«الأسوأ أصبح خلفنا»… محللو بيرنشتاين يرون أن بيتكوين وسوق الكريبتو بلغا القاع 🟢₿
بعد ربع أخير قاسٍ من عام 2025، تعود نبرة التفاؤل تدريجيًا إلى سوق العملات الرقمية.
يرى محللو Bernstein أن بيتكوين والسوق الأوسع للأصول الرقمية وصلا إلى القاع بالفعل، مع مؤشرات على بداية مسار تعافٍ جديد.
بيتكوين استقرّت فوق مستوى 91 ألف دولار، مدعومة بزخم إيجابي أعاد الثقة بأن موجة البيع العنيفة في الربع الرابع قد انتهت.
🧠 نظرة مركّب: القاع لا يُرى عند الذعر… بل بعده بقليل.
📉 القاع عند 80 ألف… لا نهاية الدورة
بحسب فريق التحليل بقيادة غوتام تشهوغاني:
- مستوى 80 ألف دولار المسجّل أواخر نوفمبر يمثّل القاع المرجّح
- المخاوف من أن قمة أكتوبر فوق 126 ألف دولار كانت نهاية دورة الأربع سنوات مبالغ فيها
السبب؟
السوق لم يعد محكومًا فقط بالدورات التاريخية، بل بمرحلة أوسع وصفها التقرير بـ “ثورة الأصول الرقمية”، تقودها التدفقات المؤسسية.
🧠 نظرة مركّب: حين تتغيّر هوية المستثمر… تتغيّر القواعد.
🏦 الطلب المؤسسي يمدّ عمر السوق الصاعدة
يرى محللو بيرنشتاين أن:
- نمط دورة الأربع سنوات لم يعد صالحًا بنفس القوة
- التبنّي المؤسسي يعيد رسم منحنى السوق
- الطلب لم يعد مضاربة أفراد… بل تموضع مؤسسات
وعلى هذا الأساس، أبقت الشركة على توقّعاتها:
- 150 ألف دولار لبيتكوين في 2026
- 200 ألف دولار في 2027
🧠 نظرة مركّب: السوق الصاعدة لا تموت… بل تتبدّل.
📈 2025 لم يكن سيئًا كما يبدو
رغم تراجع بيتكوين بنحو -6% خلال 2025:
- أسهم الكريبتو حققت أداءً إيجابيًا
- الاكتتابات العامة المرتبطة بالقطاع كانت قوية
- الزخم انتقل من العملة… إلى البنية التحتية
🧠 نظرة مركّب: أحيانًا يخسر السعر… لكن يربح القطاع.
🔗 «السوبرسايكل» القادم: توكنة كل شيء
يتوقّع التقرير أن تقود موجة Tokenization Supercycle المرحلة المقبلة، بقيادة شركات مثل:
هذه الموجة قد تعمّق التبنّي المؤسسي، وتحوّل الأصول الرقمية من فئة مضاربة إلى أدوات مالية أساسية.
🧠 نظرة مركّب: التوكنة ليست موضة… بل بنية جديدة للأسواق.
📊 إشارات فنية وسيولة داعمة
مع بداية 2026:
- بيتكوين خرجت من نطاق تداول ضيّق
- تعافت بعد تراجعات وصلت إلى -35% من قمة أكتوبر
- عمليات تصفية إجبارية وضغوط حاملي الأجل الطويل تراجعت
وأشار تقرير من 10****X Research إلى أن المؤشرات الفنية تؤكد دخول بيتكوين اتجاهًا صاعدًا.
كما لفت شون فاريل من Fundstrat إلى:
- تحسّن السيولة
- توسّع ميزانية Federal Reserve
- تراجع حساب الخزانة الأميركية (TGA)
ما قد يفتح المجال لاختبار مستويات 105–106 ألف دولار، رغم ترجيحه تراجعًا مؤقتًا في النصف الأول قبل موجة صعود حتى نهاية 2026.
🧠 نظرة مركّب: السوق قد يتعثّر… لكنه يبدو أنه تعلّم كيف ينهض.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- بيرنشتاين يرى أن قاع الكريبتو تحقق بالفعل
- دورة الأربع سنوات لم تعد العامل الحاسم
- التبنّي المؤسسي يمدّ عمر السوق الصاعدة
- أهداف بيتكوين: 150 ألف في 2026 و200 ألف في 2027
- السيولة والمؤشرات الفنية تدعم سيناريو التعافي
🧠 نظرة مركّب: القيعان الحقيقية تُبنى على الثقة… لا على الخوف.
🔮 نظرة مستقبلية
سوق الكريبتو لا يعود إلى ما كان عليه بعد كل هبوط.
هذه المرة، يبدو أن التعافي يقوده الهيكل المؤسسي لا المضاربة السريعة، ما قد يجعل الصعود أبطأ… لكنه أعمق وأطول عمرًا.
🧠 نظرة مركّب: الصعود القادم قد لا يكون صاخبًا… لكنه سيكون عنيدًا.