أرباح LG Electronics تفشل في بلوغ التوقعات والسهم يهبط بأكثر من 9% رغم نمو الإيرادات 📺📉

أعلنت إل جي إلكترونيكس (LG Electronics) نتائج أولية للربع الثالث 2026 جاءت دون توقعات المحللين، ما دفع السهم إلى الهبوط بأكثر من 9% يوم الأربعاء، رغم تسجيل نمو سنوي في كل من الإيرادات والأرباح التشغيلية.

بلغ الربح التشغيلي خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر 781.80 مليار وون كوري، أي نحو $584.4 مليون، بزيادة 13.5% على أساس سنوي.

لكن النتيجة جاءت أقل بنحو 24% من توقعات المحللين البالغة 1.028 تريليون وون.

وفي المقابل، ارتفعت الإيرادات بنسبة 8.9% على أساس سنوي إلى 23.827 تريليون وون.

وعلى أساس فصلي، انخفض الربح التشغيلي بنسبة 50.5%، بينما ظلت الإيرادات مستقرة تقريبًا.

🧠 نظرة مُركّب: المشكلة في النتائج ليست غياب النمو السنوي، بل الفجوة الكبيرة بين الأرباح الفعلية والتوقعات والانخفاض الحاد على أساس فصلي. نمو الإيرادات بنسبة 8.9% لم يكن كافيًا لمنع ضغط التكاليف من التأثير بقوة في الربحية.

📊 الأرباح التشغيلية أقل من التوقعات بنحو 24%

كان المحللون يتوقعون أن تسجل LG Electronics ربحًا تشغيليًا يبلغ 1.028 تريليون وون خلال الربع.

لكن الشركة سجلت 781.80 مليار وون فقط، ما يعني أن النتيجة جاءت أقل من التوقعات بنحو 24%.

ورغم ذلك، كان الربح التشغيلي أعلى بنسبة 13.5% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

أما الإيرادات، فارتفعت بنسبة 8.9% إلى 23.827 تريليون وون خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر.

🧠 نظرة مُركّب: الجمع بين نمو الإيرادات والأرباح سنويًا وبين خيبة التوقعات يوضح أن السوق كان ينتظر تحسنًا أقوى بكثير. المستثمر لا يقارن النتائج بالعام السابق فقط، بل بما كان مسعرًا مسبقًا في السهم.

📉 الأرباح تنخفض 50.5% مقارنة بالربع السابق

تبدو الضغوط أكثر وضوحًا عند مقارنة النتائج بالربع السابق.

انخفض الربح التشغيلي بنسبة 50.5% على أساس فصلي، بينما ظلت الإيرادات مستقرة بصورة شبه كاملة.

وعزت LG Electronics ضعف الأداء إلى حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي والتقلبات في الاقتصاد الكلي.

كما واجهت الشركة ارتفاعًا في تكاليف الخدمات اللوجستية والمواد الخام والمصروفات العامة.

وقالت إن إجراءات تحسين الكفاءة على مستوى المجموعة ساعدت على تخفيف جزء من أثر هذه الزيادات.

🧠 نظرة مُركّب: استقرار الإيرادات مقابل هبوط الربح التشغيلي بأكثر من النصف يشير إلى أن المشكلة الرئيسية كانت في الربحية والتكاليف. وهذا يجعل قدرة الشركة على تحسين الكفاءة والسيطرة على المصروفات عنصرًا مهمًا خلال الأرباع المقبلة.

🏠 وحدات الأجهزة المنزلية والسيارات والتلفزيونات تحقق أرباحًا

رغم الضغوط، قالت الشركة إن وحدات الأجهزة المنزلية ومكونات المركبات وأجهزة التلفزيون حققت أرباحًا خلال الربع.

وساعدت إجراءات الكفاءة التشغيلية على مستوى الشركة في الحد من تأثير ارتفاع تكاليف الشحن والمواد الخام والمصروفات العامة.

ويمنح تحقيق الأرباح عبر هذه الأنشطة الأساسية الشركة بعض الدعم في مواجهة التقلبات الخارجية.

🧠 نظرة مُركّب: استمرار ربحية الوحدات الأساسية نقطة إيجابية، لأن ضعف النتائج لم ينتج عن انهيار شامل في الأعمال. التحدي يتمثل في تحويل نمو الإيرادات واستقرار الأنشطة الأساسية إلى تحسن أقوى في الأرباح التشغيلية.

🚀 السهم لا يزال مرتفعًا بأكثر من الضعف خلال 2026

رغم هبوطه بأكثر من 9% بعد النتائج، لا يزال سهم LG Electronics مرتفعًا بأكثر من الضعف خلال 2026.

وجاء الصعود القوي بدعم من توجه الشركة نحو الذكاء الاصطناعي AI ومجالات النمو المرتبطة به.

ومن أبرز هذه المجالات حلول تبريد مراكز البيانات، إضافة إلى توسع الشركة في تقنيات الذكاء الاصطناعي المادي Physical AI والروبوتات.

🧠 نظرة مُركّب: ارتفاع السهم بأكثر من الضعف خلال العام يرفع سقف التوقعات، ولذلك تصبح خيبة الأرباح أكثر تأثيرًا. السوق لم تعد تنظر إلى LG Electronics فقط كشركة أجهزة إلكترونية، بل بدأت تسعر جزءًا من فرص النمو المرتبطة بالبنية التحتية لـAI.

❄️ صفقة ضخمة لتبريد مراكز بيانات AI في الولايات المتحدة

حصلت LG Electronics في وقت سابق من الأسبوع على عقد لتوريد أنظمة تبريد لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة.

وبموجب الاتفاق مع إير كنترول كونسبتس (AIR Control Concepts)، وهي منصة لمراكز البيانات مقرها ولاية فيرجينيا، ستوفر الشركة مبردات Chillers لمراكز بيانات AI بإجمالي قدرة يتجاوز 5 غيغاواط.

ولتلبية الطلب، تخطط الشركة لافتتاح منشأة تصنيع جديدة في ولاية فيرجينيا، على أن يبدأ الإنتاج خلال النصف الأول من 2027.

🧠 نظرة مُركّب: هذه الصفقة تضع LG Electronics في جانب مختلف من طفرة AI. الشركة لا تنافس في تصنيع الرقائق نفسها، لكنها تستهدف البنية التحتية الضرورية لتشغيل مراكز البيانات، حيث يصبح التبريد أكثر أهمية مع ارتفاع استهلاك الطاقة وكثافة الحوسبة.

💰 عقود التبريد قد تصل إلى مليارات الدولارات

تتوقع الشركة أن تصل قيمة العقود الجديدة السنوية لحلول تبريد مراكز البيانات إلى عدة مليارات من الدولارات بحلول نهاية 2026.

وكانت LG Electronics قد حصلت على عقود بقيمة $426 مليون في هذا النشاط خلال النصف الأول من العام.

كما تتوقع الشركة الوصول إلى هدف إيرادات أعمال المبردات البالغ $680 مليون لعام 2027 في وقت أبكر مما كانت تخطط له في الأصل.

🧠 نظرة مُركّب: الانتقال من عقود بقيمة $426 مليون في النصف الأول إلى توقع عقود سنوية جديدة بقيمة عدة مليارات من الدولارات يشير إلى سرعة توسع الفرصة. وإذا تحولت هذه العقود إلى إيرادات وربحية فعلية، فقد يصبح تبريد مراكز البيانات محرك نمو أكبر داخل الشركة.

🤖 تعاون مع Nvidia لتطوير روبوت بشري

تتوسع الشركة أيضًا في مجال الذكاء الاصطناعي المادي بالتعاون مع إنفيديا (NVDA – Nvidia).

وكشفت مجموعة إل جي (LG Group) في أغسطس أن الطرفين يعملان على روبوت بشري Humanoid Robot من المقرر الكشف عنه خلال الربع الأول من 2027.

ومن المخطط أن تأتي مكونات الروبوت من عدة شركات تابعة للمجموعة، بما في ذلك LG Electronics وLG Innotek وLG Energy Solution.

وتشمل المكونات المحركات Actuators وأجهزة الاستشعار Sensors والبطاريات.

🧠 نظرة مُركّب: التعاون مع Nvidia يوسع قصة LG من مراكز البيانات إلى الروبوتات. وإذا استطاعت المجموعة دمج قدراتها في الإلكترونيات وأجهزة الاستشعار والبطاريات مع منصات AI، فقد تفتح لنفسها مصدر نمو إضافيًا خارج أعمال الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

سجلت LG Electronics ربحًا تشغيليًا أوليًا بلغ 781.80 مليار وون أو نحو $584.4 مليون في الربع الثالث 2026، بزيادة سنوية قدرها 13.5%، لكنه جاء أقل بنحو 24% من توقعات المحللين البالغة 1.028 تريليون وون.

وارتفعت الإيرادات بنسبة 8.9% إلى 23.827 تريليون وون، بينما انخفض الربح التشغيلي بنسبة 50.5% مقارنة بالربع السابق.

وهبط السهم بأكثر من 9% بعد النتائج، رغم أنه لا يزال مرتفعًا بأكثر من الضعف خلال 2026.

وفي المقابل، تتوسع الشركة بقوة في البنية التحتية لـAI، مع عقد لتوفير حلول تبريد لمراكز بيانات تتجاوز قدرتها 5 غيغاواط، وتوقعات بوصول العقود الجديدة السنوية في هذا المجال إلى عدة مليارات من الدولارات بحلول نهاية 2026.

كما تعمل المجموعة مع Nvidia على روبوت بشري يستهدف الظهور خلال الربع الأول من 2027.

🧠 نظرة مُركّب: النتائج الحالية تكشف ضغطًا واضحًا على الربحية، لكن قصة الشركة المستقبلية أصبحت تعتمد بصورة متزايدة على قدرتها على تحويل طفرة AI إلى أعمال فعلية في التبريد والروبوتات. لذلك سيكون السؤال الأهم هو ما إذا كانت مجالات النمو الجديدة تستطيع تعويض ضغوط الهوامش في الأنشطة التقليدية.

🔮 نظرة مستقبلية

ستتركز الأنظار خلال الأرباع المقبلة على قدرة LG Electronics على استعادة الزخم في الأرباح التشغيلية بعد انخفاضها بنسبة 50.5% على أساس فصلي.

كما سيكون تنفيذ عقد مراكز بيانات AI في الولايات المتحدة وافتتاح منشأة فيرجينيا خلال النصف الأول من 2027 من المحطات المهمة في استراتيجية النمو الجديدة.

وسيترقب المستثمرون كذلك مدى سرعة تحويل العقود الجديدة في مجال التبريد إلى إيرادات، خصوصًا مع توقع الشركة وصول قيمة العقود السنوية الجديدة إلى عدة مليارات من الدولارات بحلول نهاية 2026.

أما في مجال الروبوتات، فسيكون الربع الأول من 2027 محطة مهمة مع الموعد المخطط للكشف عن الروبوت البشري الذي تعمل عليه المجموعة بالتعاون مع Nvidia.

🧠 نظرة مُركّب: أمام LG Electronics قصتان مختلفتان: أرباح حالية تواجه ضغوط التكلفة، وفرص نمو قوية مرتبطة بـAI. إذا استطاعت الشركة تحسين الربحية بالتزامن مع تنفيذ عقود التبريد وتوسيع نشاط الروبوتات، فقد تتحول استثمارات AI إلى محرك أكثر أهمية للأداء المالي، أما استمرار ضعف الهوامش فقد يبقي الضغط قائمًا رغم قوة فرص النمو.