أسهم الرقائق تتعرض لموجة بيع حادة... هل بدأ المستثمرون يعيدون تقييم طفرة الذكاء الاصطناعي؟ 📉🤖
تشهد أسهم شركات الرقائق وأبرز الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي موجة بيع قوية هذا الأسبوع، مع تزايد المخاوف بشأن استدامة الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بعدما قادت هذه الأسهم مكاسب الأسواق طوال الأشهر الماضية.
🧠 نظرة مُركّب: السوق لا يشكك في مستقبل الذكاء الاصطناعي، بل في سرعة تحقيق العوائد التي تبرر التقييمات الحالية.
📉 أسوأ أسبوع لأسهم الرقائق منذ أكثر من عام
يتجه مؤشر Philadelphia SE Semiconductor Index لتسجيل أكبر خسارة أسبوعية منذ مارس 2025، بعدما تراجع نحو 11% هذا الأسبوع.
كما أصبح المؤشر منخفضًا بنحو 24% عن قمته التاريخية المسجلة في أواخر يونيو، وهو ما يضعه فعليًا داخل سوق هابطة (Bear Market).
ورغم هذا التراجع، لا يزال المؤشر مرتفعًا بنحو 60% منذ بداية العام.
🧠 نظرة مُركّب: حتى بعد هذا التصحيح، تبقى مكاسب القطاع كبيرة، وهو ما يوضح أن جزءًا من التراجع الحالي يعكس عمليات جني أرباح أكثر من كونه انهيارًا في الأساسيات.
💻 خسائر واسعة في أسهم الذكاء الاصطناعي
شهدت أبرز الأسهم المرتبطة بالقطاع تراجعات ملحوظة:
- Nvidia NVDA يتراجع 3.4%.
- Advanced Micro Devices AMD يفقد 4.9%.
- Applied Materials AMAT ينخفض 6.5%.
- Micron Technology MU يتراجع بنحو 1%.
- SanDisk SNDK يخسر نحو 1%.
ويرى محللون أن المستثمرين بدأوا يعيدون تقييم قدرة شركات التكنولوجيا على تحقيق عوائد سريعة من الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مُركّب: عندما تصبح التقييمات مبنية على سيناريوهات شبه مثالية، يكفي أي شك بسيط لبدء موجة تصحيح قوية.
🚀 SpaceX وSK Hynix تحت الضغط
واصل سهم SpaceX SPCX تراجعه بنحو 4.5% بعد إلغاء اختبار الرحلة 13 لصاروخ Starship، ليزداد الضغط على السهم بعد هبوطه سابقًا دون سعر الاكتتاب البالغ 135 دولارًا.
أما سهم SK Hynix SKHY المدرج في الولايات المتحدة، فقد هبط مؤقتًا دون سعر الطرح قبل أن يعوض خسائره ويغلق مرتفعًا بنحو 4%، رغم بقائه منخفضًا بأكثر من 5% منذ بداية الأسبوع.
🧠 نظرة مُركّب: حتى الشركات التي ما زالت تحقق أداءً تشغيليًا قويًا أصبحت تواجه ضغوطًا مع تغير معنويات المستثمرين.
🇨🇳 منافسة صينية تزيد الضغوط
زاد إطلاق شركة الذكاء الاصطناعي الصينية Moonshot لنموذج Kimi K3 من مخاوف المستثمرين.
وأعلنت الشركة أن النموذج يحتوي على 2.8 تريليون معلمة (Parameters)، واصفة إياه بأنه أكبر نموذج مفتوح المصدر في العالم، ما أعاد الجدل حول حجم الإنفاق الذي تضخه شركات التكنولوجيا الأمريكية في سباق الذكاء الاصطناعي.
كما زادت الضغوط بعد تقارير أشارت إلى أن Google التابعة لشركة Alphabet GOOGL تواجه تأخيرًا في إطلاق نموذج Gemini 3.5 Pro.
🧠 نظرة مُركّب: المنافسة لم تعد تدور فقط بين الشركات الأمريكية، بل أصبحت الصين عنصرًا رئيسيًا في إعادة رسم خريطة الذكاء الاصطناعي.
🌍 موجة البيع تمتد للأسواق العالمية
لم تقتصر الضغوط على وول ستريت، بل امتدت إلى الأسواق العالمية.
- مؤشر KOSPI الكوري دخل سوقًا هابطة الأسبوع الماضي، رغم ارتفاعه نحو 62% منذ بداية العام.
- مؤشر Nikkei الياباني دخل منطقة التصحيح.
- قطاع التكنولوجيا الأوروبي يعد من بين الأسوأ أداءً هذا الأسبوع بعد تسجيله أكبر مكاسب فصلية منذ 2001 خلال الربع الماضي.
كما تراجع مؤشر S&P 500 Momentum Index بنحو 10% خلال يوليو، مقابل انخفاض لا يتجاوز 0.8% لمؤشر S&P 500.
🧠 نظرة مُركّب: موجة البيع الحالية ليست محصورة في شركة أو سوق واحدة، بل تعكس إعادة تسعير عالمية لأسهم النمو.
📅 الأنظار تتجه إلى موسم النتائج
رغم صدور توقعات قوية من Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM وASML ASML، فإنها لم تتمكن من وقف موجة التراجع.
ويترقب المستثمرون الآن نتائج أعمال:
وذلك خلال الأسبوع المقبل، لمعرفة ما إذا كانت الشركات قادرة على طمأنة الأسواق بشأن العائد المتوقع من استثمارات الذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مُركّب: نتائج الشركات المقبلة قد تحدد ما إذا كان التصحيح الحالي مجرد استراحة مؤقتة أم بداية مرحلة إعادة تقييم أوسع.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- مؤشر شركات الرقائق يتجه لأسوأ أسبوع منذ مارس 2025.
- أسهم Nvidia NVDA وAMD AMD وApplied Materials AMAT تعرضت لخسائر قوية.
- المنافسة الصينية وتأخر بعض مشاريع الذكاء الاصطناعي زادا من ضغوط السوق.
- المستثمرون يترقبون نتائج Alphabet GOOGL وTesla TSLA وIntel INTC.
🧠 نظرة مُركّب: السوق لا يتخلى عن الذكاء الاصطناعي، لكنه أصبح يطالب بإثبات أن الإنفاق الضخم سيترجم إلى أرباح حقيقية.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا جاءت نتائج الشركات الكبرى مصحوبة بإشارات قوية حول نمو الإيرادات والعائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي، فقد يستعيد القطاع جزءًا من زخمه سريعًا.
أما إذا استمرت المخاوف بشأن التقييمات والإنفاق الرأسمالي، فقد تتواصل عمليات جني الأرباح في أسهم التكنولوجيا خلال الفترة المقبلة.
🧠 نظرة مُركّب: المرحلة المقبلة ستكون اختبارًا حقيقيًا لقدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحويل الوعود إلى نتائج مالية ملموسة.