الأسواق تراقب Nvidia والعوائد… وحديث متصاعد عن “سوبر سايكل” جديد للسلع 📊⛽🤖

يدخل المستثمرون أسبوعًا جديدًا بعد جلسة حمراء قوية يوم الجمعة، مع استمرار القلق من ارتفاع العوائد والتضخم وأسعار الطاقة، بينما تتجه الأنظار بالكامل نحو نتائج Nvidia (NVDA) التي قد تحدد اتجاه السوق وقطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله.

وفي الخلفية، بدأت تظهر رواية جديدة في Wall Street: هل نحن في بداية دورة صعود تاريخية جديدة للسلع والطاقة؟

🧠 نظرة مُركّب: السوق يعيش الآن بين عالمين… طفرة AI من جهة، وعودة الاقتصاد القديم والسلع من جهة أخرى.

📉 أسبوع صعب للأسواق الأمريكية

• مؤشر S&P 500 (GSPC) أغلق الجمعة منخفضًا بنسبة 1.2%.

• المؤشر أنهى الأسبوع بمكاسب طفيفة بلغت فقط 0.1%.

• مؤشر Nasdaq (IXIC) هبط الجمعة بنسبة 1.5% لينهي الأسبوع بخسارة تقارب 0.1%.

• مؤشر Dow Jones (DJI) تراجع 1.1% الجمعة، وخسر حوالي 0.2% خلال الأسبوع.

• المستثمرون ركزوا بشكل كبير على عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (TNX) بعدما تجاوز مستوى 4.5%.

🧠 نظرة مُركّب: العوائد أصبحت أهم رقم في السوق… حتى أكثر من أرباح الشركات نفسها.

🤖 Nvidia تسيطر على أسبوع الأسواق

• نتائج Nvidia (NVDA) يوم الأربعاء ستكون الحدث الأهم هذا الأسبوع.

• الشركة تجاوزت مؤخرًا قيمة سوقية ضخمة بلغت $5.7T.

• المستثمرون سيراقبون:

  • الإيرادات
  • التوجيهات المستقبلية
  • تعليقات Jensen Huang
  • أي أخبار مرتبطة بالصين وصفقات الرقائق

• تقارير أشارت إلى موافقة الحكومة الأمريكية على بيع رقائق H200 لشركات صينية كبرى مثل:

  • Alibaba (BABA)
  • Tencent
  • ByteDance
  • JD.com (JD)

🧠 نظرة مُركّب: نتائج Nvidia لم تعد تخص الشركة فقط… بل أصبحت استفتاءً على طفرة AI بالكامل.

📊 توقعات Nvidia تحت المجهر

• المحللون يتوقعون:

  • ربحية معدلة عند $1.78 للسهم
  • إيرادات عند حوالي $79.2B

• المستثمرون سيراقبون أيضًا أي تعليقات حول المنافسة من:

  • AMD (AMD)
  • Broadcom (AVGO)
  • Cerebras (CBRS)

🧠 نظرة مُركّب: السوق لا يريد “نتائج قوية” فقط… بل يريد إثبات أن Nvidia ما تزال بلا منافس حقيقي.

🛒 Walmart وTarget يختبران المستهلك الأمريكي

• نتائج:
  • Target (TGT)
  • Walmart (WMT)

ستكون تحت المجهر هذا الأسبوع.

• المستثمرون يريدون فهم:
  • قوة المستهلك الأمريكي
  • تأثير التضخم والطاقة
  • تغير أنماط الإنفاق

🧠 نظرة مُركّب: إذا ضعف المستهلك الأمريكي… ستبدأ القصة الاقتصادية كلها بالتغير.

🏠 الاقتصاد الأمريكي “K-Shaped” يزداد وضوحًا

• تقارير Bank of America أشارت إلى استمرار ما يسمى:

  • اقتصاد K-Shaped

• الأسر ذات الدخل المنخفض أصبحت أكثر تضررًا من ارتفاع:

  • البنزين
  • الكهرباء
  • تكاليف السفر

• الأسر الأعلى دخلًا ما تزال تنفق بقوة، خصوصًا على السفر.

• كثير من الأمريكيين لم يلغوا رحلاتهم… لكنهم بدأوا:

  • تقليل عدد الرحلات
  • خفض الإنفاق على الفنادق والخدمات

🧠 نظرة مُركّب: الاقتصاد الأمريكي لم يعد يتحرك ككتلة واحدة… بل كاقتصادين مختلفين تمامًا.

⛽ هل بدأ “السوبر سايكل” الجديد للسلع؟

• خبير الطاقة Jeff Currie من Carlyle Group يرى أن الأسواق ربما دخلت بداية دورة صعود تاريخية جديدة للسلع.

• السبب الرئيسي:

  • الذكاء الاصطناعي يحتاج كميات هائلة من:
    • الطاقة
    • المعادن
    • البنية التحتية

• شركات “العظماء السبعة” قد تنفق أكثر من $700B على الإنفاق الرأسمالي خلال 2026 فقط.

• الحرب مع إيران خلقت واحدة من أكبر صدمات الطاقة في التاريخ.

🧠 نظرة مُركّب: طفرة AI ليست قصة برمجيات فقط… بل قصة مواد خام وطاقة أيضًا.

🌍 “عودة الاقتصاد القديم”

• Currie يرى أن السوق ينتقل من نموذج:

  • HAGO
    إلى:
  • HALO

• الفكرة الأساسية:

  • الأصول المادية والطاقة والسلع بدأت تستعيد أهميتها.

• المستثمرون ركزوا لسنوات على التكنولوجيا… بينما تجاهلوا الأصول الحقيقية التي يحتاجها AI ليعمل.

🧠 نظرة مُركّب: ربما تكون أكبر مفاجأة في عصر AI… أن أكبر المستفيدين قد يكونون شركات الطاقة والمواد الخام.

📅 أبرز مواعيد الأسبوع

• الإثنين:

  • بيانات قطاع الخدمات من New York Fed
  • أرباح:
    • Baidu (BIDU)
    • Trip.com (TCOM)
    • Ryanair (RYAAY)

• الثلاثاء:

  • بيانات المنازل المعلقة
  • أرباح:
    • Home Depot (HD)
    • CAVA (CAVA)

• الأربعاء:

  • محضر اجتماع الفيدرالي
  • أرباح:
    • Nvidia (NVDA)
    • Target (TGT)
    • Intuit (INTU)

• الخميس:

  • بيانات البطالة وPMI
  • أرباح:
    • Walmart (WMT)
    • Deere (DE)
    • Workday (WDAY)

• الجمعة:

  • بيانات ثقة المستهلك والتضخم من جامعة ميشيغان
  • أرباح:
    • Booz Allen Hamilton (BAH)

🧠 نظرة مُركّب: هذا الأسبوع قد يحدد ليس فقط اتجاه السوق… بل اتجاه الاقتصاد الأمريكي نفسه.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• نتائج Nvidia ستكون الحدث الأهم
• العوائد المرتفعة تبقى مصدر القلق الأكبر
• الاقتصاد الأمريكي يظهر انقسامًا واضحًا بين الأغنياء والطبقات الأقل دخلًا
• المستثمرون بدأوا يراهنون على دورة صعود جديدة للسلع والطاقة
• الأسواق أصبحت أكثر حساسية لأي خبر متعلق بالتضخم أو النفط

🧠 نظرة مُركّب: السوق يعيش مرحلة انتقالية… حيث تتداخل طفرة التكنولوجيا مع عودة أهمية الاقتصاد التقليدي.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا جاءت نتائج Nvidia قوية مع تراجع بالعوائد، فقد تستعيد أسهم التكنولوجيا زخمها سريعًا.

لكن استمرار ارتفاع النفط والعوائد قد يدفع المستثمرين للتحول تدريجيًا نحو:

• الطاقة
• السلع
• الأصول الحقيقية

بدلًا من الأسهم مرتفعة التقييم.

🧠 نظرة مُركّب: ربما لا يكون السؤال القادم “أي سهم AI تشتري؟”… بل “من سيشغل عالم AI؟”.