الذهب يقلّص خسائره بعد رفض أوكرانيا وحلفائها أجزاء من خطة أمريكية–روسية لإنهاء الحرب 📉🟡
شهدت أسعار الذهب تقلصًا في الخسائر خلال تداولات الجمعة، بعدما رفضت كييف ومعها الحلفاء الأوروبيون عناصر أساسية من خطة سلام اقترحتها واشنطن وموسكو لإنهاء الحرب في أوكرانيا. الرفض أعاد إشعال التوترات الجيوسياسية… وهو ما يدعم عادة الطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب.
🌍 توتر جيوسياسي ينعش الطلب على الذهب
المعدن الأصفر استقر قرب 4,060 دولارًا للأونصة، متجهًا نحو خسارة أسبوعية طفيفة بعد أسبوع مليء بالاضطرابات في الأسواق , من هبوط الأسهم والعملات الرقمية إلى تقرير وظائف أربك حسابات الفيدرالي.
قادة ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة أكدوا في اتصال مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي ضرورة بقاء الجيش الأوكراني قادرًا على الدفاع عن سيادة البلاد.
في المقابل، نقلت رويترز أن واشنطن هددت بوقف تزويد أوكرانيا بالسلاح والمعلومات الاستخبارية للضغط عليها لقبول إطار اتفاق سلام مع روسيا.
🧠 نظرة مركّب: كلما ارتفع التوتر السياسي، ارتفع بريق الذهب… السوق يعرف أن عدم اليقين هو الوقود الأساسي للملاذات الآمنة.
📉 أسبوع صعب في الأسواق… والذهب ليس استثناء
الأسواق عاشت** أسبوعًا مضطربًا**:
- S&P 500 (GSPC) هبط لأدنى مستوى في أكثر من شهرين
- البيتكوين واصل تراجعه الحاد
- التقييمات العالية لأسهم التكنولوجيا زادت مخاوف المستثمرين
الذهب غالبًا يتعرض لضغط في أوقات هبوط الأسهم، إذ يلجأ المستثمرون للبيع لتغطية مراكز الرافعة المالية، وهو ما حدث خلال هذا الأسبوع.
🧠 نظرة مركّب: الذهب يستفيد من المخاوف… لكنه يتضرر من "الذعر المالي" القصير الذي يجبر المتداولين على البيع السريع.
👷 بيانات الوظائف تزيد الغموض قبل اجتماع الفيدرالي
التقرير الأخير قبل اجتماع الفيدرالي في 9-10 ديسمبر كشف:
- نمو الوظائف أفضل من المتوقع
- لكن البطالة ارتفعت
محللو TD Securities قالوا إن التقرير “يحتوي شيئًا لكل الأطراف” , الصقور والحمائم، ما زاد حالة عدم اليقين.
محضر اجتماع أكتوبر للفيدرالي كشف ميلًا واسعًا لتثبيت الفائدة، بينما تسعّر الأسواق فرصة بحوالي 40% لخفضها الشهر المقبل , بعد أن كانت متوقعة بقوة قبل أسبوعين فقط.
ارتفاع الفائدة عادة يضغط على الذهب لأنه أصل لا يدرّ عائدًا.
🧠 نظرة مركّب: الفيدرالي منقسم… والسوق مرتبك. الذهب يراقب بصمت وينتظر القرار.
📈 الذهب ما زال قويًا هذا العام رغم التراجع
رغم تراجعه الأخير من أعلى مستوى تاريخي سجّله الشهر الماضي، إلا أن الذهب:
- ارتفع أكثر من 50% منذ بداية 2025
- يتجه لأفضل عام له منذ 1979
الارتفاع الكبير جاء مدعومًا بـ:
- تدفقات ضخمة إلى الصناديق المتداولة
- مشتريات قوية من البنوك المركزية
- تزايد “رواية تدهور العملات السيادية” , والبحث عن أصول خارج المنظومة التقليدية
محللون يرون أن الوتيرة السريعة لصعود الذهب في النصف الثاني من العام ربما كانت مبالغًا فيها.
🧠 نظرة مركّب: الذهب يعيش أفضل لحظاته منذ أربعة عقود… لكن هذا الصعود الكبير يجعل التصحيحات أكثر ألمًا وأكثر احتمالًا.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
الذهب تقلّص خسائره بفضل التوترات الجيوسياسية بعد رفض خطة السلام الأمريكية, الروسية.
تقرير الوظائف أربك الفيدرالي وزاد ضغط الأسواق، بينما الأسهم والبيتكوين عمّقت مخاوف المستثمرين.
ورغم التراجع، يبقى الذهب نجم 2025 بلا منازع.
🧠 نظرة مركّب: المعدن الأصفر يسير على خط دقيق بين ضغط الفائدة ودفعة التوترات العالمية… ومع كل أزمة جديدة، يزداد لمعانه.
🔮 نظرة مستقبلية
المستقبل القريب يرتبط بثلاثة عوامل أساسية:
- قرار الفيدرالي في ديسمبر
- المسار الجيوسياسي للحرب في أوكرانيا
- شهية المستثمرين للمخاطر بعد اضطرابات الأسهم والكريبتو
إذا استمرت التوترات أو ثبت الفيدرالي الفائدة، سيحافظ الذهب على قوته.
أما إذا تراجعت المخاوف وظهرت إشارات لخفض الفائدة، فربما نرى موجة صعود جديدة.
🧠 نظرة مركّب: الذهب يقف عند مفترق تاريخي… لكنه يملك الأفضلية في كل سيناريو تقريبًا.