مباشرة من اجتماع الفيدرالي: خفض ثالث للفائدة شبه محسوم… وتركيز كامل على توقعات 2026 📉🏦
اجتماع الفيدرالي الأخير لعام 2025 بدأ رسميًا صباح الثلاثاء، ومعه ارتفع مستوى الترقّب في الأسواق قبل إعلان قرار السياسة النقدية الأربعاء الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت نيويورك. الأسواق تسعّر خفضًا جديدًا شبه مؤكد، لكن النقاش الحقيقي ليس حول قرار الغد… بل حول ماذا سيحدث في 2026.
🧠 نظرة مركّب: قرار الخفض أصبح روتينًا… بينما التوقعات المستقبلية هي التي ستحدد شكل السوق لستة أشهر قادمة.
📉 الفيدرالي يستعد لخفض ثالث هذا العام… والسوق يرى احتمال 90%
بيانات CME FedWatch تظهر:
- احتمال 90% لخفض الفائدة بمقدار 0.25%
- هذا سيكون الخفض الثالث في 2025
- يبدأ مع ذلك فصل جديد من التساؤلات حول المسار المستقبلي
إعلان الأربعاء سيشمل أيضًا:
🔍 تحديث ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)
الذي يتناول توقعات الفيدرالي لـ:
- النمو الاقتصادي
- التضخم
- عدد التخفيضات أو الزيادات المتوقعة في الفائدة
في سبتمبر، توقّع الفيدرالي:
- 3 تخفيضات في 2025
- تخفيض واحد فقط في 2026
السؤال الآن:
هل سيرفع الفيدرالي توقعاته للتيسير في 2026؟
أم سيحافظ على نبرة متشددة وسط خلافات داخل اللجنة؟
🧠 نظرة مركّب: ما يخرج من SEP قد يكون أهم من قرار الخفض نفسه , فالسوق يتحرك وفق المستقبل، لا الماضي.
⚠️ خلافات داخل الفيدرالي… والأنظار على الأصوات المعارضة
بيان أكتوبر أظهر:
- عضوان في اللجنة صوتا ضد خفض الفائدة الأخير
- خلاف واضح بين من يخشى التضخم ومن يخشى تباطؤ سوق العمل
لهذا السبب ينتظر المستثمرون أي علامة على:
- تصاعد الانقسام
- أو تحوّل أكبر في الموقف خلال 2026
📊 الأسواق تفتتح باستقرار… وترقب كامل قبل القرار
مع تأكيد بدء اجتماع FOMC:
- Nasdaq: -0.3%
- S&P 500: مستقر
- Dow Jones: +0.2%
الأسهم الثلاثة جاءت من خسائر طفيفة يوم الاثنين.
السندات:
- عائد السندات لأجل 10 سنوات: 4.14% (-2 نقاط أساس)
- عائد 30 سنة: 4.78% (-3 نقاط أساس) بعد أعلى مستوى خلال 3 أشهر
الأسواق تنتظر أيضًا نشر بيانات الوظائف الشاغرة JOLTS قبل قرار الأربعاء.
🧠 نظرة مركّب: الأسواق تتحرك الآن وفق “وضعية الانتظار” , كل شيء محايد حتى تُفاجئهم لغة الفيدرالي.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
اجتماع الفيدرالي الأخير لهذا العام هو الأكثر أهمية، ليس بسبب خفض الفائدة المتوقع، بل بسبب النظرة المستقبلية لسنة 2026.
الأسهم والسندات هادئة، المستثمرون ينتظرون لهجة الفيدرالي، والانقسام الداخلي لإدارة السياسة النقدية بات واضحًا.
الأربعاء هو اليوم الذي سيحدد اتجاه السوق لنهاية العام وبداية 2026.
🔮 نظرة مستقبلية
لو خفّض الفيدرالي توقعاته للتضخم ورفع توقعات خفض 2026، قد نشهد موجة صعود قوية.
لكن لو بقي على نبرة متشددة , أو أشار إلى توقف محتمل , قد تتعرض الأسواق لصدمة قصيرة الأمد.
كل الأنظار على SEP… وليس على الخفض ذاته.