الذهب يلمع رغم اضطرابات الفيدرالي… والفضّة تخطف الأضواء بسعر تاريخي ✨📈
المعادن الثمينة تواصل كتابة فصل غير مسبوق في 2025.
الذهب ارتفع بعد قرار الفيدرالي بخفض الفائدة ربع نقطة، لكن الحدث الأكبر كان قفزة الفضة إلى أعلى مستوى في تاريخها… في وقت تستعد فيه الأسواق لمرحلة جديدة من التيسير النقدي.
🧠 نظرة مركّب: الذهب لا يتحرّك بسبب القرار فقط… بل بسبب النبرة.
الفيدرالي خفّض الفائدة، لكنه بدا أقل تشدداً مما توقعته الأسواق , وهو بالضبط ما كان ينتظره الذهب.
📌 ذهب يصعد… وفيدرالي أقل تشدداً
بعد الخفض الثالث هذا العام، هبطت الفائدة إلى نطاق 3.5% – 3.75%.
التغيير الحقيقي كان في لغة البيان، التي حملت مرونة أكبر بخصوص مستقبل التخفيضات.
النتيجة فوراً:
- الذهب ارتفع 0.6% إلى 4,232.75 دولار
- الدولار تراجع
- عوائد السندات انخفضت
- الفضة ارتفعت بقوة وصولاً إلى 61.95 دولار للأوقية (مستوى تاريخي)
ولأول مرة منذ سنوات، أظهر الفيدرالي أنه مستعد لترك الباب مفتوحاً إذا تباطأ الاقتصاد أو تراجع التضخم أكثر.
💬 خبراء Bloomberg Economics وصفوا النبرة بأنها “تميل للتيسير”.
وهو ما ألغى مخاوف الأسواق من “خفض متشدد”.
🧠 نظرة مركّب: التسهيل الكمي يعود… بشكل خفيف جداً
الحدث الأكثر إثارة لم يكن الخفض نفسه، بل قرار الفيدرالي شراء 40 مليار دولار من أذون الخزانة شهرياً.
هذا يشبه "تيسيراً كمياً مصغّراً" يعيد ضخ سيولة في النظام المالي , ما يشعل عادةً أسعار الذهب.
TD Securities وصفت القرار بأنه إشارة دعم مباشر للذهب.
⚡ الفضة: بطلة اليوم بلا منازع
الفضة تجاوزت مستوى 61.9 دولار لأول مرة في التاريخ، بعد:
- عام مليء بنقص الإمدادات
- ارتفاع غير مسبوق في تكاليف الاقتراض
- مخزونات صينية منخفضة إلى أدنى مستوى في 10 سنوات
الفضة تضاعفت قيمتها هذا العام، متجاوزة أيضاً المكاسب القوية للذهب.
🧠 نظرة مركّب: الفضة تتحرك بثلاث قوى معاً:
الاستثمار + الصناعة + نقص المعروض.
وهذا الثلاثي قد يدفعها لمستويات لم يتوقعها أحد قبل 6 أشهر.
⚠️ ماذا يعني تصريح باول الحقيقي؟
باول قال جملة مهمة:
"نحن في موقع يسمح لنا بالانتظار ومراقبة البيانات."
بمعنى:
- الفيدرالي لا يريد التسرّع
- لكنه أيضاً لا يريد التشديد
- والأسواق الآن هي من تقود توقعات 2026… وليس اللجنة نفسها
المتداولون يتوقعون خفضين في 2026، بينما الفيدرالي يرى خفضاً واحداً فقط.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
الذهب يتحرك بثقة بعد قرار الفيدرالي…
لكن الفضّة سرقت العرض تماماً بقفزة تاريخية تعكس شحاً هيكلياً في الإمدادات.
الفيدرالي قدّم مزيجاً مثالياً لدعم المعادن:
- خفض فائدة
- نبرة أقل تشدداً
- إعادة ضخّ سيولة عبر شراء سندات
- توقعات أكثر انفتاحاً على التيسير لاحقاً
لهذا تبدو أسواق المعادن الآن على أعتاب موجة جديدة من الصعود.
🔮 نظرة مستقبلية
الذهب مرشح لاختبار قمم جديدة إذا واصل الدولار الضعف وكانت البيانات الاقتصادية سلبية.
الفضة قد تواصل اختراق مستويات تاريخية إذا لم يتحسن المعروض العالمي سريعاً.
تعيين رئيس جديد للفيدرالي في مايو 2026 , ورجّح المحللون أنه سيكون “أقرب للحمائم”, قد يمنح الذهب دفعة إضافية في النصف الأول من العام القادم.