أرباح قوية تدفع أسهم On Holding للصعود فيما تتراجع Circle رغم قفزة الإيرادات 💸📈💎

في موجة جديدة من موسم الأرباح، أظهرت نتائج الربع الثالث أداءً متباينًا بين شركات التكنولوجيا والتمويل الرقمي، إذ قفزت أسهم شركة On Holding (ONON) بعد نتائج فاقت التوقعات ورفع التوقعات السنوية، بينما تراجعت أسهم Circle (CRCL) رغم تسجيلها أرباحًا قوية مدعومة بنمو عملة USDC المستقرة.

🧠 نظرة مركّب: وول ستريت تُكافئ النمو الملموس وتُعاقب الغموض التنظيمي , حتى لو كانت الأرباح في الاتجاه الصحيح.

👟 On Holding تتألق وتزيد توقعاتها لعام 2025

سجلت شركة On Holding نتائج مالية “فوق كل التوقعات”، إذ تجاوزت أرباحها لكل سهم 0.43 فرنك سويسري (0.54 دولار) مقارنة بتقديرات عند 0.27 فرنك فقط، بينما بلغت الإيرادات 794.4 مليون فرنك (993 مليون دولار) مقابل توقعات بلغت 767.5 مليون فرنك.

رفعت الشركة توقعاتها للنمو في العام المالي 2025 إلى 34% على الأقل بدلًا من 31%، مع تأكيد المدير التنفيذي مارتن هوفمان أن “الزخم قوي جدًا” قبيل موسم العطلات، مضيفًا:

“نحن نسير بخطى أسرع بكثير من أهدافنا المعلنة لعام 2026.”

🧠 نظرة مركّب: أداء On Holding يُظهر أن المستهلك لا يزال قويًا , وأن قطاع السلع الرياضية الممتازة ينجح حيث يتراجع الآخرون. الشركة تراهن على النمو العضوي لا التوسع العدواني، وهي نقطة قوة في هذا المناخ المتقلب.

🪙 Circle تتراجع رغم الأرباح القياسية

في المقابل، تراجعت أسهم Circle (CRCL) بنحو 5% في تداولات ما قبل الافتتاح، رغم تجاوزها توقعات وول ستريت لأرباح الربع الثالث. السبب؟ المستثمرون يخشون من تباطؤ وتيرة التنظيمات الأميركية الجديدة التي قد تؤثر على مستقبل العملات المستقرة.

قفزت إيرادات الشركة بدعم من زيادة الدخل الاحتياطي الناتج عن استثمارات الدولار الأميركي وسندات الخزانة التي تدعم عملة USDC.
وبلغت القيمة المتداولة من USDC نحو 73.7 مليار دولار , أي أكثر من الضعف مقارنة بالعام الماضي، مدفوعة بنمو استخدام العملات المستقرة عالميًا.

ويأتي ذلك بعد إقرار قانون Genius Act في عهد إدارة ترامب، الذي وضع إطارًا قانونيًا جديدًا ينظم العملات المستقرة المدعومة بالدولار بهدف جعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للدفع الرقمي الآمن.

🧠 نظرة مركّب: Circle تربح من نظامها القائم، لكنها لا تزال رهينة النظام القادم. التنظيم قد يمنحها الشرعية أو يُقيدها في الوقت ذاته. إنها معضلة النمو في اقتصاد مشفّر نصفه حر ونصفه مراقب.

📊 خلفية المشهد: موسم أرباح متفائل

حتى 7 نوفمبر، 91% من شركات S&P 500 كانت قد أعلنت نتائجها، مسجلة نموًا في الأرباح بنسبة 13.1% على أساس سنوي، وهي الربع الرابع على التوالي من النمو المزدوج الرقم.
تأتي هذه النتائج بعد موسم أرباح حافل بشركات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا مثل Palantir (PLTR)، AMD (AMD)، Supermicro (SMCI)، وSnap (SNAP)، التي دعمت المزاج الإيجابي في الأسواق.

🧠 نظرة مركّب: الأرباح تروي القصة التي لا يرويها الاقتصاد الكلي , فبينما تُبطئ السياسة النقدية إيقاعها، تواصل الشركات الكبرى العزف على نغمة النمو والابتكار.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

On Holding (ONON) تؤكد مكانتها كأحد أنجح قصص النمو في التجزئة الرياضية الفاخرة، بفضل أداء تشغيلي قوي وتوقعات صاعدة.

Circle (CRCL) رغم نمو الإيرادات بأكثر من الضعف، تواجه حذر الأسواق بسبب البيئة التنظيمية الغامضة.

موسم الأرباح الأميركي يُثبت أن وول ستريت لا تزال تعتمد على التكنولوجيا والنمو الحقيقي للحفاظ على زخمها.

🔮 نظرة مستقبلية

من المتوقع أن يظل تركيز المستثمرين على التحول التنظيمي للعملات الرقمية مع متابعة تطورات قانون Genius Act، بينما تترقب الأسواق نتائج شركات كبرى مثل Disney (DIS) وAlibaba (BABA) هذا الأسبوع.

🧠 نظرة مركّب الختامية: الأسواق تسير على حبل مشدود بين الابتكار والرقابة , وكل ربع جديد من الأرباح يحدد أي كفة سترجح: جموح التكنولوجيا أم انضباط البنوك المركزية.