الذهب والفضة يقفزان في أغسطس مع تجاوز الدين الأمريكي 40 تريليون دولار 🥇🥈
شهدت المعادن الثمينة واحدة من أقوى موجات الصعود في الأسواق خلال أغسطس، مع تعافي الذهب والفضة بقوة من الخسائر التي تعرضا لها في وقت سابق من العام، وسط تصاعد المخاوف بشأن الدين الحكومي الأمريكي وتراجع الدولار وانخفاض توقعات رفع أسعار الفائدة.
وتسارعت المكاسب هذا الأسبوع بعدما قررت وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل، بالتزامن مع تجاوز الدين الوطني الأمريكي مستوى $40 تريليون للمرة الأولى.
🥇 الذهب يستعيد جزءًا كبيرًا من خسائره
كان الذهب قد سجل أعلى مستوى تاريخي عند $5,598 للأونصة في 28 يناير، قبل أن يدخل في موجة تصحيح قوية دفعته إلى نحو $3,942 بنهاية يونيو، بانخفاض يقارب 30% عن القمة.
ومنذ ذلك المستوى، بدأ المعدن الأصفر رحلة تعافٍ قوية تركز الجزء الأكبر منها خلال أغسطس، ليتداول حاليًا قرب $4,466 للأونصة.
وبذلك ترتفع أسعار الذهب بنحو 11% منذ بداية أغسطس، بينما تبلغ مكاسبه منذ بداية العام نحو 3.6%.
🧠 نظرة مُركّب: عودة الذهب بهذه القوة تعكس تغيرًا واضحًا في المحركات المسيطرة على السوق. فبعد التصحيح الحاد من قمة يناير، أصبحت مخاوف الدين الأمريكي وضعف الدولار وتراجع توقعات تشديد السياسة النقدية عوامل داعمة للمعدن من جديد.
🥈 الفضة تتفوق على الذهب في أغسطس
كانت تحركات الفضة أكثر حدة، إذ سجل المعدن مستوى قياسيًا عند $121.65 للأونصة في 29 يناير، قبل أن ينهار إلى نحو $54.7 بحلول منتصف يوليو، بخسارة تقارب 55% من القمة.
ومنذ ذلك الحين، ارتفعت الفضة بنحو 20% لتصل إلى قرابة $66 للأونصة، مع حدوث معظم هذا التعافي خلال أغسطس.
وتبلغ مكاسب الفضة خلال الشهر نحو 16.5%، متفوقة بوضوح على الذهب، لكنها لا تزال منخفضة بأكثر من 7% منذ بداية العام.
🧠 نظرة مُركّب: الفضة تقدم نسخة أكثر تقلبًا من حركة الذهب؛ فهي تستفيد من العوامل النقدية نفسها، لكن حساسيتها المرتفعة لتدفقات المضاربة والطلب الصناعي تجعل تحركاتها أكبر في الاتجاهين، وهو ما يفسر تفوقها خلال موجة التعافي الحالية بعد انهيارها الأكبر سابقًا.
🏦 تدخل الخزانة يشعل موجة جديدة
تسارعت مكاسب المعادن الثمينة بعدما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة التي تتراوح آجالها بين 10 و30 عامًا إلى ما لا يقل عن $4 مليارات لكل عملية، مقارنة مع $2 مليار سابقًا.
ومن المقرر أن يبدأ البرنامج الموسع اعتبارًا من 9 سبتمبر، في محاولة لتحسين السيولة وتهدئة الضغوط التي شهدتها سوق السندات طويلة الأجل.
وكان عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا قد وصل إلى أعلى مستوى له منذ 2007 قبل أن يتراجع عقب الإعلان.
🧠 نظرة مُركّب: تدخل الخزانة هدّأ العوائد مؤقتًا، لكنه أرسل في الوقت نفسه إشارة إلى المستثمرين بأن الضغوط في سوق الدين أصبحت كبيرة بما يكفي لتستدعي تدخلًا رسميًا، وهو ما عزز الطلب على الذهب والفضة كأصول بديلة.
💵 الدين الأمريكي يتجاوز 40 تريليون دولار
جاء إعلان الخزانة قبل ساعات فقط من تأكيد تجاوز الدين الوطني الأمريكي مستوى $40 تريليون للمرة الأولى، وهو مستوى وصل إليه الدين قبل نحو عامين من التقديرات السابقة لمكتب الميزانية في الكونغرس.
وأدى تزامن ارتفاع الدين مع تدخل الخزانة في سوق السندات إلى زيادة الحديث عن تجارة تراجع قيمة الدولار، وهي الفكرة القائمة على أن استمرار تراكم الدين والعجز المالي قد يؤدي بمرور الوقت إلى إضعاف الثقة في العملة الأمريكية.
وتراجع الدولار بقوة عقب إعلان عمليات إعادة الشراء، ما قدم دعمًا إضافيًا للذهب والفضة المقومين بالعملة الأمريكية.
🧠 نظرة مُركّب: تجاوز الدين حاجز $40 تريليون يحمل أهمية نفسية ومالية كبيرة. وكلما ازداد قلق المستثمرين بشأن استدامة المالية العامة الأمريكية، ارتفعت جاذبية الأصول التي لا تعتمد قيمتها مباشرة على قدرة حكومة أو بنك مركزي على الوفاء بالتزاماته.
📉 البيانات الاقتصادية تخفف مخاوف رفع الفائدة
ساعدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة أيضًا على دعم المعادن الثمينة، بعد ظهور إشارات ضعف في سوق العمل ومبيعات التجزئة بالتزامن مع قراءات تضخم معتدلة.
وأدت هذه البيانات إلى تراجع رهانات المستثمرين على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، لتنخفض الاحتمالات من أكثر من 50% إلى نحو 33%.
ويُعد تراجع احتمالات رفع الفائدة إيجابيًا للذهب والفضة، لأن انخفاض العوائد يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن التي لا تقدم عائدًا دوريًا.
كما استمرت البنوك المركزية والصناديق المتداولة في زيادة مراكزها في المعادن الثمينة، ما يوفر مصدرًا إضافيًا للطلب.
🧠 نظرة مُركّب: اجتماع ضعف الدولار مع تراجع توقعات رفع الفائدة والمخاوف المالية يشكل بيئة داعمة جدًا للمعادن الثمينة. لكن استمرار الصعود سيعتمد على بقاء العوائد تحت السيطرة وعدم عودة الفيدرالي إلى لهجة أكثر تشددًا.
📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب
- الذهب يتداول قرب $4,466 للأونصة
- الذهب مرتفع 11% خلال أغسطس و3.6% منذ بداية العام
- الفضة تتداول قرب $66 للأونصة
- الفضة مرتفعة 16.5% خلال أغسطس لكنها منخفضة بأكثر من 7% منذ بداية العام
- الدين الوطني الأمريكي تجاوز $40 تريليون للمرة الأولى
- الخزانة ضاعفت عمليات إعادة شراء بعض الديون طويلة الأجل إلى $4 مليارات لكل عملية
- عائد سندات 30 عامًا وصل هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى منذ 2007
- احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر تراجعت من أكثر من 50% إلى نحو 33%
- ضعف الدولار وتراجع العوائد يعززان الطلب على المعادن الثمينة
🔮 نظرة مستقبلية
سيعتمد اتجاه الذهب والفضة خلال الفترة المقبلة بدرجة كبيرة على مسار عوائد سندات الخزانة والدولار، إضافة إلى تطورات الدين الأمريكي وقرارات الاحتياطي الفيدرالي.
إذا استمرت العوائد في التراجع وظلت احتمالات رفع الفائدة منخفضة، فقد تحصل المعادن الثمينة على دعم إضافي، خصوصًا مع استمرار الطلب من البنوك المركزية والصناديق الاستثمارية.
أما عودة العوائد للصعود بقوة أو تحول الفيدرالي نحو موقف أكثر تشددًا فقد يحدان من الزخم الحالي، خصوصًا بعد الارتفاع السريع الذي سجلته المعادن خلال أغسطس.
🧠 نظرة مُركّب: الذهب والفضة لم يعودا يتحركان فقط على أساس التضخم والفائدة، بل أصبح القلق بشأن استدامة الدين الأمريكي جزءًا أساسيًا من المعادلة. وإذا استمرت المخاوف المالية وضعف الدولار، فقد يبقى الطلب الاستثماري على المعادن مرتفعًا، مع توقع استمرار تقلب الفضة بدرجة أكبر من الذهب.