الفيدرالي يثبت الفائدة للمرة الثالثة… وباول باقٍ في المشهد رغم اقتراب نهاية ولايته 📊🏦
أبقى Federal Reserve أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثالثة على التوالي، مع استمرار الضغوط التضخمية الناتجة عن الحرب في الشرق الأوسط.
كما أعلن Jerome Powell أنه سيبقى عضوًا في مجلس الإدارة بعد انتهاء ولايته في May.
🧠 نظرة مركّب: القرار متوقع… لكن الرسائل تحمل تغيرات مهمة.
🏦 قرار الفائدة
- الفائدة بقيت ضمن نطاق 3.5% - 3.75%
- التوقعات كانت تشير إلى احتمال 100% للتثبيت
- القرار جاء متوافقًا مع توقعات السوق
🧠 نظرة مركّب: السوق لم يفاجأ… لكنه يترقب الخطوة التالية.
📉 لماذا التثبيت؟
الفيدرالي أشار إلى:
- “عدم يقين مرتفع” بسبب تطورات الشرق الأوسط
- ارتفاع التضخم نتيجة صعود أسعار الطاقة
🧠 نظرة مركّب: الفيدرالي يرى المخاطر… لكنه لا يرى الحل بعد.
⚠️ التضخم يعود للواجهة
- مؤشر CPI عند 3.3%
- التضخم قد يصل إلى 3.9% بسبب الطاقة
- الهدف الرسمي لا يزال 2%
🧠 نظرة مركّب: المعركة مع التضخم لم تنتهِ… بل عادت من جديد.
🛢️ النفط يضغط على القرار
- أسعار البنزين عند $4.23
- ارتفاع بنحو $1.25 منذ بداية الحرب
وهذا يؤدي إلى:
- ضغط على دخل المستهلك
- تراجع الإنفاق
🧠 نظرة مركّب: النفط لا يرفع التضخم فقط… بل يضغط على الاقتصاد بالكامل.
⚖️ انقسام داخل الفيدرالي
- 4 أعضاء عارضوا القرار
- أحدهم دعم خفض 0.25%
- 3 أعضاء رفضوا نبرة التيسير
🧠 نظرة مركّب: الخلاف لم يعد حول القرار… بل حول الاتجاه.
📊 هل انتهى خفض الفائدة؟
- السوق يسعّر أقل من 25% احتمال خفض خلال 2026
- بعض التوقعات تشير إلى تأجيل حتى 2027
🧠 نظرة مركّب: خفض الفائدة لم يعد السيناريو الأساسي.
👥 المستهلك تحت الضغط
- الإنفاق يمثل 70% من الاقتصاد
- ارتفاع الأسعار بدأ يؤثر على الطلب
- تأجيل شراء السلع الكبيرة
🧠 نظرة مركّب: ضعف المستهلك هو الخطر الحقيقي القادم.
👨💼 سوق العمل
- النمو غير متوازن
- تسريحات مرتبطة بـ AI
- صعوبة في توظيف الخريجين الجدد
🧠 نظرة مركّب: سوق العمل لا ينهار… لكنه لم يعد قويًا.
🧭 ماذا عن Kevin Warsh؟
- التحقيق ضد Powell انتهى
- ما يمهد الطريق لتثبيت Kevin Warsh
- الفيدرالي يستعد لمرحلة قيادة جديدة
🧠 نظرة مركّب: السياسة النقدية قد تتغير… مع تغير القيادة.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- تثبيت الفائدة للمرة الثالثة
- التضخم عاد للارتفاع
- النفط عامل ضغط رئيسي
- انقسام داخل الفيدرالي
- خفض الفائدة يتأجل
🧠 نظرة مركّب: الفيدرالي عالق بين التضخم والنمو.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا استمر ارتفاع الطاقة، قد يبقي الفيدرالي الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
أما إذا ضعف الاقتصاد، فقد يعود الحديث عن التيسير.
🧠 نظرة مركّب: المرحلة القادمة ليست وضوحًا… بل صراع بين سيناريوهين.