الفيدرالي يستعد لخفض الفائدة للمرة الثالثة هذا العام… وتركيز الأسواق على توقعات 2026 🏦📉
مع انطلاق اجتماع الفيدرالي الأخير لعام 2025، تستعد الأسواق لما يُرجَّح أن يكون ثالث خفض للفائدة هذا العام وسط ترقّب شديد لما سيقوله جيروم باول بخصوص 2026.
بيانات CME FedWatch تُظهر أن المستثمرين يسعّرون احتمال الخفض بنسبة 87%.
🧠 نظرة مركّب: الخفض شبه محسوم… لكن المعركة الحقيقية أصبحت حول عدد الخفضات القادمة، وهل سيغامر الفيدرالي بالاستمرار رغم التضخم العنيد؟
📌 ما الذي ينتظره المستثمرون اليوم؟
الفيدرالي سيعلن قراره اليوم الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت نيويورك، يلي ذلك مؤتمر باول في 2:30.
ستصدر أيضًا التوقعات الاقتصادية لعام 2025 التي تتضمن:
- توقعات النمو
- توقعات التضخم
- مسار أسعار الفائدة حتى 2026
في توقعات سبتمبر كان الفيدرالي يتوقع خفضًا واحدًا فقط في 2026، بعد ثلاثة خفضات في 2025.
أي تغيير في هذا المسار سيكون له تأثير مباشر على الأسهم، السندات، والدولار.
والأسواق تراقب أيضًا مدى الانقسام داخل اللجنة، خصوصًا بعد اعتراض عضوين في اجتماع أكتوبر على خفض 0.25%.
⏳ الاجتماع جارٍ الآن
اليوم هو اليوم الثاني من اجتماع الفيدرالي، وقد أكد المتحدث الرسمي أن الجلسة بدأت كما هو مقرر الساعة 9:00 صباحًا.
الأسواق في وضع الانتظار قبل الإعلان المرتقب بعد ساعات قليلة.
📈 لماذا ترتفع عوائد السندات رغم خفض الفائدة؟
في تقريره الصباحي، أشار Yahoo Finance إلى مفارقة مهمة:
رغم سلسلة الخفض خلال** 2024–2025، **عوائد السندات ما زالت مرتفعة. والسبب يعود إلى:
- ارتفاع العجز الأميركي
- ازدياد المخاطر السياسية
- شكوك في أن التضخم قد لا يتراجع بالسرعة المطلوبة
- اختلاف بين رؤية الأسواق ورؤية الفيدرالي لمسار الفائدة
هذه الديناميكية تعني أن خفض الفائدة لا يضمن انخفاض معدلات الرهن العقاري أو الإقراض الاستهلاكي.
🕒 مواعيد الفيدرالي
- 9–10 ديسمبر 2025: اجتماع الفيدرالي الأخير لهذا العام
- 2:00 PM ET: إصدار بيان الفائدة
- 2:30 PM ET: مؤتمر جيروم باول
- بعد 3 أسابيع: نشر محضر الاجتماع
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
الفائدة ستنخفض على الأغلب، لكن ما يهم الأسواق اليوم ليس قرار الأربعاء… بل خريطة الطريق لعام 2026.
أي تلميح من باول بتقليل عدد الخفضات المتوقعة سيهزّ الأسهم والسندات فورًا.
العوائد المرتفعة تشير إلى توتر السوق وعدم اقتناع كبير بأن التضخم تحت السيطرة.
🔮 النظرة المستقبلية
إذا أكّد الفيدرالي مسارًا واضحًا للتيسير في 2026، قد نشهد صعودًا قويًا في الأسهم وارتياحًا في أسواق السندات.
أما إذا جاء البيان “متشددًا” رغم الخفض، فقد تكون الأسواق أمام إعادة تسعير قاسية خلال الأيام المقبلة.