معاينة بيانات التضخم: توقّعات بهدوء CPI في ديسمبر مع عودة البيانات لمسارها الطبيعي 📊🇺🇸

نُشر في

تتجه الأنظار صباح الثلاثاء إلى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر، وسط توقّعات بأن تبقى ضغوط التضخم محدودة في آخر أشهر 2025، بالتزامن مع عودة البيانات الاقتصادية إلى وتيرتها المعتادة بعد اضطرابات سابقة.

🧠 نظرة مركّب: التضخم لا يتراجع بسرعة… لكنه لم يعد مصدر الذعر الأول.

📈 التوقعات: استقرار سنوي وتحرك شهري محدود

بحسب تقديرات Bloomberg:

التضخم العام (Headline CPI):

+0.3% شهريًا
+2.7% سنويًا (دون تغيير عن نوفمبر)

التضخم الأساسي (Core CPI) – باستثناء الغذاء والطاقة:

+0.3% شهريًا
+2.7% سنويًا (ارتفاع طفيف عن نوفمبر)

ولا يزال التضخم أعلى من مستهدف Federal Reserve البالغ 2%، لكنه تراجع تدريجيًا خلال العام الماضي، ما دفع صناع السياسة إلى اعتباره أقل خطورة من تباطؤ سوق العمل.

🧠 نظرة مركّب: التضخم مزعج… لكنه لم يعد التهديد الأكبر.

🏦 ماذا يعني التقرير للفائدة؟

يأتي تقرير CPI بعد أيام قليلة من صدور بيانات وظائف ديسمبر، التي أظهرت تراجع معدل البطالة من أعلى مستوى له في أربع سنوات، ما عزّز رهانات المستثمرين على تثبيت الفائدة خلال اجتماع الفيدرالي المقبل.

ووفق بيانات CME Group:

الأسواق تُسعّر احتمالًا بنسبة 95% لتثبيت أسعار الفائدة في اجتماع** 27–28 يناير**.

🧠 نظرة مركّب: الفائدة شبه محسومة… ما لم يُفاجئنا التضخم.

⚠️ تشوّهات محتملة بسبب إغلاق الحكومة

رغم عودة التقرير إلى جدوله الطبيعي، يحذّر بعض محللي وول ستريت من آثار متأخرة لإغلاق الحكومة الأميركية، الذي عطّل جمع البيانات في:

سبتمبر
نوفمبر
وأدّى إلى إلغاء تقرير أكتوبر بالكامل.

وأشار فريق اقتصاديات الولايات المتحدة في Bank of America، بقيادة Stephen Juneau، إلى أن مكتب الإحصاءات استخدم آلية ترحيل الأسعار لتعويض نقص البيانات.

ونتيجة لذلك: