عوائد السندات العالمية تتراجع بعد توسيع الخزانة الأمريكية لإعادة شراء الديون.. والذهب يقفز 3.4% 📉🥇
تراجعت عوائد السندات العالمية من مستويات مرتفعة تاريخيًا خلال تعاملات الأربعاء، بينما هبط الدولار وقفز الذهب بقوة، بعدما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية توسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل بهدف دعم السيولة في سوق الدين.
وقالت وزارة الخزانة الأمريكية إنها ستضاعف حجم عمليات إعادة الشراء المخصصة لدعم السيولة في سندات الكوبون الاسمية طويلة الأجل إلى ما لا يقل عن $4 مليارات لكل عملية، مقارنة بنحو $2 مليار سابقًا.
📉 عوائد السندات تتراجع من مستويات تاريخية
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل بما يصل إلى 10 نقاط أساس بعد الإعلان، ما ساهم أيضًا في دفع عوائد السندات الحكومية الأوروبية إلى الانخفاض.
وكان عائد السندات الأمريكية طويلة الأجل قد اقترب من 5.34% خلال جلسة الثلاثاء، وهو أعلى مستوى في نحو 20 عامًا، وسط تصاعد مخاوف المستثمرين من التضخم وارتفاع مستويات الدين الحكومي.
وكانت وزارة الخزانة قد أطلقت برنامج إعادة شراء السندات في مايو 2024 بهدف تحسين السيولة في سوق سندات الخزانة البالغة قيمته نحو $32 تريليون، مع التركيز خصوصًا على الإصدارات القديمة الأقل تداولًا.
🧠 نظرة مُركّب: خطوة الخزانة توفر متنفسًا لسوق السندات بعد الارتفاع الحاد في العوائد. تراجع تكاليف الاقتراض طويلة الأجل قد يدعم تقييمات الأسهم ويخفف الضغط عن قطاعات حساسة للفائدة مثل التكنولوجيا والعقارات.
📈 الأسهم الأمريكية تستفيد من هبوط العوائد
انعكس انخفاض عوائد السندات إيجابيًا على الأسهم الأمريكية، حيث ارتفع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.39%، وصعد S&P 500 بنحو 0.58%، كما ارتفع Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.58%.
وفي الأسواق العالمية، ارتفع مؤشر MSCI للأسهم العالمية بنحو 0.18%.
ويكتسب تحرك العوائد أهمية كبيرة لأن عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل تشكل معيارًا لتسعير العديد من الأصول وتكاليف الاقتراض، بما في ذلك معدلات الرهن العقاري.
🧠 نظرة مُركّب: انخفاض العوائد يمثل عامل دعم مباشر للأسهم، خصوصًا أسهم النمو. لكن استدامة هذا الدعم تعتمد على قدرة سوق السندات على الاستقرار بدل أن تكون الحركة مجرد ارتداد مؤقت بعد موجة بيع قوية.
💵 الدولار يهبط والذهب يقفز
هبط مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.71% إلى 98.93 نقطة، بينما ارتفع اليورو بنسبة 0.74% إلى نحو $1.166.
وكان الذهب من أبرز المستفيدين، إذ قفز السعر الفوري بنسبة 3.42% إلى $4,481.85 للأونصة.
وجاءت هذه التحركات مع تفسير المستثمرين لتوسيع عمليات إعادة الشراء باعتباره عاملًا قد يحسن السيولة ويخفف الضغوط في الجزء الطويل من منحنى عوائد سندات الخزانة.
🧠 نظرة مُركّب: اجتماع هبوط الدولار وتراجع عوائد السندات يوفر بيئة داعمة للذهب، لأنه يقلل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يقدم عائدًا، بينما يعزز ضعف الدولار جاذبيته للمستثمرين خارج الولايات المتحدة.
🌍 الضغوط على أسواق الدين لم تختفِ
رغم تراجع العوائد الأربعاء، لا تزال المخاوف المتعلقة بالديون الحكومية والتضخم مرتفعة في الأسواق العالمية.
وكانت عوائد السندات طويلة الأجل في ألمانيا وفرنسا قد وصلت في وقت سابق إلى أعلى مستوياتها في 15 عامًا و18 عامًا على التوالي قبل أن تتراجع.
وفي اليابان، اقترب عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات من 3%، قرب أعلى مستوياته في حوالي 3 عقود، وهو تطور مهم للأسواق العالمية التي استفادت لسنوات من أسعار الفائدة اليابانية المنخفضة وتدفقات رؤوس الأموال اليابانية إلى الخارج.
🧠 نظرة مُركّب: المشكلة الأساسية في سوق السندات لم تُحل بالكامل. ارتفاع الدين الحكومي واستمرار التضخم والتوترات الجيوسياسية عوامل قد تعيد الضغط على العوائد، وبالتالي فإن الأسواق ستراقب ما إذا كانت إجراءات الخزانة قادرة على تحقيق استقرار مستدام.
🛢️ النفط يرتفع مع تراجع آمال إنهاء حرب إيران
ارتفعت أسعار النفط مع تراجع احتمالات التوصل إلى اتفاق ينهي الصراع في الشرق الأوسط.
وصعد خام WTI الأمريكي بنسبة 1.55% إلى $86.26 للبرميل، بينما ارتفع خام Brent بنسبة 1.15% إلى $92.07 للبرميل.
وتضيف أسعار النفط المرتفعة طبقة جديدة من التعقيد أمام أسواق السندات، لأن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية ويؤثر في قرارات الاحتياطي الفيدرالي.
🧠 نظرة مُركّب: النفط يمثل العامل المضاد لتحسن سوق السندات. فإذا استمرت الأسعار فوق مستويات مرتفعة بسبب الحرب، فقد تعود مخاوف التضخم إلى الواجهة وتحد من قدرة العوائد على مواصلة الانخفاض.
🏦 الأسواق تنتظر محضر الفيدرالي
تتجه الأنظار أيضًا إلى محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو، بعدما أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير.
وكان رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh قد أثار حالة من عدم اليقين في الأسواق بسبب تقديمه إشارات محدودة حول كيفية تعامل صناع السياسة مع استمرار التضخم.
وسيبحث المستثمرون في المحضر عن أي إشارات حول مدى استعداد البنك المركزي لرفع الفائدة إذا استمرت ضغوط الأسعار والطاقة.
🧠 نظرة مُركّب: بعد تدخل الخزانة لدعم سيولة سوق السندات، أصبحت رسائل الفيدرالي أكثر أهمية. أي لهجة متشددة قد تعيد العوائد للصعود، بينما قد تعزز لهجة أكثر توازنًا الارتياح الحالي في الأسهم والذهب.
🤖 Unitree تقفز 460% في أول جلسة
وفي الصين، قفز سهم شركة الروبوتات البشرية Unitree بنسبة 460% في أول يوم تداول له، بعد طرح شهد طلبًا استثنائيًا من المستثمرين الأفراد تجاوز حجم الأسهم المعروضة بأكثر من 8,000 مرة.
في المقابل، تعرضت الأسواق الآسيوية لضغوط مرتبطة بقطاع أشباه الموصلات، حيث أغلقت الأسهم الكورية الجنوبية منخفضة بنحو 6%، في أكبر تراجع يومي لها خلال 3 أسابيع.
📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب
- الخزانة الأمريكية ضاعفت عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية
- عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل تراجعت بما يصل إلى 10 نقاط أساس
- S&P 500 ارتفع 0.58% وNasdaq Composite صعد 0.39%
- مؤشر الدولار هبط 0.71% إلى 98.93 نقطة
- الذهب الفوري قفز 3.42% إلى 4,481.85 دولار للأونصة
- خام WTI ارتفع 1.55% إلى 86.26 دولار للبرميل
- خام Brent صعد 1.15% إلى 92.07 دولار للبرميل
- Unitree قفزت 460% في أول جلسة تداول
🔮 نظرة مستقبلية
سيتركز اهتمام الأسواق خلال الفترة المقبلة على ما إذا كانت زيادة عمليات إعادة شراء الخزانة قادرة على تحقيق استقرار مستدام في الجزء الطويل من منحنى العائد، بعد وصول تكاليف الاقتراض إلى مستويات لم تشهدها الأسواق منذ سنوات طويلة.
كما سيكون محضر الاحتياطي الفيدرالي ومسار أسعار النفط عاملين حاسمين. استمرار تراجع العوائد والدولار قد يوفر دعمًا إضافيًا للأسهم والذهب، بينما قد يؤدي تصعيد جديد في الشرق الأوسط وارتفاع النفط إلى إعادة مخاوف التضخم ورفع الفائدة إلى الواجهة.
🧠 نظرة مُركّب: إعلان الخزانة غيّر اتجاه الأسواق سريعًا، لكنه يعالج ضغوط السيولة أكثر مما يعالج الأسباب الأساسية لارتفاع العوائد. الدين الحكومي والتضخم وأسعار الطاقة ستظل المحركات الأهم لتحديد ما إذا كان هبوط العوائد بداية اتجاه جديد أم مجرد استراحة مؤقتة.