Solidigm التابعة لـSK Hynix تستعد لطرح أميركي قد يجمع 10 مليارات دولار بتقييم يصل إلى 100 مليار 💾🏦

اختارت سوليدigm (Solidigm)، وحدة ذاكرة الفلاش التابعة لـإس كيه هاينكس (SKHY – SK Hynix)، بنكي Goldman Sachs وMorgan Stanley لقيادة طرح عام أولي محتمل في الولايات المتحدة قد يجمع نحو $10 مليارات.

كما جرى الاستعانة بكل من JPMorgan Chase وCitigroup وUBS للعمل على الصفقة، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم.

وقد يتم إدراج Solidigm في السوق الأميركية في وقت مبكر من 2027، بتقييم قد يصل إلى $100 مليار.

وفي الوقت نفسه، يعمل البنكان الرئيسيان مع الشركة على استكمال جولة تمويل تسبق الطرح Pre-IPO.

لكن تفاصيل العملية لا تزال قابلة للتغيير، سواء فيما يتعلق بالقائمة النهائية للبنوك المشاركة أو ببقية شروط الصفقة.

🧠 نظرة مُركّب: طرح يجمع نحو $10 مليارات عند تقييم محتمل يصل إلى $100 مليار سيضع Solidigm ضمن الصفقات الكبيرة المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. لكن العملية لا تزال في مرحلة الإعداد، ولم تؤكد الشركة حتى الآن وجود خطة نهائية للطرح.

🏦 SK Hynix: لا توجد خطة مؤكدة حتى الآن

قالت SK Hynix إن Solidigm تراجع خيارات مختلفة لتعزيز قدرتها التنافسية، لكنها أكدت عدم اتخاذ قرار نهائي بشأن أي خطة محددة.

وامتنعت Goldman Sachs وMorgan Stanley وJPMorgan وCitigroup عن التعليق، بينما لم تقدم UBS ردًا.

وبالتالي، فإن اختيار البنوك والعمل على جولة تمويل ما قبل الطرح لا يعني أن الإدراج في 2027 أصبح مؤكدًا.

🧠 نظرة مُركّب: هذه نقطة مهمة للمستثمرين؛ الحديث الحالي يتعلق بعملية قيد الدراسة والتحضير وليس بطرح نهائي معتمد. لذلك يبقى توقيت 2027 والتقييم المحتمل عند $100 مليار وحجم جمع الأموال عند نحو $10 مليارات أهدافًا محتملة وليست شروطًا نهائية.

💾 من أعمال Intel إلى شركة تخدم مراكز بيانات AI

تعود أصول Solidigm إلى 2021، عندما اشترت SK Hynix أعمال ذاكرة الفلاش NAND التابعة لـإنتل (INTC – Intel) وأعادت إطلاق النشاط تحت اسم Solidigm.

ويقع المقر الرئيسي للشركة في رانشو كوردوفا (Rancho Cordova) بولاية كاليفورنيا، ويعمل لديها أكثر من 2,000 موظف موزعين على مواقع في 3 قارات.

وتركز الشركة على توفير حلول التخزين عالية الكثافة لعملاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وتضم قائمة عملائها شركات مثل كور ويف (CRWV – CoreWeave) وVast Data ودل تكنولوجيز (DELL – Dell Technologies) وتينسنت هولدينغز (Tencent Holdings).

🧠 نظرة مُركّب: ارتباط Solidigm بمراكز بيانات AI هو الجزء الأكثر أهمية في قصة التقييم. توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يحتاج فقط إلى وحدات معالجة متقدمة، بل إلى قدرات تخزين ضخمة أيضًا، وهو السوق الذي تحاول الشركة بناء موقع قوي داخله.

🤖 التخزين يدخل بقوة في قصة طفرة AI

تركز Solidigm على التخزين عالي الكثافة، ما يجعل أعمالها مرتبطة بتوسع مراكز البيانات التي تتعامل مع أحجام متزايدة من البيانات اللازمة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

ويأتي التحضير المحتمل للطرح في فترة تحظى فيها الشركات المرتبطة بالبنية التحتية لـAI باهتمام كبير من المستثمرين.

وفي حال الوصول إلى تقييم يبلغ $100 مليار، فإن السوق ستكون مطالبة بتقييم Solidigm باعتبارها شركة مستقلة بدلًا من بقائها نشاطًا داخل SK Hynix.

🧠 نظرة مُركّب: الطرح المحتمل قد يوفر تقييمًا مستقلًا لأعمال التخزين التابعة لـSK Hynix، ويكشف مقدار القيمة التي يمكن أن يمنحها المستثمرون لشركة تستفيد مباشرة من نمو تخزين بيانات AI.

🇰🇷 الطرح يثير جدلًا في كوريا الجنوبية

أثار احتمال إدراج Solidigm بصورة منفصلة مخاوف في كوريا الجنوبية، حيث تعد عمليات إدراج الشركات التابعة بشكل مستقل عن الشركات الأم قضية حساسة لدى المستثمرين.

ويرى منتقدون أن إدراج Solidigm بشكل منفصل قد يؤدي إلى تخفيف القيمة التي تعكسها أسهم SK Hynix بالفعل، ما قد يضر بالمساهمين الحاليين.

وكان المنظمون في كوريا الجنوبية قد وضعوا في أغسطس قواعد تمنع معظم عمليات إدراج الشركات الأم والتابعة بصورة منفصلة داخل السوق المحلية.

لكن هذه القيود لا تطبق تلقائيًا عندما تختار الشركة التابعة الإدراج في سوق خارج كوريا الجنوبية.

ودعا النائب آن تشول سو (Ahn Cheol-soo)، من حزب People Power Party في كوريا الجنوبية، رئيس مجموعة SK، تشيه تاي وون (Chey Tae-won)، إلى توضيح ما إذا كانت عملية الطرح ستتم بالفعل.

🧠 نظرة مُركّب: الجدل لا يتعلق بقيمة Solidigm فقط، بل بمن يحصل على هذه القيمة. إذا كان المستثمرون يعتبرون أعمال الشركة جزءًا من تقييم SK Hynix الحالي، فقد يثير فصلها وإدراجها مستقلًا مخاوف بشأن انتقال جزء من القيمة بعيدًا عن مساهمي الشركة الأم.

📊 SK Hynix سبقت Solidigm إلى Nasdaq

كانت SK Hynix قد أكملت في يوليو إدراج شهادات إيداع أميركية ADR في Nasdaq بقيمة $26.5 مليار.

وكانت العملية أكبر عملية بيع أسهم أميركية لشركة أجنبية، ووفرت للمستثمرين الأميركيين وصولًا مباشرًا إلى الشركة التي تعد المنتج الرائد عالميًا لرقائق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي HBM.

لكن شهادات الإيداع الأميركية لـSK Hynix تراجعت بنسبة 4.3% بعد انتهاء فترة الحظر التي كانت تمنع المطلعين من بيع الأسهم عقب الإدراج.

🧠 نظرة مُركّب: بعد إدراج SK Hynix نفسها في السوق الأميركية، فإن طرح Solidigm المحتمل يعكس اهتمام المجموعة بشكل أكبر بأسواق رأس المال الأميركية. لكن رد فعل المستثمرين تجاه فصل أصل مهم عن الشركة الأم سيكون عنصرًا أساسيًا في تقييم جدوى الخطوة.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

تدرس Solidigm التابعة لـSK Hynix طرحًا عامًا أوليًا في الولايات المتحدة قد يتم في 2027 ويجمع نحو $10 مليارات عند تقييم محتمل يصل إلى $100 مليار.

واختارت الشركة Goldman Sachs وMorgan Stanley لقيادة العملية، مع مشاركة محتملة من JPMorgan Chase وCitigroup وUBS، بينما يجري العمل أيضًا على جولة تمويل تسبق الطرح.

وتعود أصول الشركة إلى أعمال NAND التي اشترتها SK Hynix من Intel في 2021، وأصبحت تركز اليوم على حلول التخزين عالية الكثافة لمراكز بيانات AI.

لكن SK Hynix أكدت أن الخيارات لا تزال قيد المراجعة وأنه لم يتم تأكيد خطة محددة.

وفي كوريا الجنوبية، أثار الطرح المحتمل جدلًا بشأن ما إذا كان فصل Solidigm قد يخفف القيمة التي يحصل عليها المساهمون الحاليون في الشركة الأم.

🧠 نظرة مُركّب: الصفقة المحتملة تجمع بين قصتين مهمتين للسوق: طفرة البنية التحتية لـAI وعودة الطروحات التكنولوجية العملاقة. تقييم يصل إلى $100 مليار سيختبر مدى استعداد المستثمرين لدفع تقييمات مرتفعة ليس فقط لشركات رقائق الحوسبة، بل أيضًا للشركات التي توفر طبقة التخزين اللازمة لمراكز البيانات.

🔮 نظرة مستقبلية

الخطوة التالية ستكون مراقبة ما إذا كانت Solidigm ستكمل جولة التمويل السابقة للطرح وما إذا كانت SK Hynix ستعطي موافقة نهائية على عملية الإدراج.

كما ستكون قيمة الجولة السابقة للطرح وشروطها مؤشرًا مبكرًا على التقييم الذي يمكن أن تحصل عليه الشركة عند دخول السوق العامة.

وفي حال استمرار الخطة، سيكون تقييم يصل إلى $100 مليار وحجم طرح يقارب $10 مليارات عاملين رئيسيين في تحديد شهية المستثمرين تجاه شركات التخزين المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، ستظل اعتراضات المستثمرين في كوريا الجنوبية والمخاوف المتعلقة بقيمة مساهمي SK Hynix عاملًا يجب مراقبته مع تقدم العملية.

🧠 نظرة مُركّب: نجاح الطرح سيعتمد على أكثر من استمرار طفرة AI؛ يجب أن تثبت Solidigm أن نمو الطلب على التخزين عالي الكثافة يمكن أن يدعم تقييمًا مستقلًا ضخمًا، بينما تحتاج SK Hynix إلى إقناع مساهميها بأن فصل الشركة التابعة يمكن أن يفتح قيمة جديدة بدلًا من نقلها بعيدًا عن الشركة الأم.