الأسواق العالمية تواصل التعافي والنفط يهبط دون 90 دولارًا… أزمة إنفيديا وطرح أنثروبيك واختبار التضخم الأميركي تشعل ترقب المستثمرين 🌍

الثلاثاء 10 نوفمبر 2026 | قبل افتتاح الأسواق الأميركية

• واصلت الأسواق العالمية تعافيها خلال تعاملات الثلاثاء، مدعومة بانخفاض أسعار النفط وتراجع المخاوف بشأن تصعيد عسكري جديد بين الولايات المتحدة وإيران، بينما اتسم أداء العقود الآجلة الأميركية بالتباين وسط ترقب بيانات التضخم الحاسمة وتطورات أزمة إنفيديا (NVDA – Nvidia).

• وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) بنسبة 0.34%، مع استمرار الضغوط على أسهم الذكاء الاصطناعي، في حين ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنسبة 0.32%، واستقرت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX – S&P 500) قرب مستوياتها السابقة.

• وتصدرت شركة أنثروبيك (Anthropic) اهتمام المستثمرين بعد الكشف عن تفاصيل طرحها العام الأولي المرتقب، الذي قد يجمع ما يصل إلى 64.4 مليار دولار، بتقييم مخفف بالكامل قد يبلغ 1.4 تريليون دولار، في واحدة من أكبر عمليات الطرح العام في تاريخ الأسواق المالية.

• وفي المقابل، واجهت إنفيديا (NVDA – Nvidia) ضغوطًا جديدة بعد تقارير صحفية تتعلق بالرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang)، إلى جانب دعوى قضائية من مساهمين وتحقيقات بشأن مزاعم تتعلق بنقل رقائق متقدمة إلى الصين.

• وفي أسواق الطاقة، انخفضت أسعار خام برنت (BZ=F – Brent Crude Futures) إلى ما دون 90 دولارًا للبرميل لفترة وجيزة، للمرة الأولى منذ نهاية أغسطس، بعد تصريحات للرئيس الأميركي دونالد ترامب (Donald Trump) أشار فيها إلى تأجيل ضربات عسكرية جديدة ضد إيران.

• وارتفع مؤشر ستوكس أوروبا 600 (STOXX – STOXX Europe 600) بنحو 0.9%، مقتربًا من مستواه القياسي، بينما قفز مؤشر كوسبي الكوري (KOSPI) بنسبة 4.4%، وصعد مؤشر نيكاي الياباني (Nikkei 225) بنسبة 2.9%.

• وفي سوق العملات، استقر الدولار الأميركي نسبيًا بعد تصريحات متشددة من عضو الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر (Christopher Waller)، الذي دعا إلى رفع الفائدة في ديسمبر، مع احتمال زيادة أكبر إذا استمرت الضغوط التضخمية.

• وتترقب الأسواق صدور مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) لشهر أكتوبر، وسط توقعات بارتفاع التضخم العام إلى 3.9% سنويًا، واستمرار التضخم الأساسي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

🧠 نظرة مُركّب: تتحرك الأسواق العالمية حاليًا بين قوتين متعارضتين؛ الأولى إيجابية تتمثل في انخفاض أسعار النفط وتراجع المخاطر الجيوسياسية وتحسن نتائج الشركات، والثانية سلبية ترتبط باحتمالات رفع الفائدة واستمرار المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي. ويجعل هذا التباين بيانات التضخم الأميركي وطرح أنثروبيك وتطورات إنفيديا عوامل رئيسية في تحديد اتجاه الأسواق خلال المرحلة المقبلة.

📊 1. العقود الآجلة الأميركية تتباين بعد انتعاش وول ستريت

• شهدت العقود الآجلة للأسهم الأميركية أداءً متباينًا خلال تعاملات الثلاثاء، بعد المكاسب القوية التي سجلتها وول ستريت في جلسة الاثنين.

📈 تحركات العقود الآجلة عند الساعة 7:21 صباحًا بتوقيت نيويورك:

• داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average): ارتفاع 168 نقطة، أو 0.32%.

• ستاندرد آند بورز 500 (SPX – S&P 500): ارتفاع 1.75 نقطة، أو 0.02%.

• ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100): انخفاض 95.75 نقطة، أو 0.34%.

• ويأتي هذا الأداء بعدما حققت المؤشرات الأميركية خلال جلسة الاثنين أفضل مكاسب يومية منذ أبريل 2026.

• وكان مؤشر ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) قد ارتفع بنسبة 2.74%، بينما صعد S&P 500 بنسبة 2.35%، وداو جونز بنسبة 2.15%.

• وساعدت عودة المستثمرين إلى شراء الأسهم المتراجعة وانخفاض أسعار النفط في دعم موجة التعافي.

• لكن تراجع العقود الآجلة لناسداك يشير إلى استمرار الحذر تجاه شركات التكنولوجيا، خصوصًا مع التطورات المتعلقة بإنفيديا والإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مُركّب: يشير التباين بين العقود الآجلة إلى أن المستثمرين لم يعودوا يتعاملون مع السوق باعتباره اتجاهًا واحدًا. فبينما تستفيد بعض القطاعات من انخفاض النفط، تواجه شركات التكنولوجيا ضغوطًا تتعلق بالتقييمات والفائدة والمخاطر التنظيمية. وقد تتغير هذه التحركات بصورة كبيرة عقب صدور بيانات التضخم.

⚠️ 2. إنفيديا تواجه أزمة متصاعدة وتحقيقات بشأن رقائق الذكاء الاصطناعي

• استمرت الضغوط على سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) خلال تعاملات ما قبل الافتتاح، بعدما فقد مكاسبه المبكرة وتراجع بنحو 0.2% في إحدى لقطات التداول.

• وكانت الشركة قد خسرت نحو 4.3% خلال جلسة الاثنين، ما أدى إلى محو قرابة 190 مليار دولار من قيمتها السوقية، وفق تقرير أسوشيتد برس (Associated Press).

• وتأتي هذه الضغوط وسط تطورات متسارعة تتعلق بالرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang) وعلاقته بسيدة أعمال صينية تدعى أليس هوانغ (Alice Huang)، وردت بشأنها مزاعم عن ارتباطها بالاستخبارات الصينية.

• وذكرت صحيفة ذا إنفورميشن (The Information) أن العلاقة ساعدت في تسهيل شحن رقائق من إنفيديا بقيمة لا تقل عن 7.5 مليار دولار عبر شركات صينية.

• وتبقى هذه المعلومات مزاعم منشورة في تقارير صحفية، ولم يثبت بصورة نهائية أن هوانغ شارك عمدًا في أي نشاط غير قانوني أو كان على علم بأي ارتباط استخباراتي مزعوم.

• كما أفادت تقارير أخرى بأن شركة ميغاسبيد إنترناشونال (Megaspeed International)، المرتبطة بالسيدة المذكورة، اشترت رقائق من إنفيديا بقيمة تتجاوز 4.8 مليار دولار خلال العامين الماضيين.

• وأكد مصدران في أجهزة إنفاذ القانون لشبكة سي بي إس نيوز (CBS News) أن قسم الأمن القومي بوزارة العدل الأميركية يحقق في احتمال انتهاك ميغاسبيد قيود تصدير رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

• وكان مجلس إدارة إنفيديا قد أعلن فتح تحقيق مستقل لتحديد ما إذا كان هوانغ قد تعرض لمحاولة استهداف استخباراتي أجنبي.

• وأكدت الشركة سابقًا أنها لا تملك سببًا للاعتقاد بأن أسرارها أو الأمن القومي الأميركي قد تعرضا للاختراق.

• كما نفى الجانب الصيني الاتهامات المتعلقة بوجود عملية تجسس.

🧠 نظرة مُركّب: تكتسب هذه التطورات أهمية استثنائية بسبب موقع إنفيديا المركزي في صناعة الذكاء الاصطناعي، واعتماد الشركة الكبير على قيادة هوانغ. لكن من الضروري الفصل بين التحقيقات الجارية والمزاعم الصحفية والوقائع المثبتة. وستكون النتائج الرسمية للتحقيقات وأي إجراءات تنظيمية أو قضائية لاحقة أكثر أهمية في تحديد التأثير الفعلي على أعمال الشركة.

⚖️ 3. دعوى جماعية ضد إنفيديا وجنسن هوانغ ترفع المخاطر القانونية

• تواجه إنفيديا (NVDA – Nvidia) ورئيسها التنفيذي جنسن هوانغ دعوى قضائية من أحد المساهمين، تتهمهما بتضليل المستثمرين بشأن المعلومات المتعلقة بالعلاقة الشخصية محل التحقيق وتداعياتها المحتملة على الأمن القومي.

• ورفعت الدعوى أمام محكمة في ولاية كاليفورنيا، مع طلب تعويضات مالية لم تُحدد قيمتها.

• ويسعى مقدم الدعوى، المستثمر مارك كيستنماخر (Mark Kistenmacher)، إلى تمثيل المساهمين الذين اشتروا أسهم إنفيديا خلال الفترة من 9 أكتوبر إلى 8 نوفمبر 2026.

• وتزعم الدعوى أن الشركة وهوانغ لم يكشفا معلومات جوهرية للمستثمرين، وأن التصريحات الصادرة عنهما ساهمت في إبقاء سعر السهم عند مستويات مرتفعة بصورة مصطنعة.

• كما تدعي أن انخفاض القيمة السوقية للشركة ألحق خسائر بالمساهمين.

• وأفادت شركة روزن للمحاماة (Rosen Law Firm) بأنها رفعت دعوى جماعية اتحادية في سان خوسيه تتعلق بهذه الاتهامات.

• وتظل الاتهامات الواردة في الدعاوى مطالبات قانونية لم يصدر بشأنها حكم نهائي يثبت المسؤولية.

• وكان هوانغ قد أقر في رسالة للموظفين بوجود علاقة خارج إطار الزواج، وقدم اعتذارًا لأسرته، مؤكدًا تعاونه مع التحقيقات.

• وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) ينظر في القضية، مشيرًا إلى أن هوانغ أخبره بأنه لم يكن يعلم بوجود أي ارتباط استخباراتي محتمل للسيدة.

🧠 نظرة مُركّب: تضيف الدعاوى القضائية بعدًا جديدًا إلى المخاطر التي تواجه إنفيديا، إذ قد تؤدي إلى تكاليف قانونية وضغوط إضافية على الإدارة حتى قبل صدور أي أحكام. لكن تأثيرها المالي والتنظيمي الفعلي سيعتمد على الأدلة ونتائج التحقيقات، وليس على الاتهامات وحدها.

🚀 4. أنثروبيك تستعد لطرح تاريخي قد يجمع 64.4 مليار دولار

• كشفت شركة أنثروبيك (Anthropic)، المطورة لنموذج الذكاء الاصطناعي كلود (Claude)، عن تفاصيل جديدة لطرحها العام الأولي المرتقب.

• وبحسب مستندات الطرح، تخطط الشركة لبيع نحو 825 مليون سهم، ضمن نطاق سعري يتراوح بين 70 و78 دولارًا للسهم.

📊 أبرز تفاصيل الطرح:

• عدد الأسهم المطروحة: 825 مليون سهم.

• النطاق السعري: 70 إلى 78 دولارًا للسهم.

• الحد الأقصى لحصيلة الطرح: نحو 64.4 مليار دولار.

• التقييم المخفف بالكامل المحتمل: حتى 1.4 تريليون دولار وفق التقارير.

• الاستثمارات الخاصة المخطط لها: 26 مليار دولار.

• عدد الشركات المشاركة في الاستثمار الخاص: 7 شركات تكنولوجية.

• وتضم الجهات المشاركة في الاستثمارات المخطط لها شركات غوغل (Google) وإنفيديا (Nvidia) ومايكروسوفت (Microsoft).

• وتتولى غولدمان ساكس (Goldman Sachs) ومورغان ستانلي (Morgan Stanley) قيادة عملية الطرح.

• وجاءت الشروط الجديدة بعدما تداولت الشركة تفاصيل أولية تشير إلى طرح نحو 867 مليون سهم بسعر يتراوح بين 70 و80 دولارًا، قبل سحبها وإبلاغ المصرفيين بأنها غير دقيقة.

• ويأتي الطرح في وقت تتزايد فيه التساؤلات بشأن التقييمات المرتفعة لشركات الذكاء الاصطناعي والتكاليف الضخمة اللازمة لتطوير النماذج والبنية التحتية.

• وقد يمثل إدراج أنثروبيك أول اختبار واسع في الأسواق العامة لتقييمات شركات الذكاء الاصطناعي المتقدمة، وقدرتها على تحويل النمو السريع إلى أرباح وتدفقات نقدية مستدامة.

• كما قد تزيد العملية المنافسة على السيولة الاستثمارية بين الشركات الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مُركّب: يمثل طرح أنثروبيك حدثًا مفصليًا لقطاع الذكاء الاصطناعي، ليس فقط بسبب حجمه المحتمل، بل لأنه سيتيح للمستثمرين تقييم شركة رائدة في تطوير النماذج المتقدمة داخل الأسواق العامة. لكن التقييم المرتفع يرفع سقف التوقعات بشأن نمو الإيرادات والربحية، وقد يجعل السهم عرضة لتقلبات كبيرة بعد الإدراج. كما أن نجاح الطرح لا يضمن استمرار الأداء الإيجابي للسهم في التداولات اللاحقة.

🖥️ 5. أسهم الرقائق تتراجع وكور ويف تستعد لاختبار الأرباح

• شهدت بعض أسهم أشباه الموصلات ضغوطًا خلال تداولات ما قبل الافتتاح، بعد المكاسب القوية التي حققها القطاع في الجلسة السابقة.

• تراجع سهم إنتل (INTC – Intel) بنحو 2%.

• كما انخفض سهم مارفيل تكنولوجي (MRVL – Marvell Technology) بنحو 2%.

• وتراجعت أسهم كور ويف (CRWV – CoreWeave) ونيبيوس (NBIS – Nebius Group) بنحو 1.3% لكل منهما.

• وتستعد كور ويف لإعلان نتائجها الفصلية بعد إغلاق الأسواق الأميركية يوم الثلاثاء.

• وتعد الشركة من أبرز مزودي البنية التحتية السحابية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، ما يجعل نتائجها مؤشرًا مهمًا على الطلب الفعلي على قدرات الحوسبة المتقدمة.

• وتواجه الشركة تساؤلات بشأن حجم ديونها والتكاليف الرأسمالية الضخمة اللازمة لتوسيع مراكز البيانات.

• كما تترقب الأسواق نتائج شركات الحوسبة الكمية، ومنها دي ويف كوانتم (QBTS – D-Wave Quantum) وريغيتي كومبيوتينغ (RGTI – Rigetti Computing).

• وكان إيلون ماسك (Elon Musk)، الرئيس التنفيذي لشركة سبيس إكس (SpaceX)، قد حذر من احتمالات حدوث عمليات اندماج أو تعثر بعض الشركات في قطاع الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مُركّب: تمثل نتائج كور ويف اختبارًا مباشرًا لاستدامة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد تساعد نتائج قوية وتوجيهات إيجابية في تهدئة المخاوف بشأن القطاع، بينما قد تؤدي زيادة الديون أو ضعف التدفقات النقدية إلى إعادة الضغوط على شركات الحوسبة السحابية المتخصصة.

🛢️ 6. النفط يهبط إلى أدنى مستوياته منذ أغسطس مع تراجع مخاطر التصعيد

• واصلت أسعار النفط انخفاضها خلال تعاملات الثلاثاء، بعدما أشار الرئيس الأميركي دونالد ترامب إلى عدم الحاجة حاليًا لتنفيذ ضربات عسكرية إضافية ضد إيران.

• وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت (BZ=F – Brent Crude Futures) بمقدار 2.17 دولار، أو 2.34%، إلى نحو 90.40 دولارًا للبرميل عند الساعة 12:14 بتوقيت غرينتش.

• كما تراجع خام غرب تكساس الوسيط (CL=F – WTI Crude Futures) بمقدار 1.75 دولار، أو نحو 2%، إلى 85.10 دولارًا للبرميل.

• وكان خام برنت قد هبط مؤقتًا دون مستوى 90 دولارًا للمرة الأولى منذ 31 أغسطس 2026.

• وجاء الانخفاض بعد تراجع الخام بنحو 5.9% خلال جلسة الاثنين.

• وقال ترامب إنه يعتزم تأجيل تنفيذ ضربات عسكرية جديدة ضد إيران، بعد مناشدات من دول إقليمية، من بينها قطر.

• ورغم استمرار بعض الهجمات المرتبطة بالملاحة قرب مضيق هرمز، فإنها لم تتصاعد إلى مستوى يفرض علاوة مخاطر إضافية كبيرة على الأسعار، وفق محللين.

• كما تراجعت أسعار برنت بنحو 23% مقارنة بذروة الأشهر الستة البالغة 118 دولارًا للبرميل التي سجلها الخام يوم 30 أكتوبر.

🧠 نظرة مُركّب: يمثل تراجع النفط أحد أبرز التطورات الإيجابية للاقتصاد العالمي، لأنه يخفف الضغوط على التضخم وتكاليف النقل والإنتاج. لكن استمرار الهجمات قرب مضيق هرمز يعني أن المخاطر الجيوسياسية لم تختفِ بالكامل، وقد تعود الأسعار للارتفاع إذا تعثرت الجهود الدبلوماسية.

⚖️ 7. فائض محتمل في المعروض النفطي يبلغ 1.4 مليون برميل يوميًا

• لا يرتبط انخفاض النفط بالتطورات السياسية فقط، بل يعكس أيضًا مؤشرات على تحسن المعروض العالمي مقابل تباطؤ الطلب الناتج عن الأسعار المرتفعة.

• وقدر جيه بي مورغان (JPMorgan) فائض المعروض النفطي العالمي خلال أكتوبر بنحو 1.4 مليون برميل يوميًا.

• وأظهر استطلاع أجرته رويترز (Reuters) ارتفاع إنتاج منظمة أوبك (OPEC) خلال أكتوبر، بدعم من زيادة إنتاج السعودية والكويت والعراق.

• وجاءت هذه الزيادات رغم استمرار بعض القيود على الصادرات.

• كما أظهرت البيانات الصينية ارتفاع واردات النفط الخام خلال أكتوبر إلى أعلى مستوياتها منذ مارس.

• ويأتي ذلك بعد انخفاض الواردات الصينية سابقًا نتيجة اضطرابات الإمدادات المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط.

• وفي تطور آخر، يستعد مسؤولون من روسيا وأوكرانيا لإجراء محادثات بوساطة أميركية، هي الأولى منذ فبراير، وسط توقعات بإمكانية تحقيق تقدم في جهود إنهاء الحرب.

• لكن مصادر في قطاع الطاقة أفادت بأن هجمات الطائرات المسيّرة الأوكرانية على المصافي الروسية منذ أواخر أكتوبر خفضت قدرة التكرير الروسية بنحو 30%.

🧠 نظرة مُركّب: إذا استمر فائض المعروض العالمي مع تراجع علاوة المخاطر الجيوسياسية، فقد تتعرض أسعار النفط لمزيد من الضغوط. لكن اضطرابات المصافي الروسية والملاحة في الشرق الأوسط تظل عوامل قادرة على الحد من الانخفاض أو التسبب في ارتدادات مفاجئة.

🌍 8. الأسهم الأوروبية تقترب من مستويات قياسية مع تراجع أسعار الطاقة

• ارتفع مؤشر ستوكس أوروبا 600 (STOXX – STOXX Europe 600) بنسبة تقارب 0.9% خلال تعاملات الثلاثاء، ليقترب من مستواه القياسي التاريخي.

• وفي قراءة سابقة خلال الجلسة، سجل المؤشر 660.96 نقطة، مرتفعًا بنسبة 0.67%.

• وصعدت المؤشرات الرئيسية في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا بنحو 1% لكل منها.

• وقادت أسهم البنوك المكاسب القطاعية، مع ارتفاع القطاع بنسبة 2.6%.

• واستفادت شركات الطيران من انخفاض النفط، حيث ارتفعت أسهم لوفتهانزا (Lufthansa) وإير فرانس – كيه إل إم (Air France-KLM) بنحو 1% لكل منهما.

• ويعد قطاع السفر والترفيه من أفضل القطاعات الأوروبية أداءً خلال نوفمبر.

• كما ساعد انخفاض تعرض السوق الأوروبية لأسهم الذكاء الاصطناعي مقارنة بالسوق الأميركية في تخفيف الضغوط المرتبطة بتقييمات التكنولوجيا.

• وأظهرت تقديرات LSEG ارتفاع توقعات نمو أرباح الشركات الأوروبية للربع الثالث إلى 25%، مقارنة بتقديرات سابقة بلغت نحو 16%.

• وأشار دويتشه بنك (Deutsche Bank) إلى تقلص الفجوة بين نمو أرباح الشركات الأوروبية والأميركية إلى أدنى مستوى منذ أكثر من 3 سنوات.

• كما حققت الشركات الأوروبية أداءً مساويًا أو أفضل من نظيراتها الأميركية في 6 قطاعات.

🧠 نظرة مُركّب: تستفيد الأسواق الأوروبية من اجتماع عاملين مهمين: انخفاض أسعار الطاقة وتحسن توقعات أرباح الشركات. وقد يمنح ذلك الأسهم الأوروبية قدرة على جذب تدفقات استثمارية إضافية، خصوصًا إذا استمرت الضغوط على تقييمات شركات التكنولوجيا الأميركية.

🏭 9. إنفينيون تقفز 6.6% وتدعم أسهم التكنولوجيا الأوروبية

• قفز سهم إنفينيون تكنولوجيز (Infineon Technologies) بنسبة 6.6% بعد إعلان توقعات إيجابية للنمو والربحية.

• وتتوقع الشركة ارتفاع الإيرادات بأكثر من 20% خلال 2027.

• كما تتوقع تحسن الربحية بنحو 5 نقاط مئوية.

• وساهمت هذه التوقعات في دعم شركات أشباه الموصلات الأوروبية.

📈 أبرز التحركات:

• إنفينيون (Infineon): ارتفاع 6.6%.

• سويتيك (Soitec): ارتفاع 5.6%.

• أيكسترون (Aixtron): ارتفاع 3.5%.

• كيه آند إس (K+S): ارتفاع 2.3% بعد تجاوز توقعات الأرباح الفصلية.

• إيدنريد (Edenred): ارتفاع 4% بعد قرار قضائي في البرازيل علق جزءًا من القواعد الجديدة المتعلقة بقسائم الوجبات.

• وفي المقابل، تراجعت أسهم شركات النفط الأوروبية بنسبة 1.1% نتيجة انخفاض أسعار الخام.

🧠 نظرة مُركّب: تظهر مكاسب إنفينيون أن قطاع أشباه الموصلات الأوروبي لا يزال يستفيد من توقعات النمو الصناعي والتكنولوجي، رغم المخاوف المحيطة بالذكاء الاصطناعي. لكن استمرار الأداء الإيجابي يعتمد على تحقيق أهداف الإيرادات والربحية المعلنة.

🌏 10. الأسواق الآسيوية تقفز مع عودة شهية المخاطرة

• سجلت الأسواق الآسيوية مكاسب قوية خلال تعاملات الثلاثاء، مع استمرار تعافي الأسهم العالمية من موجة البيع السابقة.

📈 أبرز المؤشرات:

• كوسبي الكوري الجنوبي (KOSPI): ارتفاع 4.4%.

• نيكاي الياباني (Nikkei 225): ارتفاع 2.9%.

• مؤشر MSCI لأسهم آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان: ارتفاع نحو 2%.

• وابتعد المؤشر الآسيوي الواسع عن أدنى مستوى له خلال 7 أشهر، والذي سجله الأسبوع الماضي.

• واستفادت الأسواق الآسيوية من تحسن المعنويات العالمية وتراجع أسعار النفط، إضافة إلى عودة الطلب على بعض الأسهم التي تعرضت لانخفاضات حادة.

• ويأتي ذلك رغم استمرار حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والقيود التنظيمية المحتملة.

🧠 نظرة مُركّب: يعكس ارتفاع الأسواق الآسيوية اتساع موجة التعافي عالميًا، خصوصًا في الأسواق ذات الانكشاف الكبير على التكنولوجيا والصناعة. لكن استمرار المكاسب سيعتمد على استقرار الطلب العالمي وتوقعات الفائدة الأميركية، نظرًا لتأثير الدولار وتكاليف التمويل في تدفقات رأس المال نحو الأسواق الآسيوية.

💵 11. الدولار يستقر مع تصريحات متشددة من كريستوفر والر

• استقر الدولار الأميركي نسبيًا خلال تعاملات الثلاثاء، بعدما تلقى دعمًا من تصريحات عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر (Christopher Waller).

• وقال والر إن البنك المركزي ينبغي أن يرفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل خلال ديسمبر، حتى إذا أظهرت بيانات أكتوبر تباطؤًا في التضخم.

• وأضاف أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى دراسة رفع أكبر بمقدار 50 نقطة أساس إذا ازدادت الضغوط التضخمية.

• وساهمت هذه التصريحات في تعزيز توقعات رفع الفائدة خلال الاجتماع المقبل.

📊 أبرز تحركات العملات:

• اليورو مقابل الدولار (EUR/USD): انخفاض 0.1% إلى 1.1215 دولار.

• الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD): انخفاض 0.15% إلى 1.3423 دولار.

• الدولار مقابل الين الياباني (USD/JPY): ارتفاع نحو 0.2% إلى 158.2 ين.

• الدولار مقابل الفرنك السويسري (USD/CHF): ارتفاع نحو 0.2% إلى 0.8209 فرنك.

• الدولار الأسترالي مقابل الأميركي (AUD/USD): استقرار قرب 0.6918 دولار بعد مكاسب قوية يوم الاثنين.

• الدولار النيوزيلندي مقابل الأميركي (NZD/USD): استقرار قرب 0.5634 دولار.

• واستفاد الدولار النيوزيلندي من نتائج الانتخابات التي أشارت إلى احتمال استمرار الائتلاف الحاكم، ما خفف حالة عدم اليقين السياسي.

• وكان الدولار قد سجل ارتفاعًا قويًا يوم الجمعة بعد بيانات الوظائف الأميركية، قبل أن يتراجع الاثنين مع انخفاض النفط وصعود الأسهم.

🧠 نظرة مُركّب: تشير تحركات العملات إلى أن الأسواق تنتظر بيانات التضخم قبل تحديد اتجاه أكثر وضوحًا للدولار. وقد تؤدي قراءة أعلى من المتوقع إلى تعزيز العملة الأميركية عبر زيادة توقعات الفائدة، بينما قد تؤدي قراءة أضعف إلى تجدد ضغوط البيع.

🏦 12. بيانات التضخم الأميركية تحدد اتجاه الفائدة والأسواق

• تتجه أنظار المستثمرين إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) لشهر أكتوبر، المقرر صدوره يوم الثلاثاء 10 نوفمبر عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك.

• وتتوقع استطلاعات الاقتصاديين ارتفاع التضخم العام بنسبة 0.3% على أساس شهري، مقارنة بارتفاع 0.6% في سبتمبر.

• وعلى أساس سنوي، تشير التوقعات إلى ارتفاع التضخم العام إلى نحو 3.9%.

• أما التضخم الأساسي، فتشير تقديرات واردة في تقارير رويترز إلى ارتفاعه بنسبة 2.7% إلى 2.8% سنويًا، مقارنة مع 2.6% في سبتمبر.

• كما تشير توقعات أخرى إلى ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 0.2% شهريًا.

📊 أبرز التوقعات:

• التضخم العام الشهري: 0.3%.

• التضخم العام السنوي: 3.9%.

• التضخم الأساسي الشهري: 0.2%.

• التضخم الأساسي السنوي: 2.7% إلى 2.8% بحسب الاستطلاع.

• هدف الاحتياطي الفيدرالي: 2%.

• وتأتي هذه البيانات بعدما أظهر تقرير الوظائف الأميركي إضافة 165 ألف وظيفة خلال أكتوبر، متجاوزًا التوقعات.

• وارتفعت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى مستويات تقترب من 100%، مقارنة باحتمال بلغ نحو 74% قبل أسبوع، وفق بيانات أداة فيد ووتش (FedWatch).

• كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل سنتين بمقدار 6.5 نقطة أساس إلى 4.611%، ما يعكس ارتفاع توقعات الفائدة قصيرة الأجل.

• ويرى محللو دويتشه بنك (Deutsche Bank) أن تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عززت مبررات رفع الفائدة، رغم التقلبات المالية والمخاوف بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مُركّب: تمثل بيانات التضخم العامل الأكثر تأثيرًا في اتجاه الأسواق على المدى القريب. فإذا تجاوزت القراءة التوقعات، فقد تتعزز احتمالات رفع الفائدة وتتعرض أسهم التكنولوجيا والذهب والسندات لضغوط متفاوتة. أما تباطؤ التضخم أكثر من المتوقع فقد يمنح الأسهم دعمًا، لكنه قد لا يكون كافيًا وحده لتغيير موقف الفيدرالي المتشدد.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• تباينت العقود الآجلة الأميركية يوم 10 نوفمبر 2026، مع انخفاض عقود ناسداك 100 بنسبة 0.34%، وارتفاع عقود داو جونز بنسبة 0.32%.

• استمرت الضغوط على إنفيديا (NVDA – Nvidia) بعد خسائر بلغت 4.3% يوم الاثنين، وسط تحقيقات ودعاوى قضائية ومزاعم بشأن شحن رقائق متقدمة إلى الصين.

• أفادت تقارير صحفية بأن العلاقة محل التحقيق ربما ساعدت في تسهيل شحن رقائق بقيمة لا تقل عن 7.5 مليار دولار، وهي مزاعم لم تثبت قضائيًا.

• تستعد أنثروبيك (Anthropic) لطرح نحو 825 مليون سهم بسعر يتراوح بين 70 و78 دولارًا، مع حصيلة محتملة تصل إلى 64.4 مليار دولار.

• قد يصل التقييم المخفف بالكامل لأنثروبيك إلى 1.4 تريليون دولار، مع استثمارات خاصة مخطط لها بقيمة 26 مليار دولار.

• تراجعت أسهم Intel وMarvell بنحو 2% قبل الافتتاح، بينما انخفضت CoreWeave وNebius بنسبة 1.3% لكل منهما.

• هبط خام برنت دون 90 دولارًا مؤقتًا، وتراجع غرب تكساس إلى نحو 85.10 دولارًا، بعد تصريحات ترامب بشأن تأجيل ضربات جديدة ضد إيران.

• قدر JPMorgan فائض المعروض النفطي العالمي بنحو 1.4 مليون برميل يوميًا خلال أكتوبر.

• ارتفع مؤشر STOXX 600 بنحو 0.9%، مقتربًا من مستواه القياسي، مع تحسن توقعات أرباح الشركات الأوروبية.

• قفز سهم Infineon بنسبة 6.6%، بعد توقعات بنمو الإيرادات بأكثر من 20% خلال 2027.

• صعد مؤشر KOSPI الكوري بنسبة 4.4%، وNikkei الياباني بنسبة 2.9%، بينما ارتفعت الأسهم الآسيوية الأوسع بنحو 2%.

• استقر الدولار نسبيًا بعد تصريحات Christopher Waller الداعية إلى رفع الفائدة في ديسمبر، مع احتمال زيادة بمقدار 50 نقطة أساس إذا تفاقم التضخم.

• تتوقع الأسواق ارتفاع التضخم الأميركي العام إلى 3.9% سنويًا، والتضخم الأساسي إلى نحو 2.7%–2.8%.

• ارتفعت احتمالات رفع الفائدة الأميركية في ديسمبر إلى مستويات تقترب من 100%، مع صعود عائد السندات لأجل سنتين إلى 4.611%.

الخلاصة الاقتصادية: تستفيد الأسواق العالمية من تراجع أسعار النفط وانخفاض احتمالات التصعيد العسكري مع إيران، ما يدعم الأسهم الأوروبية والآسيوية ويخفف بعض المخاوف التضخمية. لكن استمرار أزمة إنفيديا، والتقييم المرتفع المحتمل لطرح أنثروبيك، والمخاوف بشأن ديون شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تجعل قطاع التكنولوجيا أكثر عرضة للتقلبات. وفي الوقت نفسه، تعزز قوة سوق العمل والتصريحات المتشددة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي احتمالات رفع الفائدة، ما يجعل بيانات التضخم الأميركية الاختبار الحاسم لاتجاه الأسواق خلال الجلسات المقبلة.

🔮 النظرة المستقبلية

• 1. بيانات التضخم: ستكون قراءة CPI العامل الأهم في تحديد اتجاه الأسهم والدولار والسندات، مع توقعات بارتفاع التضخم العام إلى 3.9%.

• 2. الاحتياطي الفيدرالي: قد تتعزز توقعات رفع الفائدة في ديسمبر إذا استمر التضخم المرتفع، خصوصًا بعد تصريحات كريستوفر والر بشأن احتمال زيادة أكبر.

• 3. إنفيديا: ستظل نتائج التحقيقات الرسمية والتطورات القضائية والرقابية مؤثرة في معنويات المستثمرين، مع أهمية نتائج أرباح الشركة المرتقبة خلال الأسبوع المقبل.

• 4. طرح أنثروبيك: قد يشكل الطرح المحتمل بقيمة 64.4 مليار دولار اختبارًا مباشرًا لقدرة الأسواق على استيعاب التقييمات الضخمة لشركات الذكاء الاصطناعي.

• 5. كور ويف: قد تؤثر نتائج الشركة الفصلية في تقييم المستثمرين لاستدامة الطلب على الحوسبة السحابية، خصوصًا مع ارتفاع الديون والتكاليف الرأسمالية.

• 6. أسعار النفط: قد يؤدي استمرار انخفاض برنت دون 90 دولارًا إلى تخفيف الضغوط التضخمية، لكن اضطرابات مضيق هرمز تظل مصدر خطر.

• 7. الأسواق الأوروبية: قد تستمر الاستفادة من انخفاض الطاقة وتحسن الأرباح، مع اقتراب مؤشر STOXX 600 من مستوياته القياسية.

• 8. الأسواق الآسيوية: قد تواصل التعافي إذا استقرت أسعار النفط وتراجعت المخاوف بشأن الذكاء الاصطناعي، مع مراقبة تأثير الدولار والفائدة الأميركية.

• 9. العملات والسندات: قد يرتفع الدولار وعوائد السندات إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، بينما قد يحدث العكس إذا أظهرت البيانات تباطؤًا واضحًا.

• 10. اتجاه الأسواق: قد يتوسع التعافي العالمي إذا اجتمعت بيانات تضخم أقل من المتوقع مع نتائج شركات قوية واستقرار المخاطر الجيوسياسية، بينما قد يؤدي استمرار التشديد النقدي وتصاعد مخاطر قطاع الذكاء الاصطناعي إلى عودة التقلبات.

🧠 نظرة مُركّب: تقف الأسواق أمام مرحلة حساسة تجمع بين تحسن الظروف الجيوسياسية وانخفاض النفط من جهة، واستمرار المخاوف بشأن الفائدة والذكاء الاصطناعي من جهة أخرى. وقد يمثل طرح أنثروبيك اختبارًا تاريخيًا لتقييمات القطاع، بينما تظل أزمة إنفيديا مصدرًا للمخاطر الخاصة بالشركة. ومع اقتراب احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر من 100%، ستحدد بيانات التضخم ما إذا كان تعافي الأسهم العالمية قادرًا على الاستمرار أم أن الأسواق ستواجه موجة جديدة من التقلبات.