أرباح الشركات: تراجع أسهم AutoZone وToll Brothers… وCampbell تعلن انخفاضًا في المبيعات 📉🥫
موسم أرباح الربع الثالث يقترب من نهايته، ومع أن النتائج العامة جاءت قوية عبر مؤشر S&P 500، إلا أن بعض الشركات الفردية سجلت أداءً أضعف من التوقعات، خصوصًا في قطاعات التجزئة والأغذية. وفي الخلفية، ينتظر المستثمرون التقرير الأبرز هذا الأسبوع من Oracle , أحد قادة الذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مركّب: الصورة الكلية مشرقة… لكن التفاصيل تكشف ضغوطًا متفاوتة عبر القطاعات، من الأسعار الجمركية إلى تغيّر سلوك المستهلك.
📈 نظرة على مشهد أرباح الربع الثالث
- 99% من شركات S&P 500 أعلنت نتائجها
- النمو المتوقع في الأرباح: +13.4%
- لو تحقق، سيكون الربع الرابع على التوالي من نمو ربحي مزدوج
- التوقعات الأولى في سبتمبر كانت فقط +7.9%
النتائج القادمة هذا الأسبوع تشمل:
لكن الحدث الأكبر يبقى:
تقرير Oracle (ORCL) الذي قد يعيد تحريك قطاع الذكاء الاصطناعي بالكامل.
🧠 نظرة مركّب: Oracle أصبحت مؤشرًا نفسيًا للسوق… أي مفاجأة في الطلب السحابي قد تهز قطاع AI بأكمله.
🚗 AutoZone تخفق في الأرباح بسبب ضغوط الأسعار الجمركية
سهم AutoZone (AZO) تراجع 2% قبل الافتتاح بعد نتائج أقل من المتوقع:
- الأرباح: 31.04$ للسهم (التوقع: 32.40$)
- الإيرادات: 4.62 مليار$ (التوقع: 4.64 مليار$)
الأهم هو هبوط هامش الربح:
- هامش الربح الإجمالي: 51%
- انخفاض 203 نقطة أساس بفعل تكاليف جرد ضخمة ناتجة عن ارتفاع الأسعار المرتبط بالتعريفات الجمركية
UBS تتوقع استمرار الضغوط:
الأسعار المرتفعة قد تستمر "ربعين إضافيين" قبل العودة لمعدلات تضخم طبيعية.
الشركة قد تستعيد هوامشها في** 2026–2027 **مع انتهاء أثر تكاليف LIFO المرتفعة.
🧠 نظرة مركّب: القطاع يواجه موجة تضخم من نوع مختلف… ليست نتيجة الطلب، بل نتيجة السياسة التجارية.
🥫 Campbell’s تعلن تراجع المبيعات… والمستهلكون أكثر انتقائية
سهم Campbell’s (CPB) تحرك بتذبذب بعد إعلان نتائج أضعف من العام الماضي:
- المبيعات: 2.67 مليار$ (-3%)
- الأرباح: 0.65$ للسهم (أقل من توقع 0.71$)
تفاصيل القطاعات:
- Meals & Beverages: -4%
- Snacks: -2%
المدير التنفيذي قال:
"المستهلكون ما زالوا يتسوقون بنية واضحة… والطبخ المنزلي يدعم منتجاتنا."
الشركة أكدت توقعاتها لعام 2026:
- انخفاض الأرباح بنسبة 12% إلى 18% إلى نطاق 2.40–2.55$
وتأتي النتائج بعد جدل كبير في نوفمبر إثر تصريحات مسيئة لأحد التنفيذيين، ما أدى لإنهاء خدمته.
السهم منذ بداية العام: -28%
🧠 نظرة مركّب: شركات الأغذية تواجه ضغطًا مزدوجًا , ارتفاع تكاليف الإنتاج وسلوك المستهلك الحذر.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
رغم قوة موسم أرباح الربع الثالث عمومًا، بعض الشركات تكشف الضغوط الخفية:
- AutoZone تعاني من الأسعار الجمركية وتكاليف الجرد
- Campbell’s تواجه طلبًا أضعف ومنافسة شديدة في الأغذية
- السوق يترقب Oracle لتحديد اتجاه قطاع AI
الصورة تُظهر تباينًا كبيرًا بين الشركات المعتمدة على الاستهلاك اليومي وتلك المستفيدة من التحول التكنولوجي.
🔮 نظرة مستقبلية
نتائج Oracle وAdobe وBroadcom تُختتم بها دورة الأرباح، وقد تغيّر توقعات السوق لبقية 2025.
أما التجزئة والأغذية فستظل تواجه سلوك مستهلك أكثر حذرًا، ما يعني نموًا أبطأ وربحية مضغوطة خلال الفصول القادمة.