أمجن تتفوق على التوقعات بدعم نمو المبيعات وتراجع العبء الضريبي 💊📈

أعلنت شركة Amgen (AMGN) عن نتائج فصلية قوية للربع الرابع، جاءت أعلى من تقديرات وول ستريت، مدفوعة بارتفاع مبيعات الأدوية وتراجع معدل الضريبة الفعلي.

وسجلت الشركة، ومقرها كاليفورنيا، إيرادات فصلية بلغت 9.9 مليار دولار بزيادة +9% على أساس سنوي، متجاوزة متوسط التوقعات البالغ 9.5 مليار دولار، وفق بيانات LSEG.
أما ربحية السهم المعدّلة فجاءت عند 5.29 دولار، مستقرة تقريبًا مقارنة بالعام الماضي، لكنها تفوقت بوضوح على تقديرات السوق عند 4.73 دولار.

🧠 نظرة مركّب: الأداء المالي القوي لا يحتاج مفاجآت… بل انضباط.

🔮 توجيهات 2026 أعلى من تقديرات السوق

بالنسبة لعام 2026، توقعت Amgen:

• ربحية سهم معدّلة: بين 21.60 و23.00 دولار
  (مقابل توقعات السوق عند 22.09 دولار)

• إيرادات سنوية: بين 37 و38.4 مليار دولار
  بمتوسط أعلى من تقديرات المحللين البالغة 37.1 مليار دولار

🧠 نظرة مركّب: التوجيهات القوية هي الرسالة الأهم للأسواق.

📊 تفاصيل الأداء التشغيلي

• مبيعات المنتجات في الربع الرابع ارتفعت +10% من حيث الحجم
• الأسعار الصافية تراجعت -4%
• المحصلة: نمو فعلي في المبيعات بنسبة +7%

🧠 نظرة مركّب: الحجم يعوّض السعر… حتى في قطاع حساس.

💉 أداء الأدوية: فائزون وخاسرون

• Repatha:
  قفزة قوية في المبيعات بنسبة +44% إلى 870 مليون دولار، متجاوزة التوقعات (793 مليون دولار)، بدعم من ارتفاع الأحجام والأسعار.
  الشركة تتوقع تراجع السعر الصافي للدواء في 2026 بنسبة متوسطة من خانة الآحاد.

• Tepezza:
  تراجع المبيعات -1% إلى 457 مليون دولار، دون توقعات السوق (554 مليون دولار).

• Enbrel:
  هبوط حاد في المبيعات بنسبة -48% إلى 532 مليون دولار، مقارنة بتوقعات عند 679 مليون دولار، نتيجة انخفاض الأسعار المرتبطة ببرنامج Medicare الحكومي.

🧠 نظرة مركّب: التنويع الدوائي يخفف الصدمات… لكنه لا يلغيها.

🧾 الضرائب تمنح دفعة إضافية

أوضحت Amgen أن معدل الضريبة في الربع الرابع جاء أقل بنحو 7.8 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي، نتيجة تعديلات على الضرائب الأميركية المفروضة على الشركات التابعة خارج الولايات المتحدة.

🧠 نظرة مركّب: أحيانًا… الأرباح تأتي من خارج المختبر.

🧪 خط أنابيب الأدوية: الرهان القادم

الشركة تُجري حاليًا ست تجارب سريرية من المرحلة الثالثة (Phase 3) لعقار MariTide، تستهدف السمنة وأمراضًا مرتبطة بها مثل أمراض القلب وانقطاع التنفس أثناء النوم، مع خطط لبدء تجارب على مرضى السكري هذا العام.

كما بدأت Amgen تسجيل مشاركين بدناء في تجربة Phase 1 لعقار آخر لإنقاص الوزن يحمل الاسم AMG513.

🧠 نظرة مركّب: المستقبل يُبنى في التجارب… لا في البيانات الفصلية.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• نتائج ربع رابع فاقت التوقعات بدعم نمو المبيعات
• توجيهات 2026 أعلى من تقديرات وول ستريت
• Repatha يقود النمو… وEnbrel يضغط على الأداء
• تراجع العبء الضريبي عزز الربحية
• خط أنابيب قوي في أدوية السمنة والسكري

🧠 نظرة مركّب: Amgen تثبت أن القوة الحقيقية… في الاستمرارية.

🔮 نظرة مستقبلية

مع توجيهات قوية، ومحفظة أدوية نشطة، وتقدم في علاجات السمنة، تبدو Amgen في موقع مريح نسبيًا داخل قطاع الأدوية الحيوية. التحدي الحقيقي سيبقى في تعويض تآكل أسعار الأدوية القديمة قبل أن تتحول رهانات التجارب السريرية إلى إيرادات فعلية.

🧠 نظرة مركّب: السوق يصدق الأرقام… لكنه ينتظر الدواء القادم.