أسعار المستهلكين في أميركا ترتفع كما هو متوقّع في ديسمبر… وتثبيت الفائدة يترسّخ 📊🇺🇸
ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة خلال شهر ديسمبر بما يتماشى مع التوقعات، مع تلاشي التشوّهات الإحصائية المرتبطة بإغلاق الحكومة، ما عزّز قناعة الأسواق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيثبّت أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب هذا الشهر.
🧠 نظرة مركّب: البيانات عادت لمسارها الطبيعي… والسيناريو المفضّل لم يتغيّر.
📈 أرقام التضخم: لا مفاجآت
بحسب بيانات Bureau of Labor Statistics:
مؤشر أسعار المستهلك (CPI):
- +0.3% شهريًا في ديسمبر
- +2.7% سنويًا (دون تغيير عن نوفمبر)
التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة):
- +0.2% شهريًا
- +2.6% سنويًا، مطابقًا لقراءة نوفمبر
وجاءت الأرقام مطابقة لتوقعات المحللين، وفق استطلاع أجرته رويترز.
🧠 نظرة مركّب: السوق كان مستعدًا… ولم يُفاجأ.
🧮 لماذا بدت قراءة نوفمبر أقل؟
أوضحت الهيئة أن:
- إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا حال دون جمع بيانات أكتوبر
- تم استخدام أسلوب الترحيل الإحصائي (carry-forward)، خصوصًا في الإيجارات
- أسعار نوفمبر جُمعت متأخرة، بالتزامن مع خصومات موسم الأعياد
النتيجة:
- انخفاض مصطنع في تضخم نوفمبر
- وعودة الارتفاع الطبيعي في ديسمبر
🧠 نظرة مركّب: المشكلة لم تكن في التضخم… بل في القياس.
🏦 ماذا عن الفيدرالي؟
الاحتياطي الفيدرالي Federal Reserve:
- يستهدف تضخم 2%
- يعتمد رسميًا على مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)
- لكن أرقام CPI الأخيرة تدعم بقوة سيناريو تثبيت الفائدة
التوقعات تشير إلى:
- إبقاء سعر الفائدة في نطاق 3.50% – 3.75%
- خلال اجتماع** 27–28 يناير**
🧠 نظرة مركّب: كل الطرق تؤدي إلى التثبيت… حتى إشعار آخر.
⚠️ السياسة تدخل على الخط
تأتي البيانات في ظل:
- تصاعد التوتر بين رئيس الفيدرالي Jerome Powell
- والرئيس Donald Trump
بعد أن:
- فتحت الإدارة الأميركية تحقيقًا جنائيًا بحق باول
- وصفه الأخير بأنه “ذريعة للتأثير على قرارات الفائدة”
هذا التصعيد:
- يجعل خفض الفائدة قبل نهاية ولاية باول في مايو أمرًا غير مرجّح
- ويزيد حساسية الأسواق لأي تطور سياسي
🧠 نظرة مركّب: الاقتصاد ثابت… لكن السياسة ترفع مستوى الضجيج.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- التضخم في ديسمبر جاء كما هو متوقّع
- اختفاء أثر التشوّهات الإحصائية
- التضخم الأساسي لا يزال يتباطأ
- تثبيت الفائدة شبه محسوم هذا الشهر
- السياسة قد تُعقّد المشهد لاحقًا
🧠 نظرة مركّب: الأرقام مطمئنة… لكن العيون على السياسة لا على التضخم.