اقتصاديون «أصابوا التوقّع» في 2025… ماذا يقولون عن 2026؟ 📊🔮

في زحام توقّعات 2026، يصعب التمييز بين الضجيج والتحليل الرصين. لكن فريقًا واحدًا لفت الانتباه بعدما جاءت قراءته لعام 2025 من بين الأدق على وول ستريت: فريق الاقتصاديين في Vanguard بقيادة Joseph Davis.

🧠 نظرة مركّب: أحيانًا… أفضل من نصدّقه هو من كان محقًا بالأمس.

🎯 لماذا تُؤخذ توقّعات Vanguard بجدّية؟

بحسب مراجعة Investopedia لتوقّعات 2025 ضمن مسح Wall Street Journal السنوي:

توقّعات **Vanguard **جاءت من بين الأقرب للواقع

شملت:

• البطالة
• نمو الوظائف
• التضخم

في ديسمبر 2024، توقّع الفريق:

• بطالة عند 4.4%
• إضافة نحو 97,500 وظيفة شهريًا
• تضخم سنوي يقارب 3%

والنتيجة؟
الأرقام الفعلية جاءت قريبة جدًا من هذه المستويات.

🧠 نظرة مركّب: الدقة في عام صعب… ليست مصادفة.

🇺🇸 2026 وفق Vanguard: نمو قوي… لكن التضخم عنيد

رؤية الفريق للاقتصاد الأميركي في 2026 يمكن تلخيصها في ثلاث كلمات:
نمو متماسك – وظائف أفضل – تضخم لم يُهزم بعد.

👷 سوق العمل: تحسّن بعد عام بطيء

يتوقّع الاقتصادي Josh Hirt وفريقه:

• تعافي سوق العمل في 2026
• انخفاض البطالة إلى 4.2%
• مقارنة بـ 4.6% في نوفمبر 2025

الدوافع:

• استثمارات متزايدة في الذكاء الاصطناعي
• مشاريع رأسمالية جديدة
• عودة الطلب على العمالة مع تسارع النمو

🧠 نظرة مركّب: الذكاء الاصطناعي لا يلغي الوظائف… يعيد تشكيلها.

📈 النمو الاقتصادي: دفعتان واضحتان

Vanguard تتوقّع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 2.25% في 2026، مدفوعًا بعاملين رئيسيين:

الاستثمار

• ليس في الذكاء الاصطناعي فقط
• بل في قطاعات أوسع تشهد إنفاقًا رأسماليًا قويًا

السياسة المالية

• أثر التخفيضات الضريبية ضمن قانون
  One Big, Beautiful Bill
• معظم تأثيرها يظهر فعليًا في 2026

🧠 نظرة مركّب: حين يلتقي الاستثمار مع التحفيز… النمو يتسارع.

🔥 التضخم: أبطأ في الهبوط مما يأمل الفيدرالي

رغم التحسّن، لا يتوقّع الفريق عودة التضخم إلى هدف Federal Reserve البالغ 2% قريبًا.

تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (باستثناء الغذاء والطاقة):

• 2.6% في 2026
• مقارنة بـ 2.8% في سبتمبر 2025

العوامل الضاغطة:

• استمرار تأثير الرسوم الجمركية
• نمو اقتصادي قوي نسبيًا

🧠 نظرة مركّب: التضخم لا يسقط بالضربة القاضية… بل بالنقاط.

🏛️ ترامب والرسوم… درس 2025 مستمر

التنبؤ كان صعبًا في بداية 2025 بسبب الغموض حول ولاية Donald Trump الثانية.

لكن Vanguard افترضت:

• فرض رسوم جمركية فعلية
• ارتفاع التضخم

تباطؤ التوظيف بسبب:

• القيود على الهجرة
• شيخوخة السكان

وهو ما تحقّق تقريبًا كما توقّعوا.

🧠 نظرة مركّب: السياسة حين تُفهم مبكرًا… تصبح رقمًا في النموذج.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

فريق Vanguard كان من الأدق في توقّعات 2025

2026 قد يشهد:

• نموًا اقتصاديًا متماسكًا
• تحسّنًا في سوق العمل
• تضخمًا أعلى من هدف الفيدرالي
• الرسوم الجمركية تضغط… والتخفيضات الضريبية تدعم
• الذكاء الاصطناعي محرّك استثمار لا مؤقت

🧠 نظرة مركّب: الثقة في التوقّع تُبنى على سجل… لا على جرأة.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا صحّت قراءة Vanguard مرة أخرى، فقد يكون 2026 عامًا «جيدًا لكن غير مثالي»: نمو كافٍ لدعم الأرباح، وبطالة أقل، لكن تضخم يفرض على الفيدرالي الحذر. الأسواق قد تحب القصة… بشرط ألا ترتفع الأسعار أسرع من التوقّعات.

🧠 نظرة مركّب: أفضل الأعوام اقتصاديًا… هي تلك التي لا تبالغ في الوعود.