظرة مركّب: الأرباح قد تصمد… لكن الأحجام لا تكذب.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• موسم أرباح قوي مبدئيًا بدعم التكنولوجيا
• الذكاء الاصطناعي يرفع السقف… لكن لا يشمل الجميع
• البنوك تستعيد توازنها تدريجيًا
• شركات النقل واللوجستيات تعكس تباطؤ الاقتصاد الحقيقي

🧠 نظرة مركّب: هذا موسم “الفرز”… لا موسم المفاجآت السعيدة للجميع.

🔮 نظرة مستقبلية

الأسابيع المقبلة ستحدد إن كان نمو الأرباح سيبقى محصورًا في التكنولوجيا والـAI، أم سيتسع ليشمل الاقتصاد الأوسع.
أي إشارات ضعف إضافية في النقل والاستهلاك قد تعيد نقاش الركود الناعم إلى الواجهة.

🧠 نظرة مركّب: 2026 تبدأ بأرباح جيدة… لكنها تحتاج اتساعًا كي تطمئن السوق.