التضخم الأساسي عند 3% قبل الحرب… وبيانات الاستهلاك تكشف ضغطًا على الأسر 📊🇺🇸
أظهرت بيانات PCE أن التضخم كان لا يزال مرتفعًا قبل اندلاع الحرب، ما يعكس اقتصادًا صامدًا لكن تحت ضغط متزايد.
🧠 نظرة مركّب: التضخم لم يكن مشكلة الحرب فقط… بل كان موجودًا قبلها.
📊 قراءة التضخم قبل الحرب
- مؤشر PCE السنوي يسجل 2.8%
- التضخم الأساسي Core PCE يصل إلى 3.0%
- القراءة الشهرية لكليهما 0.4%
هذه الأرقام تشير إلى:
- تضخم “لزج” قبل ارتفاع النفط
- صعوبة تراجع الأسعار بسرعة
🧠 نظرة مركّب: حتى بدون النفط… التضخم لم يكن تحت السيطرة.
💸 الإنفاق يرتفع رغم الضغوط
- الإنفاق الاستهلاكي يرتفع $103.2 مليار
- نمو شهري بنسبة 0.5%
- الخدمات تساهم بـ $44.5 مليار
- السلع تضيف $58.7 مليار
🧠 نظرة مركّب: المستهلك لا يزال ينفق… لكن تحت ضغط.
📉 الدخل يتراجع
- الدخل الشخصي ينخفض $18.2 مليار
- تراجع بنسبة 0.1%
- انخفاض في توزيعات الأرباح بقيمة $39.7 مليار
- تراجع التحويلات الحكومية $21.6 مليار
🧠 نظرة مركّب: المشكلة ليست في الإنفاق… بل في مصدره.
⚠️ الضغط على الأسر الأمريكية
- ثقة المستهلك عند 55.5
- حوالي 54% من الأمريكيين يدخرون أقل
- الأسعار أعلى بنحو 26% مقارنة بـ 2019
🧠 نظرة مركّب: القدرة الشرائية تتآكل ببطء.
🛒 الشركات تبدأ التكيّف
- Target (TGT) تخفض أسعار أكثر من 3,000 منتج
- PepsiCo (PEP) تقلص الأسعار حتى 15%
- McDonald's (MCD) تخطط لوجبات أقل من $3
🧠 نظرة مركّب: الشركات تشعر بالضغط… وتستجيب سريعًا.
🏦 الفيدرالي في موقف معقد
- الفائدة بين 3.5% و3.75%
- Jerome Powell يؤكد أن السياسة مناسبة
- التضخم لا يزال “مرتفعًا نسبيًا”
🧠 نظرة مركّب: الفيدرالي عالق… بين التضخم والنمو.
📊 الاستهلاك الحقيقي ضعيف
- نمو حقيقي عند 0.1% فقط
- إجمالي الاستهلاك $17.3 مليار
- معدل الادخار عند 4.0%
🧠 نظرة مركّب: النمو الحقيقي أضعف مما يبدو.
📅 توقيت مهم للبيانات
- البيانات تأخرت بسبب الإغلاق الحكومي
- كان من المفترض صدورها في March 27, 2026
- القراءة تمثل الوضع قبل الحرب
🧠 نظرة مركّب: هذه “صورة ما قبل العاصفة”.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- التضخم الأساسي عند 3.0% قبل الحرب
- الإنفاق قوي لكن الدخل يتراجع
- المستهلك تحت ضغط واضح
- الشركات تخفض الأسعار لمواكبة الواقع
- الفيدرالي في موقف حساس
🧠 نظرة مركّب: الاقتصاد صامد… لكنه يتآكل من الداخل.
🔮 نظرة مستقبلية
مع ارتفاع أسعار النفط بعد الحرب، قد ترتفع الضغوط التضخمية أكثر، ما يعقد قرارات الفيدرالي.
إذا استمر ضعف الدخل مع استمرار الإنفاق، قد نشهد تباطؤًا اقتصاديًا تدريجيًا.
المرحلة القادمة تعتمد على توازن دقيق بين التضخم والدخل.
🧠 نظرة مركّب: الخطر الحقيقي ليس في التضخم… بل في استمراره مع ضعف الدخل.