المؤشرات تتراجع… وNvidia تهبط 5% رغم نتائج استثنائية 📉🤖

تعافت الأسهم الأميركية من خسائر أعمق خلال الجلسة، لكنها أنهت اليوم على انخفاض واسع، بعدما فشلت نتائج Nvidia (NVDA) القوية في إقناع المستثمرين. السوق وجد نفسه مرة أخرى عالقًا بين أرقام قوية ومخاوف متزايدة حول استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مركّب: المشكلة لم تعد في الأرباح… بل في مدى قدرة الاقتصاد على تحويلها إلى دورة مستدامة.

📊 أداء المؤشرات

• Nasdaq (IXIC) تراجع 1.2% ثم أنهى الجلسة منخفضًا 1.3%
• S&P 500 (GSPC) انخفض حوالي 0.6%
• Dow Jones (DJI) تحرك فوق خط التعادل بقليل

اللافت أن السوق استعاد جزءًا من خسائره خلال اليوم، لكن المزاج العام بقي حذرًا.

🧠 نظرة مركّب: هناك مشترون يظهرون عند الانخفاض… لكن الثقة ليست كاملة.

🤖 Nvidia… أرقام قوية ورد فعل بارد

سهم Nvidia (NVDA) هبط أكثر من 5% رغم:

• تفوق واضح في الإيرادات والأرباح
• توجيه مستقبلي أعلى من التوقعات
• استمرار نمو مراكز البيانات

غياب تفاصيل حول محركات النمو المستقبلية، خصوصًا مع استبعاد إيرادات الصين من التوقعات، أبقى الشكوك قائمة حول المنافسة واستدامة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مركّب: عندما تصبح النتائج القياسية أمرًا اعتياديًا… يبدأ السوق في البحث عن الفصل التالي.

💻 قطاع البرمجيات يحاول التماسك

صندوق iShares Software ETF (IGV) دافع مجددًا عن نطاق 76–80، وارتد بنحو 6% من القاع.

اللافت هذا الأسبوع:

• تحوّل السردية من “الذكاء الاصطناعي يلتهم البرمجيات” إلى “الذكاء الاصطناعي شريك للبرمجيات”
• إشارات فنية إيجابية في Salesforce (CRM) وAutodesk (ADSK) وFactSet (FDS) وPaycom (PAYC)
• ذيول سعرية طويلة في Workday (WDAY) وPalo Alto Networks (PANW) وCrowdStrike (CRWD) وغيرها

🧠 نظرة مركّب: القطاع لم يحصل على إشارة “كل شيء آمن” بعد… لكنه توقف عن النزيف الحاد.

🚗 نتائج شركات أخرى

• Stellantis (STLA) سجلت خسارة سنوية ضخمة بقيمة $26B بعد شطب متعلق بالمركبات الكهربائية
• Warner Bros. Discovery (WBD) وDell (DELL) وCoreWeave (CRWV) ضمن أبرز الأسماء في جدول الأرباح

🧠 نظرة مركّب: الضغوط لا تقتصر على التكنولوجيا… بل تمتد إلى قطاعات تقليدية أيضًا.

🏦 الفيدرالي وتنظيم البنوك

نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف أشارت إلى نية الكشف عن تعديلات تنظيمية قبل نهاية مارس، مع تركيز خاص على تحفيز الإقراض العقاري.

كما تم التوصل إلى توافق حول إطار Basel III مع تعديلات محتملة على متطلبات رأس المال.

🧠 نظرة مركّب: السياسة التنظيمية قد تصبح عامل دعم إضافي للقطاع المصرفي إذا تم تخفيف القيود.

🌐 Nvidia: “أكبر شركة شبكات في العالم”

بعيدًا عن وحدات المعالجة، أعمال الشبكات لدى Nvidia سجلت:

• إيرادات تقارب $11B في الربع
• نمو سنوي بنسبة 263%

الرئيس التنفيذي وصف الشركة بأنها أصبحت “أكبر شركة شبكات في العالم”، مع تركيز على:

• Scale Up
• Scale Out
• Scale Across

🧠 نظرة مركّب: تنويع مصادر الإيرادات داخل مراكز البيانات يعزز الرواية… لكن السوق يريد رؤية العائد الكلي.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• المؤشرات تراجعت رغم تعافي جزئي خلال الجلسة
• هبوط Nvidia كان العامل الأكبر في الضغط
• قطاع البرمجيات يظهر إشارات استقرار فني
• خسائر ضخمة في بعض الشركات التقليدية
• السوق يواصل اختبار استدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي

🧠 نظرة مركّب: السوق لا يشكك في الحاضر… بل في قدرة المستقبل على تمويله.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا تمكنت شركات التكنولوجيا من إثبات أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يتحول إلى تدفقات نقدية ملموسة، فقد يعود الزخم سريعًا.
لكن أي تباطؤ في الإنفاق أو ضغط تنظيمي إضافي قد يبقي التقلبات مرتفعة.
المرحلة الحالية هي انتقال من الحماس إلى التدقيق.

🧠 نظرة مركّب: الذكاء الاصطناعي لم يفقد بريقه… لكنه دخل مرحلة الامتحان.