غولدمان ساكس: السوق لا يرى طفرة 2026… والفرصة ليست في الذكاء الاصطناعي 📈🧠

نُشر في

بينما يواصل المستثمرون ملاحقة أسهم الذكاء الاصطناعي والعمالقة التكنولوجيين، ترى Goldman Sachs أن السوق يغفل قصة أكبر بكثير قادمة في 2026 , طفرة اقتصادية شاملة قد تعيد تسليط الضوء على قطاعات “مملة” ظاهريًا، لكنها مرشحة لتكون الرابح الحقيقي.

📌 ما الذي تقوله غولدمان؟

غولدمان تتوقع تسارعًا اقتصاديًا واضحًا في 2026، ينعكس بقوة على أرباح الشركات، لكن السوق , حسب رأيها , لا يزال يسعّر نموًا أقل من الواقع.

“التركيز المفرط على الذكاء الاصطناعي يخفي التأثير الأكبر القادم من الدورة الاقتصادية نفسها.”

🧠 نظرة مركّب: السوق مفتون بالتكنولوجيا… بينما الأرباح قد تأتي من المصانع، المواد الخام، والإنفاق الاستهلاكي.

🏭 القطاعات المرشحة للتوهج في 2026

بحسب توقعات غولدمان، النمو الحقيقي في الأرباح سيتركز في القطاعات الدورية:

الصناعات (Industrials): نمو الأرباح المتوقع يقفز من 4% في 2025 إلى 15% في 2026
المواد الأساسية (Materials): مستفيدة من النشاط الاقتصادي والبنية التحتية
السلع الاستهلاكية الكمالية (Consumer Discretionary): نمو الأرباح من 3% إلى 7%
العقارات (Real Estate): قفزة لافتة من 5% إلى 15% في نمو الأرباح

في المقابل، تتوقع غولدمان أن يتباطأ نمو أرباح قطاع التكنولوجيا من 26% في 2025 إلى 24% في 2026 , لا يزال قويًا، لكنه أقل تسارعًا.

🧠 نظرة مركّب: التكنولوجيا لم تنتهِ… لكنها قد تتنفس، بينما القطاعات الدورية تبدأ الجري.

📊 السوق بدأ يلمّح… لكن لم يستوعب القصة بعد

غولدمان تشير إلى أن:

الأسهم الدورية تفوقت على الدفاعية لمدة 14 جلسة تداول متتالية
أطول سلسلة تفوق منذ أكثر من 15 عامًا

لكن رغم ذلك:

تمركز المستثمرين يعكس توقع نمو اقتصادي يقارب 2% فقط
بينما غولدمان تتوقع نموًا عند 2.5%

هذا الفارق الصغير ظاهريًا… كبير في تأثيره على الأرباح والتقييمات.

📈 الصورة الأكبر: أرباح S&P 500

غولدمان تتوقع:

نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 12% في 2026

وذلك مدفوعًا بـ:

تحسن النمو الاقتصادي
تراجع ضغوط الرسوم الجمركية
توسع هوامش الربحية في القطاعات الدورية

⚠️ في ظل هوس الذكاء الاصطناعي

المؤشر ارتفع 16% هذا العام
“السبعة العظام” تمثل نحو ثلث وزن S&P 500
سهم Nvidia ارتفع 30% هذا العام وحده

غولدمان كانت قد حذّرت سابقًا من أن جزءًا كبيرًا من مكاسب AI قد تم تسعيره بالفعل.

🧠 نظرة مركّب: عندما يتفق الجميع على قصة واحدة… غالبًا تكون الفرصة في القصة الأخرى.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

غولدمان تراهن على أن 2026 لن تكون سنة الذكاء الاصطناعي فقط، بل سنة الدورة الاقتصادية الكاملة. القطاعات الدورية , التي تجاهلها كثيرون , قد تكون المفاجأة الكبرى في الأرباح والعوائد.