العودة إلى كل الأخبار

أسبوع إنفيديا الحاسم.. التضخم وأرباح التكنولوجيا والتجزئة تحت المجهر 📊🤖

نُشر في
أسبوع إنفيديا الحاسم.. التضخم وأرباح التكنولوجيا والتجزئة تحت المجهر 📊🤖

تدخل الأسواق أسبوعًا مزدحمًا بالأحداث، لكن الأنظار ستكون موجهة بصورة خاصة إلى نتائج Nvidia (NVDA) يوم الأربعاء، وسط ترقب لمعرفة ما إذا كانت الشركة الأكثر قيمة في العالم قادرة على الاستمرار في تبرير التوقعات الضخمة المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي (AI).

ويأتي التقرير بعد أن تعرض سهم Nvidia (NVDA) للبيع عقب كل واحد من تقارير الأرباح الفصلية الـ3 الأخيرة، ما يجعل نتائج الربع الثاني اختبارًا جديدًا ليس للشركة وحدها، بل لجزء كبير من قصة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي (AI).

🧠 نظرة مركّب: نتائج Nvidia (NVDA) أصبحت حدثًا يتجاوز سهمًا واحدًا؛ السوق سيقرأ الأرقام باعتبارها مؤشرًا على صحة دورة الإنفاق الكاملة على الذكاء الاصطناعي (AI).

🤖 إنفيديا أمام اختبار جديد بعد صيف حافل

شهدت Nvidia (NVDA) صيفًا نشطًا، إذ أعلن الرئيس التنفيذي Jensen Huang عن شريحة جديدة مصممة خصيصًا لتشغيل وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI) مباشرة على الأجهزة، بالتزامن مع إحراز تقدم في محاولات الشركة لبيع رقائق أكثر تطورًا في الصين (China).

كما أبرمت الشركة صفقات للمساعدة في تمويل توسع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI)، في وقت شهد فيه السهم تقلبات قوية، لكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 15% رغم ابتعاده عن قممه المسجلة في مايو.

وفي الربع الماضي، تجاوزت Nvidia (NVDA) توقعات السوق ورفعت نظرتها المستقبلية، بينما قال Jensen Huang إن الطلب ارتفع بصورة هائلة مع تسابق الشركات لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 85% على أساس سنوي، في حين اقتربت مبيعات مراكز البيانات من الضعف.

🧠 نظرة مركّب: السؤال لم يعد ما إذا كان الطلب على رقائق Nvidia (NVDA) قويًا، بل ما إذا كان معدل النمو يستطيع الاستمرار عند مستويات تكفي لمجاراة التوقعات المرتفعة جدًا.

💰 كل دولار لدى Nvidia يحرك إنفاقًا أكبر بكثير

حجم الرهان على نتائج Nvidia (NVDA) يتجاوز إيرادات الشركة نفسها. ووفق تقديرات Wedbush، مقابل كل $1 تحصل عليه Nvidia (NVDA)، يتم إنفاق نحو $8 إلى $10 إضافية على تقنيات أخرى مرتبطة بالبنية التحتية.

ويشمل ذلك الرقائق والذاكرة وتقنيات تخزين البيانات والبنية التحتية للطاقة وحتى معدات البناء اللازمة لتطوير مراكز البيانات.

وأصبح حجم الاستثمار كبيرًا لدرجة أن الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) يراقب تأثير طفرة الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي على التضخم.

🧠 نظرة مركّب: أهمية Nvidia (NVDA) للسوق تأتي من تأثيرها المضاعف؛ أي تباطؤ كبير في الإنفاق على رقائقها قد يمتد إلى سلسلة واسعة من شركات التكنولوجيا والطاقة والبنية التحتية.

📉 السوق يدخل الأسبوع بعد ضغوط من السندات وإيران

تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية خلال الأسبوع الماضي، مع مراقبة المستثمرين ارتفاع عوائد السندات وتزايد الشكوك بشأن إمكانية توصل الولايات المتحدة (U.S.) إلى اتفاق مع إيران (Iran).

ووصل عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى مستويات لم تُسجل منذ 2007، وسط مخاوف مرتبطة بالتضخم ومستويات الدين الحكومي.

لكن العوائد تراجعت مؤقتًا بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية (U.S. Treasury) خططًا لإعادة شراء المزيد من الديون طويلة الأجل.

🧠 نظرة مركّب: السوق يدخل أسبوع الأرباح وهو يواجه عامل ضغط مزدوج: تقييمات التكنولوجيا المرتفعة من جهة، وارتفاع تكلفة رأس المال بفعل عوائد السندات من جهة أخرى.

📊 بيانات PCE تضع التضخم في قلب الأسبوع

يصدر مكتب التحليل الاقتصادي (Bureau of Economic Analysis) يوم الأربعاء مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت ET.

وكان المؤشر قد ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي في يونيو، مقارنة مع 4.1% في مايو، فيما أظهرت مؤشرات تضخم أخرى أيضًا علامات على تباطؤ ضغوط الأسعار.

لكن أهمية PCE تأتي من كونه المقياس الأساسي الذي يعتمد عليه الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) لمتابعة التضخم.

🧠 نظرة مركّب: الأربعاء سيجمع بين اختبارين ضخمين في جلسة واحدة: PCE سيختبر قصة التضخم والفائدة صباحًا، ثم نتائج Nvidia (NVDA) ستختبر قصة الذكاء الاصطناعي بعد الإغلاق.

💻 شركات البرمجيات تدخل أسبوع الأرباح

لن تكون Nvidia (NVDA) وحدها تحت المجهر، إذ تستعد مجموعة من شركات البرمجيات والأمن السيبراني للإعلان عن نتائجها.

  • تعلن Intuit (INTU) نتائج الربع المالي الرابع يوم الثلاثاء بعد إغلاق السوق، مع مؤتمر هاتفي عند 4:30 مساءً بتوقيت ET.

  • تعلن CrowdStrike (CRWD) نتائجها الأربعاء بعد الإغلاق، مع مؤتمر هاتفي عند 5:00 مساءً بتوقيت ET.

  • تعلن Salesforce (CRM) نتائجها الأربعاء بعد الإغلاق، مع مؤتمر هاتفي عند 5:00 مساءً بتوقيت ET.

  • تعلن SentinelOne (S) نتائجها الخميس بعد الإغلاق.

وكانت CrowdStrike (CRWD) قد تجاوزت التوقعات في الربع الماضي، بينما يرى محللون أن انتشار الذكاء الاصطناعي (AI) قد يزيد الطلب على برمجيات الأمن السيبراني.

أما Salesforce (CRM) فقد قدمت نتائج قوية في الربع السابق، لكن توجيهاتها المستقبلية خيبت آمال المستثمرين.

🧠 نظرة مركّب: نتائج شركات البرمجيات ستساعد في تحديد ما إذا كان الذكاء الاصطناعي (AI) يتحول إلى محرك إيرادات حقيقي للقطاع، أم أنه لا يزال يفرض ضغوطًا على التقييمات ونماذج الأعمال.

🛍️ قطاع التجزئة يختبر قوة المستهلك

قطاع التجزئة سيكون حاضرًا بقوة أيضًا، مع نتائج عدد من شركات المتاجر المخفضة والإلكترونيات والملابس والجمال.

  • تعقد Kohl’s (KSS) مؤتمر نتائجها يوم الأربعاء عند 9:00 صباحًا بتوقيت ET، مع توقع صدور الأرقام قبل ذلك.

  • تعلن Burlington Stores (BURL) نتائجها الخميس قبل افتتاح السوق.

  • تعقد Best Buy (BBY) مؤتمر نتائجها الخميس عند 8:00 صباحًا بتوقيت ET.

  • تعلن Dollar General (DG) نتائجها الخميس، مع مؤتمر هاتفي عند 9:00 صباحًا بتوقيت ET.

  • تعلن Dollar Tree (DLTR) نتائجها صباح الخميس.

وتحاول Kohl’s (KSS) استعادة المتسوقين من خلال التركيز على منتجات بأسعار $10 أو أقل، بعد أن أطلقت خطة تحول في 2025 وسط منافسة متزايدة من متاجر الخصومات.

أما Best Buy (BBY) فتخوض مرحلة انتقال في القيادة، وأطلقت سوقًا رقمية في محاولة لإعادة تنشيط المبيعات.

🧠 نظرة مركّب: هذه النتائج ستعطي السوق قراءة مباشرة عن حالة المستهلك الأمريكي، خصوصًا في الشرائح الأكثر حساسية للأسعار والباحثة عن الخصومات.

👗 Gap وقطاع الملابس في الواجهة

تعلن Gap Inc. (GAP) نتائجها يوم الخميس عند 4:15 مساءً بتوقيت ET، يليها مؤتمر هاتفي عند 5:00 مساءً بتوقيت ET، بعدما خفضت الشركة توقعاتها في الربع الماضي.

كما تنتظر الأسواق نتائج عدد من منافسيها:

  • تعلن Abercrombie & Fitch (ANF) نتائجها يوم الأربعاء.

  • تعلن Urban Outfitters (URBN) نتائجها يوم الأربعاء.

🧠 نظرة مركّب: شركات الملابس ستكشف ما إذا كان المستهلك لا يزال مستعدًا للإنفاق الاختياري، أم أن الضغوط الاقتصادية تدفعه إلى التركيز بصورة أكبر على الضروريات والخصومات.

💄 Ulta Beauty تختبر شهية الإنفاق على الجمال

تعلن Ulta Beauty (ULTA) نتائجها الخميس بعد إغلاق السوق، مع مؤتمر هاتفي عند 4:30 مساءً بتوقيت ET.

وكان سهم الشركة قد تعرض للضغط بعد تقارير الأرباح السابقة هذا العام، ما يرفع حساسية المستثمرين تجاه أي تغير في المبيعات أو الهوامش أو التوجيهات المستقبلية.

كما تعلن Bath & Body Works (BBWI) نتائجها صباح الأربعاء.

🧠 نظرة مركّب: قطاع الجمال كان تاريخيًا أكثر مرونة من بعض فئات الإنفاق الاختياري، لذلك ستوفر النتائج اختبارًا إضافيًا لمدى صمود المستهلك.

⚡ Marvell واختبار آخر لطفرة رقائق AI

تعلن Marvell Technology (MRVL) نتائج الربع الثاني يوم الخميس، مع مؤتمر هاتفي عند 4:45 مساءً بتوقيت ET.

وكانت الشركة المصممة لرقائق الذكاء الاصطناعي (AI) قد انضمت مؤخرًا إلى مؤشر S&P 500، كما حصلت على إشادة من Jensen Huang، الذي أشار إلى إمكانية أن تصبح Marvell (MRVL) الشركة التالية التي تصل قيمتها إلى $1 تريليون.

🧠 نظرة مركّب: نتائج Marvell (MRVL) ستقدم قراءة إضافية على مدى اتساع طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) خارج الشركات العملاقة المسيطرة على القطاع.

📅 أبرز مواعيد الأسبوع

  • الثلاثاء 25 أغسطس: نتائج Intuit (INTU) بعد إغلاق السوق، والمؤتمر الهاتفي عند 4:30 مساءً بتوقيت ET.

  • الأربعاء 26 أغسطس: بيانات PCE لشهر يوليو عند 8:30 صباحًا بتوقيت ET.

  • الأربعاء 26 أغسطس: مؤتمر نتائج Kohl’s (KSS) عند 9:00 صباحًا بتوقيت ET.

  • الأربعاء 26 أغسطس: نتائج Nvidia (NVDA) عند 4:20 مساءً بتوقيت ET، والمؤتمر الهاتفي عند 5:00 مساءً بتوقيت ET.

  • الأربعاء 26 أغسطس: نتائج CrowdStrike (CRWD) وSalesforce (CRM) بعد إغلاق السوق، والمؤتمرات الهاتفية عند 5:00 مساءً بتوقيت ET.

  • الخميس 27 أغسطس: نتائج Best Buy (BBY) وDollar General (DG) وDollar Tree (DLTR).

  • الخميس 27 أغسطس: نتائج Gap Inc. (GAP) عند 4:15 مساءً بتوقيت ET.

  • الخميس 27 أغسطس: نتائج Ulta Beauty (ULTA) بعد الإغلاق، والمؤتمر عند 4:30 مساءً بتوقيت ET.

  • الخميس 27 أغسطس: نتائج Marvell Technology (MRVL)، والمؤتمر الهاتفي عند 4:45 مساءً بتوقيت ET.

  • الجمعة 28 أغسطس: كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) Kevin Warsh في ندوة Jackson Hole.

🧠 نظرة مركّب: الأسبوع مزدحم لدرجة أن كل جلسة تقريبًا تحمل محفزًا قادرًا على تحريك السوق، لكن الأربعاء يبقى اليوم الأهم مع اجتماع التضخم + Nvidia + البرمجيات في جلسة واحدة.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

  • نتائج Nvidia (NVDA) ستكون الحدث الأبرز، خصوصًا بعد ارتفاع الإيرادات 85% في الربع السابق.

  • بيانات PCE ستعطي السوق قراءة جديدة على مسار التضخم وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve).

  • نتائج CrowdStrike (CRWD) وSalesforce (CRM) ستختبر قوة الإنفاق على البرمجيات وعلاقة الذكاء الاصطناعي (AI) بنمو القطاع.

  • نتائج Kohl’s (KSS) وBest Buy (BBY) وDollar General (DG) وDollar Tree (DLTR) ستقدم مؤشرات جديدة على قوة المستهلك الأمريكي.

  • نتائج Marvell (MRVL) ستوفر اختبارًا إضافيًا للطلب على البنية التحتية المرتبطة بـالذكاء الاصطناعي (AI).

  • عوائد السندات المرتفعة والمخاوف بشأن إيران (Iran) تبقى عوامل ضغط يمكن أن تزيد تقلبات السوق.

🧠 نظرة مركّب: هذا الأسبوع يجمع أهم 3 محركات للسوق في الوقت الحالي: الذكاء الاصطناعي (AI)، التضخم والفائدة، وقوة المستهلك الأمريكي.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا قدمت Nvidia (NVDA) نموًا قويًا وتوجيهات تتجاوز توقعات السوق، فقد تحصل أسهم الذكاء الاصطناعي (AI) وأشباه الموصلات على دفعة جديدة، خصوصًا إذا تزامن ذلك مع قراءة مطمئنة لمؤشر PCE.

أما أي تباطؤ واضح في الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أو قراءة تضخم أعلى من المتوقع، فقد يعيدان الضغط سريعًا على أسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة.

في الوقت نفسه، ستحدد نتائج شركات التجزئة والملابس والجمال ما إذا كان المستهلك الأمريكي لا يزال قادرًا على دعم الاقتصاد، بينما ستكون كلمة Kevin Warsh في Jackson Hole محطة مهمة لفهم نظرة الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) إلى الاقتصاد وسوق السندات.

🧠 نظرة مركّب: السيناريو الأفضل للأسواق هو اجتماع نتائج قوية من Nvidia، وتضخم أهدأ، ومستهلك متماسك؛ أما اجتماع نتائج مخيبة مع تضخم عنيد فقد يفتح الباب أمام أسبوع أكثر تقلبًا.

0
0