وول ستريت تسجل أقوى جلسة منذ أبريل… داو جونز يقفز 1,104 نقاط والرقائق تنتفض رغم أزمة إنفيديا 📈

الاثنين 9 نوفمبر 2026 | إغلاق الأسواق الأميركية

• سجلت الأسواق الأميركية انتعاشًا قويًا خلال جلسة الاثنين، محققة أفضل أداء يومي منذ أبريل 2026، بعد موجة بيع حادة ضربت أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي خلال الأسابيع الماضية، وسط عودة المستثمرين إلى شراء الأسهم المتراجعة وانخفاض أسعار النفط العالمية.

• وقفز مؤشر داو جونز الصناعي (DJI – Dow Jones Industrial Average) بمقدار 1,104.02 نقطة، أو 2.15%، ليغلق عند 52,389.75 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX – S&P 500) بنسبة 2.35% إلى 7,549.94 نقطة.

• كما صعد مؤشر ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) بنسبة 2.74% إلى 25,253.14 نقطة، مدعومًا بانتعاش واسع في أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات، في حين ارتفع مؤشر راسل 2000 (RUT – Russell 2000) بنسبة 3.15% إلى 2,840.81 نقطة.

• وجاء التعافي رغم تراجع سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) بنحو 5%، وسط تصاعد الجدل بشأن التحقيق المتعلق بالرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang)، والذي أثار تساؤلات حول المخاطر الإدارية والتنظيمية المحتملة للشركة.

• وقادت أسهم أشباه الموصلات موجة الصعود، حيث قفزت إيه إم دي (AMD – Advanced Micro Devices) بنسبة 13%، ولام ريسيرش (LRCX – Lam Research) بنسبة 10%، بينما ارتفعت برودكوم (AVGO – Broadcom) ومارفيل تكنولوجي (MRVL – Marvell Technology) بنحو 9% لكل منهما.

• وفي أسواق الطاقة، تراجعت أسعار خام برنت (Brent) بنسبة 5.8%، بينما هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 4.3% إلى نحو 86.90 دولارًا للبرميل، مع تزايد الآمال بانخفاض التوترات المرتبطة بالحرب في إيران.

• وفي المقابل، ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 1.8% إلى نحو 4,150 دولارًا للأونصة، بينما استقرت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 4.87%.

• وتترقب الأسواق صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) يوم الثلاثاء 10 نوفمبر، وسط توقعات بتسارع التضخم السنوي إلى 3.9%، وارتفاع التضخم الأساسي إلى 2.7%، ما يعزز احتمالات رفع الفائدة الأميركية في ديسمبر.

🧠 نظرة مُركّب: يعكس صعود المؤشرات الأميركية بهذه القوة عودة واضحة لشهية المخاطرة بعد أسابيع من التراجعات، خصوصًا مع انتعاش قطاع أشباه الموصلات وانخفاض أسعار النفط. لكن استمرار خسائر إنفيديا وتزايد احتمالات رفع الفائدة يشيران إلى أن الأسواق لم تتجاوز جميع مصادر القلق، وأن استدامة التعافي ستعتمد على بيانات التضخم ونتائج الشركات الكبرى خلال الأيام المقبلة.

📊 1. المؤشرات الأميركية تسجل أفضل جلسة منذ أبريل

• حققت المؤشرات الأميركية الرئيسية مكاسب قوية خلال جلسة الاثنين، في ثاني جلسة صعود متتالية لمؤشر S&P 500، بعد فترة من الضغوط المرتبطة بتقييمات التكنولوجيا ومستقبل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

📈 نتائج إغلاق الاثنين 9 نوفمبر:

• داو جونز (DJI – Dow Jones): ارتفاع 1,104.02 نقطة، أو نحو 2.15%، إلى 52,389.75 نقطة.

• ستاندرد آند بورز 500 (SPX – S&P 500): ارتفاع 173.08 نقطة، أو نحو 2.35%، إلى 7,549.94 نقطة.

• ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite): ارتفاع 673.71 نقطة، أو نحو 2.74%، إلى 25,253.14 نقطة.

• راسل 2000 (RUT – Russell 2000): ارتفاع 86.71 نقطة، أو نحو 3.15%، إلى 2,840.81 نقطة.

• ويمثل هذا الأداء أقوى جلسة للأسواق الأميركية منذ أبريل 2026، بعدما ساعد انخفاض أسعار النفط وعودة الطلب على أسهم التكنولوجيا في استعادة جزء من الخسائر الأخيرة.

• وجاء الارتفاع بعد تسجيل كل من S&P 500 وناسداك المركب خسائر أسبوعية لمدة 4 أسابيع متتالية، وهي أطول سلسلة خسائر لهما منذ مارس.

• وخلال موجة التراجع الممتدة لنحو شهر، فقد مؤشر S&P 500 نحو 5.6% من قيمته، بينما هبط ناسداك المركب بنسبة 10.2%.

• وكان المؤشران قد سجلا مستويات قياسية يوم 6 أكتوبر 2026 قبل بدء موجة التصحيح.

• أما داو جونز، فقد سجل خسائر لأسبوعين متتاليين، لكنه انخفض بأقل من 1% خلال الأسابيع الأربعة السابقة.

🧠 نظرة مُركّب: تشير قوة الارتداد إلى أن المستثمرين بدأوا إعادة تقييم موجة البيع السابقة، خصوصًا بعد انخفاضات حادة في أسهم النمو. لكن صعود المؤشرات في جلسة واحدة لا يعني بالضرورة انتهاء التصحيح، إذ ستحتاج الأسواق إلى استقرار مستمر وتحسن في توقعات الأرباح والفائدة لتأكيد استعادة الاتجاه الصاعد.

💻 2. أسهم أشباه الموصلات تنتفض بعد خسائر التكنولوجيا

• قادت أسهم الرقائق موجة التعافي في الأسواق الأميركية، بعد أن كانت من أكثر القطاعات تعرضًا للبيع خلال الأسبوع الماضي.

📈 أبرز الأسهم المرتفعة:

• إيه إم دي (AMD – Advanced Micro Devices): ارتفاع 13%.

• لام ريسيرش (LRCX – Lam Research): ارتفاع 10%.

• برودكوم (AVGO – Broadcom): ارتفاع 9%.

• مارفيل تكنولوجي (MRVL – Marvell Technology): ارتفاع 9%.

• إنتل (INTC – Intel): ارتفاع 6%.

• ميكرون تكنولوجي (MU – Micron Technology): ارتفاع 6%.

• كما قفز صندوق آي شيرز لأشباه الموصلات (SOXX – iShares Semiconductor ETF) بنسبة 7.5%، في إشارة إلى اتساع موجة الشراء داخل القطاع.

• وجاءت مكاسب AMD بعد ترقية تصنيف السهم من جانب أوبنهايمر (Oppenheimer) إلى Outperform، مع تحديد سعر مستهدف يبلغ 600 دولار.

• واستفادت شركات معدات تصنيع الرقائق والشبكات والذاكرة من عودة اهتمام المستثمرين بالاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

• ويأتي هذا التعافي بعد تزايد المخاوف بشأن احتمال تباطؤ بناء مراكز البيانات، عقب فوز الديمقراطيين في الانتخابات النصفية الأميركية.

🧠 نظرة مُركّب: يعد ارتفاع صندوق SOXX بنسبة 7.5% من أبرز إشارات الجلسة، لأنه يعكس عودة الطلب إلى قطاع أشباه الموصلات بصورة واسعة، وليس إلى سهم واحد فقط. ومع ذلك، فإن استمرار هذا الزخم سيعتمد على تأكيد الشركات قوة الطلب على الرقائق والمعدات، وعدم حدوث خفض جوهري في الإنفاق الرأسمالي على مراكز البيانات.

⚠️ 3. إنفيديا تخالف اتجاه السوق وسط تحقيق يتعلق بجنسن هوانغ

• خالف سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) موجة الصعود الواسعة، متراجعًا بنحو 5% خلال جلسة الاثنين، ليكون السهم الوحيد المتراجع بين شركات التكنولوجيا السبع الكبرى.

• وجاء الانخفاض بعد تقارير صحفية تناولت علاقة شخصية للرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang) بامرأة وردت بشأنها مزاعم عن ارتباطها بالاستخبارات الصينية.

• وأعلن مجلس إدارة إنفيديا بدء تحقيق داخلي لتحديد ما إذا كان هوانغ قد تعرض لمحاولة استهداف استخباراتي أجنبي.

• وأقر هوانغ، في بيان للموظفين، بوجود علاقة شخصية خارج إطار الزواج، مؤكدًا استعداده للتعاون الكامل مع التحقيق.

• وشدد مجلس الإدارة على أنه لا يملك سببًا للاعتقاد بأن أسرار الشركة أو الأمن القومي الأميركي قد تعرضت للاختراق.

• وفي تطور إضافي، قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب (Donald Trump) إن مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) ينظر في القضية، معربًا عن اعتقاده بأن هوانغ سيكون في وضع جيد.

• ونفت وزارة الخارجية الصينية المزاعم المتعلقة بوجود عملية تجسس، ووصفتها بأنها اتهامات لا أساس لها.

• وأكدت إنفيديا ثقة مجلس إدارتها في هوانغ، رغم استمرار التساؤلات بشأن خطط تعاقب القيادة.

• وأفادت تقارير بأن مساهمين تقدموا بدعوى جماعية مقترحة ضد الشركة وهوانغ، تتضمن اتهامات بإخفاء معلومات عن العلاقة محل الجدل. وتبقى هذه الاتهامات ادعاءات قانونية لم يصدر حكم نهائي بشأنها.

• كما دعا زعيم الديمقراطيين في مجلس النواب حكيم جيفريز (Hakeem Jeffries) إلى الحصول على مزيد من الإجابات، وإقرار قيود إضافية على مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي إلى الصين.

• وتزيد أهمية هذه التطورات بسبب الدور المركزي لهوانغ في إدارة الشركة، حيث يشغل منصبي الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة منذ تأسيسها عام 1993.

• ويمتلك هوانغ نحو 3.6% من أسهم الشركة، ما يجعله خامس أكبر مساهم فيها وفق بيانات LSEG.

• ورغم نفوذه الإداري الواسع، فإن الشركة لا تعتمد هيكل أسهم مزدوج الفئات يمنحه سيطرة تصويتية مطلقة.

🧠 نظرة مُركّب: تكشف الأزمة عن أحد أهم المخاطر المرتبطة بإنفيديا، وهو الاعتماد الكبير على قيادة هوانغ في الاستراتيجية والعلاقات التجارية وتطوير منظومة الذكاء الاصطناعي. لكن التحقيقات والمزاعم لا تثبت وقوع تجسس أو تسريب معلومات، كما أن تأكيد مجلس الإدارة ثقته بالرئيس التنفيذي يحد من افتراض أن تغيير القيادة أصبح أمرًا محسومًا. وستظل التطورات الرسمية ونتائج الشركة المالية أكثر أهمية من التكهنات في تقييم المخاطر الفعلية.

🏛️ 4. احتمالات تغيير قيادة إنفيديا تثير اهتمام المستثمرين

• أثارت التطورات الأخيرة نقاشًا واسعًا حول مستقبل جنسن هوانغ في قيادة إنفيديا، خصوصًا مع الدور المحوري الذي يؤديه في صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية.

• ويرى ستايسي راسغون (Stacy Rasgon)، محلل بيرنشتاين (Bernstein)، أن إنفيديا ليست شركة عادية، وأن هوانغ ليس رئيسًا تنفيذيًا تقليديًا، بالنظر إلى دوره المباشر في تحديد الاستراتيجية وإدارة القرارات الرئيسية.

• وأشار محللون إلى وجود حالة من عدم اليقين بشأن خطة خلافته، لكن معظمهم لا يتوقعون أن يؤدي التحقيق إلى مغادرته منصبه.

• وفي أسواق التنبؤ، عكست التداولات احتمالات متفاوتة لمغادرته.

📊 تقديرات أسواق التنبؤ الواردة في التقرير:

• كالشي (Kalshi): احتمال يقارب 31% لمغادرة هوانغ منصبه بحلول نهاية يونيو.

• بولي ماركت (Polymarket): احتمال يقارب 16% لمغادرته خلال 2026.

• وتمثل هذه النسب أسعارًا ضمن أسواق التنبؤ، وليست احتمالات مؤكدة أو تقييمات رسمية من الشركة.

• وكان سهم إنفيديا قد فقد نحو 25% من قيمته خلال الشهر السابق، وسط مخاوف من ارتفاع تقييمات الذكاء الاصطناعي.

• كما انتقل أداء السهم منذ بداية 2026 إلى المنطقة السلبية، بينما حقق S&P 500 مكاسب تقارب 10% خلال الفترة نفسها.

🧠 نظرة مُركّب: قد تؤدي المخاوف المتعلقة بتعاقب القيادة إلى زيادة تقلبات سهم إنفيديا حتى لو لم يحدث تغيير إداري فعلي. لكن التقييم الاستثماري يجب أن يركز على قدرة الشركة على الاستمرار في الابتكار وتنفيذ استراتيجيتها، إلى جانب نتائج التحقيق الرسمية، بدلًا من الاعتماد على تقديرات أسواق التنبؤ وحدها.

🚀 5. شركات التكنولوجيا السبع الكبرى ترتفع باستثناء إنفيديا

• شهدت أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى مكاسب واسعة خلال جلسة الاثنين، مع عودة الطلب على الشركات القيادية بعد موجة البيع الأخيرة.

📈 أبرز تحركات الشركات الكبرى:

• ميتا بلاتفورمز (META – Meta Platforms): ارتفاع بأكثر من 5%.

• تسلا (TSLA – Tesla): ارتفاع بأكثر من 5%.

• أمازون (AMZN – Amazon): ارتفاع بأكثر من 2%.

• آبل (AAPL – Apple): ارتفاع بأكثر من 2%.

• مايكروسوفت (MSFT – Microsoft): ارتفاع بأكثر من 2%.

• ألفابت (GOOGL – Alphabet): ارتفاع محدود.

• إنفيديا (NVDA – Nvidia): انخفاض بنحو 5%.

• ويعكس هذا التباين استمرار اهتمام المستثمرين بشركات التكنولوجيا الكبرى، رغم المخاوف المتعلقة بتقييمات الذكاء الاصطناعي والإنفاق الرأسمالي.

• كما يشير إلى أن الضغوط على إنفيديا أصبحت مرتبطة جزئيًا بتطورات خاصة بالشركة، في وقت تستعيد فيه بقية الشركات جزءًا من خسائرها.

🧠 نظرة مُركّب: يمثل ارتفاع معظم شركات التكنولوجيا السبع الكبرى مؤشرًا على أن المستثمرين لم يتخلوا عن القطاع بالكامل. وقد يساعد هذا التباين في تقليل أثر خسائر إنفيديا على المؤشرات، لكنه يبرز أهمية التمييز بين المخاطر الخاصة بكل شركة والاتجاه العام للاستثمار في التكنولوجيا.

⚡ 6. كونستيليشن إنرجي تقفز 10% وبارك غولد ترتفع 4%

• استفادت بعض الشركات من نتائج الأرباح الفصلية الإيجابية، رغم أن جدول إعلانات النتائج كان محدودًا خلال جلسة الاثنين.

• قفز سهم كونستيليشن إنرجي (CEG – Constellation Energy) بنسبة 10%، بعد إعلان نتائج مالية دعمت ثقة المستثمرين في الشركة.

• وتعد الشركة من أبرز مزودي الطاقة النووية في الولايات المتحدة، وتستفيد من الاهتمام المتزايد بإمدادات الكهرباء اللازمة لمراكز البيانات ومشروعات الذكاء الاصطناعي.

• كما ارتفع سهم باريك ماينينغ (B – Barrick Mining) بنسبة 4%، بعد إعلان نتائج فصلية.

• وتعد الشركة واحدة من أكبر شركات تعدين الذهب عالميًا، ما يجعل أداءها مرتبطًا بأسعار المعادن الثمينة والتكاليف التشغيلية والإنتاج.

🧠 نظرة مُركّب: يعكس ارتفاع كونستيليشن إنرجي استمرار اهتمام المستثمرين بالشركات التي توفر البنية التحتية اللازمة لتوسع الذكاء الاصطناعي، خصوصًا الطاقة الكهربائية. أما ارتفاع شركات تعدين الذهب، فقد يستفيد من صعود أسعار المعدن، لكنه يظل مرتبطًا أيضًا بكفاءة الإنتاج وإدارة التكاليف.

🛢️ 7. النفط يهبط بقوة مع تزايد الآمال بانخفاض التوترات في إيران

• تراجعت أسعار النفط العالمية خلال تعاملات الاثنين، مع تجدد التوقعات بإمكانية انخفاض التوترات المرتبطة بالحرب في إيران.

• وانخفض خام برنت (Brent) بنسبة 5.8%، في واحدة من أبرز تحركات أسواق السلع خلال الجلسة.

• كما تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 4.3% إلى نحو 86.90 دولارًا للبرميل.

• واقترب الخام الأميركي من أدنى مستوياته منذ أواخر أغسطس.

• وساهم انخفاض النفط في دعم الأسهم، نتيجة احتمالات تراجع الضغوط التضخمية وتكاليف الطاقة على الشركات والمستهلكين.

• وتكتسب هذه التطورات أهمية خاصة بعدما أدت الحرب في إيران إلى ارتفاع أسعار الطاقة خلال الأشهر الماضية، ما زاد المخاوف بشأن استمرار التضخم.

🧠 نظرة مُركّب: يعد انخفاض النفط أحد أهم عوامل دعم جلسة الاثنين، لأنه قد يخفف الضغوط على تكاليف الإنتاج والنقل ويحد من ارتفاع توقعات التضخم. لكن استمرار هذا الأثر يعتمد على تطورات الحرب والمفاوضات، إذ قد تعود الأسعار للارتفاع إذا تجددت المخاطر الجيوسياسية.

🥇 8. الذهب يتجاوز 4,150 دولارًا والبيتكوين تتراجع

• ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 1.8% خلال جلسة الاثنين، لتصل إلى نحو 4,150 دولارًا للأونصة.

• وجاء الارتفاع مع استمرار تعافي المعدن من المستويات المنخفضة التي سجلها خلال أكتوبر.

• وفي المقابل، تراجعت بيتكوين (BTC – Bitcoin) إلى نحو 74,700 دولار، مقارنة بمستويات تجاوزت 76 ألف دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع.

• أما عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، فاستقر قرب 4.87%، دون تغير ملحوظ عن إغلاق الجمعة.

• ويؤثر هذا العائد في تكاليف الاقتراض طويلة الأجل، بما في ذلك بعض قروض المستهلكين والشركات.

🧠 نظرة مُركّب: يعكس ارتفاع الذهب بالتزامن مع صعود الأسهم استمرار وجود طلب على أدوات التحوط، رغم تحسن شهية المخاطرة. أما تراجع بيتكوين فيشير إلى أن التعافي لم يشمل جميع الأصول عالية المخاطر، ما يؤكد استمرار الانتقائية في قرارات المستثمرين.

🏦 9. التضخم الأميركي المتوقع عند 3.9% يرفع احتمالات زيادة الفائدة

• تتجه أنظار المستثمرين إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) لشهر أكتوبر، المقرر صدوره يوم الثلاثاء 10 نوفمبر 2026.

• ويتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز نيوزوايرز (Dow Jones Newswires) ووول ستريت جورنال (The Wall Street Journal) ارتفاع التضخم السنوي إلى 3.9%، مقارنة مع 3.7% في سبتمبر.

• كما تشير التوقعات إلى ارتفاع التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، إلى 2.7%، مقابل 2.6% في الشهر السابق.

📊 توقعات التضخم لشهر أكتوبر:

• التضخم العام السنوي: 3.9% متوقع، مقابل 3.7% سابقًا.

• التضخم الأساسي السنوي: 2.7% متوقع، مقابل 2.6% سابقًا.

• هدف الاحتياطي الفيدرالي للتضخم: 2%.

• وكانت أسعار الوقود قد ساهمت في ارتفاع التضخم خلال سبتمبر، نتيجة تداعيات الحرب في إيران.

• لكن أسعار البنزين تراجعت لاحقًا، حيث انخفض متوسط السعر الأميركي من نحو 4.40 دولارات للغالون في بداية أكتوبر إلى قرابة 4 دولارات حاليًا.

• ورغم هذا الانخفاض، لا تزال الأسواق تتوقع استمرار الضغوط التضخمية في قطاعات أخرى.

• وكان الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) قد أبقى أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع أكتوبر، بعد رفعها في سبتمبر للمرة الأولى منذ 3 سنوات.

• وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش (Kevin Warsh) أن التضخم لا يزال مرتفعًا، وأن البنك المركزي يحتاج إلى مزيد من البيانات قبل اتخاذ قرارات إضافية.

🧠 نظرة مُركّب: تمثل بيانات التضخم الاختبار الاقتصادي الأهم بعد جلسة الصعود القوية. فإذا جاءت القراءة عند 3.9% أو أعلى، فقد تتعزز توقعات رفع الفائدة، ما قد يضغط على تقييمات الأسهم. أما قراءة أقل من المتوقع فقد تمنح الأسواق دعمًا إضافيًا، خصوصًا مع انخفاض أسعار النفط والبنزين.

👷 10. قوة سوق العمل تدعم احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى 85%

• أظهرت بيانات سوق العمل الأميركي لشهر أكتوبر استمرار قوة التوظيف، ما يزيد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة مكافحة التضخم.

• أضاف الاقتصاد الأميركي 165 ألف وظيفة خلال أكتوبر، متجاوزًا توقعات المحللين.

• كما جرى تعديل عدد الوظائف المضافة خلال سبتمبر بالرفع إلى 60 ألف وظيفة.

• وانخفض معدل البطالة إلى 4.1% خلال أكتوبر، وهو مستوى منخفض نسبيًا وفق المعايير التاريخية.

📊 أبرز بيانات سوق العمل:

• الوظائف المضافة في أكتوبر: 165 ألف وظيفة.

• وظائف سبتمبر بعد التعديل: 60 ألف وظيفة.

• معدل البطالة في أكتوبر: 4.1%.

• احتمال رفع الفائدة في ديسمبر: 85%.

• موعد اجتماع الفيدرالي المقبل: 9 ديسمبر 2026.

• ووفق أداة فيد ووتش (FedWatch) التابعة لمجموعة سي إم إي (CME Group)، تسعر الأسواق احتمالًا يبلغ نحو 85% لرفع الفائدة خلال اجتماع ديسمبر.

• وقال باي تشين لين (BeiChen Lin)، كبير استراتيجيي الاستثمار لدى راسل إنفستمنتس (Russell Investments)، إن قوة سوق العمل واستمرار مرونة الاقتصاد قد يجعلان الاحتياطي الفيدرالي أقل تسامحًا مع ارتفاع التضخم.

• وأشار إلى أن أي مفاجأة صعودية، حتى لو كانت محدودة، في بيانات الأسعار قد تعزز احتمالات رفع الفائدة خلال ديسمبر.

🧠 نظرة مُركّب: تضع قوة سوق العمل الاحتياطي الفيدرالي أمام مساحة أكبر لمواصلة التشديد النقدي، خصوصًا إذا بقي التضخم أعلى من الهدف. وقد تكون هذه المعادلة إيجابية من حيث متانة الاقتصاد، لكنها تمثل تحديًا للأسهم مرتفعة التقييم، لأن استمرار الفائدة المرتفعة يزيد تكلفة التمويل ويؤثر في القيمة الحالية للأرباح المستقبلية.

📈 11. موسم الأرباح الأميركي يواصل تسجيل نمو قوي

• يقترب موسم إعلان نتائج الربع الثالث من 2026 من نهايته، مع استمرار تسجيل الشركات الأميركية معدلات نمو مرتفعة في الأرباح.

• ووفق بيانات فاكت سيت (FactSet)، أعلنت نحو 88% من شركات مؤشر S&P 500 نتائجها المالية.

• وبلغ معدل نمو الأرباح الإجمالي نحو 31.4% على أساس سنوي.

• وإذا استقر هذا المعدل عند انتهاء الموسم، فسيكون الربع الثالث هو الربع الثالث على التوالي الذي يتجاوز فيه نمو أرباح المؤشر 25%.

• ولا تزال الأسواق تترقب نتائج عدد من الشركات خلال الأسبوع، من بينها:

• دي ويف كوانتم (QBTS – D-Wave Quantum).

• ريغيتي كومبيوتينغ (RGTI – Rigetti Computing).

• كور ويف (CRWV – CoreWeave).

• أون هولدينغ (ONON – On Holding).

• كما تتجه الأنظار إلى تيك تو إنترأكتيف (TTWO – Take-Two Interactive)، بعدما أشار رئيسها التنفيذي إلى مستويات غير مسبوقة من الطلبات المسبقة للعبة Grand Theft Auto VI.

🧠 نظرة مُركّب: يمثل نمو أرباح شركات S&P 500 بنسبة 31.4% عامل دعم مهم للأسواق، خصوصًا بعد موجة التصحيح الأخيرة. لكن استمرار ارتفاع الأرباح لا يضمن ارتفاع الأسهم إذا كانت التقييمات تعكس بالفعل توقعات نمو مرتفعة. وستكون توجيهات الشركات المستقبلية وجودة الأرباح والتدفقات النقدية عوامل حاسمة في تقييم استدامة الأداء.

📅 12. أداء المؤشرات الأميركية منذ بداية 2026

• رغم التراجعات الأخيرة، لا تزال المؤشرات الأميركية الرئيسية تحقق مكاسب إيجابية منذ بداية العام.

📊 الأداء منذ بداية 2026 حتى إغلاق 9 نوفمبر:

• ستاندرد آند بورز 500 (SPX – S&P 500): ارتفاع 704.44 نقطة، أو 10.3%.

• داو جونز (DJI – Dow Jones): ارتفاع 4,326.46 نقطة، أو 9%.

• ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite): ارتفاع 2,011.15 نقطة، أو 8.7%.

• راسل 2000 (RUT – Russell 2000): ارتفاع 358.91 نقطة، أو 14.5%.

• ويتصدر راسل 2000 المكاسب السنوية بين المؤشرات الأربعة، رغم التقلبات الأخيرة في الأسواق.

• ويعكس ذلك استمرار الأداء الإيجابي للأسهم الأميركية منذ بداية العام، مع اختلاف واضح في قوة الأداء بين الشركات الكبرى والصغيرة.

🧠 نظرة مُركّب: يوضح الأداء السنوي أن موجة البيع الأخيرة لم تمحُ مكاسب السوق خلال 2026، لكنها أعادت توزيع الزخم بين القطاعات والمؤشرات. ويشير تفوق راسل 2000 إلى أن فرص النمو لم تعد محصورة في شركات التكنولوجيا العملاقة، رغم استمرار حساسية الشركات الصغيرة لتكاليف التمويل وأسعار الفائدة.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• سجلت وول ستريت أفضل جلسة منذ أبريل 2026، مع ارتفاع داو جونز بنحو 1,104 نقاط، وS&P 500 بنسبة 2.35%، وناسداك بنسبة 2.74%.

• قفز راسل 2000 بنسبة 3.15%، ليواصل تصدر مكاسب المؤشرات الرئيسية منذ بداية العام بنسبة 14.5%.

• انتعشت أسهم أشباه الموصلات بقوة، مع ارتفاع AMD بنسبة 13%، وLam Research بنسبة 10%، وBroadcom وMarvell بنسبة 9% لكل منهما.

• ارتفع صندوق SOXX بنسبة 7.5%، ما يعكس عودة الطلب إلى قطاع الرقائق بعد موجة البيع الأخيرة.

• خالف سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) اتجاه السوق، متراجعًا بنحو 5%، وسط تحقيق داخلي ومخاوف بشأن استقرار القيادة.

• أكد مجلس إدارة إنفيديا عدم وجود سبب للاعتقاد بأن أسرار الشركة أو الأمن القومي قد تعرضت للاختراق، مع استمرار التحقيقات وعدم صدور نتائج نهائية.

• ارتفعت أسهم Meta وTesla بأكثر من 5%، بينما صعدت Amazon وApple وMicrosoft بأكثر من 2%.

• قفز سهم Constellation Energy بنسبة 10%، وارتفع سهم Barrick Mining بنسبة 4% بعد نتائج فصلية.

• تراجع خام برنت بنسبة 5.8%، بينما هبط خام غرب تكساس إلى نحو 86.90 دولارًا، ما ساهم في دعم معنويات المستثمرين.

• ارتفع الذهب بنسبة 1.8% إلى 4,150 دولارًا للأونصة، بينما تراجعت بيتكوين إلى نحو 74,700 دولار.

• تتوقع الأسواق ارتفاع التضخم الأميركي السنوي إلى 3.9% خلال أكتوبر، مقابل 3.7% في سبتمبر.

• أضاف الاقتصاد الأميركي 165 ألف وظيفة خلال أكتوبر، مع انخفاض البطالة إلى 4.1%.

• ارتفعت احتمالات رفع الفائدة الأميركية في 9 ديسمبر إلى نحو 85%.

• بلغ نمو أرباح شركات S&P 500 نحو 31.4% خلال الربع الثالث، مع إعلان نحو 88% من الشركات نتائجها.

الخلاصة الاقتصادية: شهدت الأسواق الأميركية انتعاشًا قويًا بدعم من تراجع أسعار النفط وعودة الطلب على أسهم التكنولوجيا، رغم استمرار الضغوط على إنفيديا. وتكشف قوة أرباح الشركات وتحسن أداء أشباه الموصلات عن استمرار عوامل دعم مهمة للسوق، لكن ارتفاع التضخم المتوقع وقوة سوق العمل يعززان احتمالات استمرار التشديد النقدي. لذلك، فإن استدامة التعافي ستعتمد على قدرة الشركات على الحفاظ على نمو الأرباح، واستقرار قطاع الذكاء الاصطناعي، ونتائج بيانات التضخم المقبلة.

🔮 النظرة المستقبلية

• 1. بيانات التضخم: ستكون قراءة CPI يوم 10 نوفمبر العامل الاقتصادي الأهم، مع توقعات بارتفاع التضخم السنوي إلى 3.9% والأساسي إلى 2.7%.

• 2. قرار الفيدرالي: قد ترتفع احتمالات رفع الفائدة فوق 85% إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، ما قد يضغط على أسهم النمو والسندات.

• 3. قطاع أشباه الموصلات: قد يستمر التعافي إذا حافظت أسهم AMD وBroadcom وLam Research على زخمها، مع مراقبة اتجاه الإنفاق على مراكز البيانات.

• 4. إنفيديا: ستظل نتائج التحقيقات الرسمية وتطورات القيادة ونتائج الأرباح المقبلة عوامل رئيسية في تحديد اتجاه السهم.

• 5. شركات التكنولوجيا الكبرى: قد تساعد قوة Meta وTesla وAmazon وMicrosoft في دعم المؤشرات، حتى إذا استمرت التقلبات في إنفيديا.

• 6. أسعار النفط: قد يؤدي استمرار انخفاض النفط إلى تخفيف الضغوط التضخمية، بينما يظل أي تصعيد في الحرب الإيرانية عامل خطر على الأسواق.

• 7. الذهب والبيتكوين: قد يستمر الذهب في الاستفادة من الطلب التحوطي، بينما ستظل بيتكوين حساسة لتغير شهية المخاطرة وتوقعات الفائدة.

• 8. موسم الأرباح: قد يوفر نمو الأرباح بنسبة 31.4% دعمًا إضافيًا للأسهم، لكن المستثمرين سيركزون على التوقعات المستقبلية أكثر من النتائج التاريخية وحدها.

• 9. الشركات الصغيرة: قد يواصل راسل 2000 جذب اهتمام المستثمرين إذا اتسع نطاق التعافي، لكن ارتفاع تكاليف التمويل يظل عامل ضغط محتملًا.

• 10. اتجاه السوق: قد تمثل جلسة الاثنين بداية استقرار بعد التصحيح الأخير، إلا أن تأكيد التعافي يحتاج إلى استمرار الطلب واتساع المشاركة في الصعود خلال الجلسات المقبلة.

🧠 نظرة مُركّب: تقدم جلسة الاثنين إشارة قوية إلى أن المستثمرين لا يزالون مستعدين للعودة إلى الأسهم بعد الانخفاضات الحادة، خصوصًا مع استمرار نمو أرباح الشركات وتحسن الطلب على أسهم الرقائق. لكن الأسواق تواجه اختبارًا مباشرًا مع صدور بيانات التضخم، في وقت تبلغ فيه احتمالات رفع الفائدة نحو 85%. وإذا جاءت البيانات أقل من التوقعات واستقر قطاع التكنولوجيا، فقد يتوسع التعافي خلال الأسابيع المقبلة. أما استمرار التضخم المرتفع أو ظهور مخاطر جديدة في شركات الذكاء الاصطناعي، فقد يعيد التقلبات رغم المكاسب القوية التي سجلتها المؤشرات.