أرباح البنوك الكبرى تحت المجهر… وخطوة ترامب بشأن بطاقات الائتمان تفتح جبهة مخاطر جديدة 🏦📊🇺🇸
تدخل البنوك الأميركية الكبرى أسبوعًا حاسمًا مع انطلاق موسم الأرباح، في وقت تُظهر فيه نتائج 2025 إشارات قوية على عام استثنائي، لكن مع مصدر قلق سياسي جديد قد يُربك الصورة التفاؤلية.
يقود الموسم كل من JPMorgan Chase (JPM) صباح الثلاثاء، يليه Bank of America (BAC) وCitigroup (C) وWells Fargo (WFC) يوم الأربعاء، على أن تختتم Goldman Sachs (GS) وMorgan Stanley (MS) تقارير البنوك الكبرى يوم الخميس.
🧠 نظرة مركّب: الأرقام قوية… لكن السياسة تطرق الباب في التوقيت الحساس.
📈 التوقعات مرتفعة بعد عام استثنائي
يتوقّع المحللون تسجيل أرباح سنوية قياسية للبنوك الكبرى في 2025، مدفوعة بعدة عوامل:
- ارتفاع أسعار الأصول
- تقلبات سوقية دعمت إيرادات التداول
- انتعاش قوي في الصفقات والاستحواذات
- استمرار الطلب على القروض وخدمات إدارة الثروات
وقد انعكس ذلك على أداء الأسهم:
- جميع أسهم البنوك الستة الكبرى تفوقت على S&P 500 في 2025
- مؤشر KBW Nasdaq Bank Index قفز بنحو 30% مقابل 17% فقط لـ S&P 500
بعض التقديرات ترى إمكانية تحقيق ثالث عام متتالٍ من التفوق في 2026، وهي سلسلة لم تتكرر منذ أواخر التسعينيات.
🧠 نظرة مركّب: السوق يكافئ البنوك… طالما بقيت الرياح مواتية.
🏦 رهان 2026: فائدة أقل وشهية أعلى
يرتكز التفاؤل السائد على:
- توقعات خفض أسعار الفائدة لاحقًا في 2026
- دعم ذلك لطلب القروض
- زيادة شهية المخاطرة
- استمرار قوة أنشطة الاستثمار وإدارة الثروات
🧠 نظرة مركّب: السيناريو المثالي… إذا لم يتدخّل عامل خارجي.
⚠️ خطوة ترامب تُربك الحسابات
خلال عطلة نهاية الأسبوع، صعّد الرئيس Donald Trump لهجته تجاه البنوك، مطالبًا شركات بطاقات الائتمان بفرض سقف فائدة 10% لمدة عام، ومعتبرًا أن عدم الالتزام بذلك “مخالفة للقانون”.
المشكلة؟
- لا يوجد تشريع فعلي
- ولا آلية تنفيذ واضحة
- ولا صلاحية رئاسية مباشرة لفرض السقف
ومع ذلك، أثارت التصريحات موجة بيع في أسهم شركات البطاقات الائتمانية، وضغطت على القطاع المصرفي مع افتتاح الأسبوع.
🧠 نظرة مركّب: حتى الكلام… صار أداة تسعير.
🧾 سياسة أم مسرحية شعبوية؟
يرى محللون أن:
- فرض سقف وطني للفائدة يتطلب تشريعًا من الكونغرس
- أسعار الفائدة تُحدَّد عبر منظومة قوانين وتنظيمات وأحكام قضائية قديمة
ما يجعل تصريحات ترامب أقرب إلى:
- ضغط سياسي
- أو رسالة تفاوضية للبنوك
- أكثر من كونها سياسة قابلة للتطبيق فورًا
🧠 نظرة مركّب: الخطر ليس في التنفيذ… بل في الإشارة.
🎙️ مكالمات الأرباح: ماذا سيقول الرؤساء التنفيذيون؟
من المتوقع أن تُلقي هذه التوترات بظلالها على مكالمات الأرباح:
- عام قياسي من حيث النتائج
- لكن أسئلة حساسة حول الائتمان الاستهلاكي
- وحول ما إذا أصبح أحد أهم محركات الربح هدفًا سياسيًا مباشرًا
وقد يدفع ذلك كبار التنفيذيين إلى:
- لغة أكثر حذرًا
- مواقف أقل صراحة تجاه السياسة والاقتصاد
🧠 نظرة مركّب: الأرباح تتكلم… لكن الرؤساء قد يهمسون.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- موسم أرباح قوي للبنوك الكبرى
- 2025 يُرجّح أن يكون عامًا قياسيًا
- تفاؤل ممتد نحو 2026
- لكن تصريحات ترامب فتحت جبهة مخاطر سياسية
- بطاقات الائتمان تتحول من محرّك ربح إلى نقطة ضعف
🧠 نظرة مركّب: البنوك تدخل الموسم من موقع قوة… لكن الأرض لم تعد ثابتة تمامًا.