رؤساء جولدمان ساكس ومورغان ستانلي يتوقعون تصحيحًا كبيرًا في أسواق الأسهم خلال 2025 📉🏦
في تحذير نادر من كبار وول ستريت، قال رؤساء جولدمان ساكس (GS) ومورغان ستانلي (MS) إن الأسواق العالمية تتجه نحو تصحيح حاد محتمل بعد الارتفاعات القياسية التي سجلتها هذا العام، مدفوعة بحمى الذكاء الاصطناعي وتوقعات خفض أسعار الفائدة.
📊 الطفرة العالمية في الأسهم
شهدت مؤشرات الأسهم حول العالم قفزات استثنائية في 2025:
- S&P 500 (GSPC) وناسداك (IXIC) وداو جونز (DJI) سجلت مستويات قياسية جديدة.
- نيكاي 225 الياباني وكوسبي الكوري وفايننشال تايمز 100 (FTSE 100) الأوروبي لامست أعلى مستوياتها منذ عقدين.
لكن موجة التفاؤل هذه قد لا تدوم طويلًا، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي لـ جولدمان ساكس، ديفيد سولومون، خلال قمة القادة الماليين العالميين في هونغ كونغ.
⚠️ تحذيرات من تصحيح قادم
قال سولومون:
“من المرجح أن نشهد تراجعًا بنسبة 10 إلى 20% في أسواق الأسهم خلال الـ12 إلى 24 شهرًا المقبلة. الأمور ترتفع، ثم تتراجع ليُعاد التقييم.”
وأوضح أن مثل هذه التراجعات “ليست استثنائية” بل “جزء طبيعي من الدورة الصاعدة”، مضيفًا:
“الانخفاضات بنسبة 10 إلى 15% تحدث كثيرًا، حتى خلال فترات السوق الإيجابية، وهي لا تغيّر القناعة الأساسية بطريقة توزيع رأس المال.”
من جانبه، قال الرئيس التنفيذي لـ مورغان ستانلي، تيد بيك، إن المستثمرين يجب أن “يرحبوا بإمكانية حدوث تصحيحات”، معتبرًا أنها “علامة صحة للسوق طالما لا تنتج عن أزمة اقتصادية كبرى.”
💬 تقييمات “مبالغ فيها” وفق مديري الاستثمار
رئيس Capital Group لإدارة الأصول مايك جيتلين , التي تدير نحو 3 تريليونات دولار , وافق على هذه الرؤية، قائلًا إن الأرباح قوية لكن التقييمات أصبحت “تحديًا حقيقيًا”.
وأضاف:
“معظم الناس يرون أننا بين السعر العادل والمكتمل، وليس بين الرخيص والعادل.”
🧠 نظرة مركّب: بعد عام من التفاؤل بالذكاء الاصطناعي وخفض الفائدة، بدأت السوق تشبه “بالونًا ممدودًا أكثر من اللازم”. التقييمات لم تعد تواكب الأرباح، والتفاؤل المؤسسي قد يتحوّل قريبًا إلى واقعية باردة.
🌐 أصوات القلق تتزايد
تحذيرات وول ستريت تأتي بعد أسابيع من تصريحات مشابهة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (DJIA) ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي (FTSE)، اللذين أشارا إلى أن الأسهم قد تكون مبالغًا في تقييمها.
كما حذّر صندوق النقد الدولي (IMF) الشهر الماضي من “صدى فقاعة الإنترنت في التسعينات”، إذ قال مدير البحوث بيير أوليفييه غورينشاس:
“كان الإنترنت آنذاك... والذكاء الاصطناعي الآن.”
وأشار إلى أن الاستثمارات الضخمة والإنفاق القوي للمستهلكين تبقي الاقتصاد الأمريكي قويًا في المدى القريب، لكنه تساءل:
“هل سيتبع ذلك تصحيح في الأسواق؟ لا أحد يستطيع الجزم.”
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
كبار قادة وول ستريت يحذرون من تصحيح محتمل بنسبة** 10–20% **في الأسواق خلال العامين المقبلين، بعد موجة تفاؤل غذّاها الذكاء الاصطناعي وخفض الفائدة. وبينما تبقى الأرباح قوية، تشير التقييمات المرتفعة إلى أن الأسواق وصلت “مرحلة التشبع”.
👁️ نظرة مستقبلية: إذا استمر تدفق الاستثمارات نحو أسهم الذكاء الاصطناعي دون دعم حقيقي من الأرباح، قد يتحول تصحيح محتمل إلى “مرحلة إعادة توازن” واسعة في 2026. ومع ذلك، يرى المحللون أن أي تراجع معتدل سيُعد فرصة دخول جديدة قبل دورة صعود تكنولوجية جديدة.