الذهب يتراجع هامشيًا قبل اجتماع الفيدرالي… والأسواق تترقب قرار الفائدة هذا الأسبوع 🟡📉
أسبوع الفيدرالي عادة يخلط الأوراق… تراجع طفيف في الذهب اليوم لا يعني شيئًا أمام ما قد يقوله باول خلال يومين.
🟡 الذهب يتراجع 0.4% مع بداية تداولات الاثنين
افتُتحت عقود الذهب الآجلة عند 4,228.10 دولار للأونصة، منخفضة 0.4% عن إغلاق الجمعة عند 4,243 دولار.
التراجع الطفيف يأتي بينما تتحول الأنظار بالكامل نحو اجتماع الفيدرالي الثلاثاء والأربعاء.
ما الذي ينتظره المستثمرون؟
- احتمالية 89.6% لخفض الفائدة ربع نقطة إلى 3.50% – 3.75%
- القلق لا يزال قائمًا لأن التضخم عند 2.8% , أعلى من مستهدف الفيدرالي البالغ 2%
🧠 نظرة مركّب: الذهب يتحرك الآن بـ"خطوة محسوبة" وليس اتجاهًا… القرار الحقيقي سيأتي بعد مؤتمر باول.
📊 أداء الذهب مقارنة بالأسبوع والشهر والسنة
رغم هبوط اليوم، الذهب ما زال في مسار صاعد قوي:
-** قبل أسبوع: +0.2%**
- قبل شهر: +6.2%
- خلال عام: +61.4%
وفي 14 نوفمبر كانت المكاسب السنوية 63.4%، ما يعكس أن الاتجاه العام للذهب ما يزال قويًا رغم التذبذبات الحالية.
🧠 نظرة مركّب: الذهب يلمع هذا العام لأن البدائل (مثل العوائد النقدية) تتراجع مع توقعات مزيد من خفض الفائدة.
🟡 لماذا يتأثر الذهب بالفائدة؟
- خفض الفائدة = تراجع عوائد النقد والسندات
- عندما تقل "عوائد الاحتفاظ بالنقد"، يصبح الذهب أكثر جاذبية
- الذهب أصل لا يدر عائدًا… لذلك يستفيد عند انخفاض الفائدة
وبما أن التضخم ثابت عند 2.8%، يصبح الذهب أيضًا "مخزن قيمة" محببًا للمستثمرين.
🪙 كيف يُسعَّر الذهب؟ (Spot vs Futures)
الـSpot
- السعر الفوري للذهب الخام
- ينعكس بشكل كبير على صناديق الذهب المدعومة بالفترة
- عادة أدنى من سعر شراء السبائك أو العملات بسبب "Premium" التصنيع
الـFutures
- عقود تلتزم ببيع أو شراء الذهب في تاريخ مستقبلي بسعر محدد
- تداولها أكثر سيولة
- إما تسوية نقدية أو تسليم فعلي
عوامل التأثير الرئيسية:
- العوامل الجيوسياسية
- مشتريات البنوك المركزية
- التضخم
- أسعار الفائدة
- إنتاج المناجم
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
الذهب يتراجع قليلًا قبل اجتماع الفيدرالي، لكن الاتجاه السنوي ما يزال صاعدًا بقوة.
التضخم المرتفع نسبيًا وتوقعات خفض الفائدة يدعمان أسعار الذهب، لكن القرار النهائي بيد باول هذا الأسبوع.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا خفّض الفيدرالي الفائدة وألمح لمزيد من التيسير في 2026، فقد نشهد موجة ارتفاع جديدة للذهب.
أما إذا جاء خطاب باول أكثر تشددًا، فقد نرى ضغطًا مؤقتًا قبل أن يعود الذهب إلى مساره الصاعد المدعوم بالطلب العالمي.