وول مارت تسجل أضعف نمو للمبيعات منذ أكثر من 6 سنوات رغم قوة التجارة الإلكترونية 🛒📉
سجلت Walmart (WMT) أضعف نمو فصلي للمبيعات المماثلة في الولايات المتحدة منذ عام 2020، مع استمرار حذر بعض المستهلكين في الإنفاق، خصوصًا داخل المتاجر التقليدية، رغم النمو القوي في التجارة الإلكترونية ورفع الشركة توقعاتها للعام الكامل.
وتراجع سهم Walmart (WMT) بأكثر من 6% إلى نحو $107 في تداولات ما قبل الافتتاح الخميس، مع تركيز المستثمرين على تباطؤ النشاط الأساسي للشركة رغم استمرار توسع قنوات النمو الجديدة.
🛒 أضعف نمو للمبيعات المماثلة منذ 2020
ارتفعت المبيعات المماثلة لـ Walmart في الولايات المتحدة بنسبة 2.6% خلال الربع، وهو أضعف نمو فصلي تسجله الشركة منذ 2020.
وتأثرت النتائج بقواعد جديدة لتسعير الأدوية، وقالت الشركة إنه باستبعاد هذا العامل كان النمو سيصل إلى 3.4%، لكنه كان سيظل أقل من توقعات المحللين البالغة 3.8%.
ويأتي التباطؤ في وقت يراقب فيه المستهلكون ميزانياتهم بصورة أكبر مع ارتفاع أسعار الوقود واستمرار الضغوط على تكاليف المعيشة.
🧠 نظرة مُركّب: الرقم الرئيسي ضعيف مقارنة بتاريخ Walmart الحديث، لكن جزءًا من التباطؤ يعود إلى تغيرات تنظيمية في نشاط الصيدليات. الأكثر أهمية هو أن النمو التقليدي للمتاجر لم يعد يعكس وحده قوة نموذج أعمال الشركة.
💻 التجارة الإلكترونية تقفز 24%
في المقابل، ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية الأمريكية لدى Walmart بنسبة 24%، مدفوعة بتوسع الطلبات الرقمية ونشاط الإعلانات سريع النمو.
وأصبحت التجارة الإلكترونية تمثل قرابة ربع إجمالي مبيعات الشركة، بينما تتحول المتاجر التقليدية نفسها تدريجيًا إلى مراكز لتنفيذ الطلبات الرقمية والتوصيل السريع.
وقال المدير المالي John David Rainey إن التركيز التقليدي على مبيعات المتاجر المماثلة لم يعد يعكس نموذج أعمال Walmart بالشكل الذي كان عليه قبل عقد، لأن جزءًا متزايدًا من الطلبات يتم شراؤه رقميًا ثم تنفيذه عبر شبكة المتاجر.
وتناقش الإدارة إمكانية تغيير طريقة عرض بعض هذه المبيعات مستقبلًا بما يعكس بشكل أفضل التحول في نموذج الشركة.
🧠 نظرة مُركّب: قصة Walmart لم تعد قائمة فقط على نمو المتاجر الكبرى. التجارة الإلكترونية والإعلانات والعضويات أصبحت محركات متزايدة الأهمية، وهو ما يجعل قراءة المبيعات المماثلة وحدها أقل قدرة على قياس الأداء الحقيقي للشركة.
👨👩👧 المستهلك منخفض الدخل أكثر حذرًا
شهدت الشركة طلبًا قويًا على البقالة والألعاب والأزياء والعلامات التجارية الخاصة، وقالت إنها تواصل اكتساب حصة سوقية، خصوصًا بين الأسر ذات الدخل المرتفع التي يتجاوز دخلها السنوي $100,000.
في المقابل، استمر المستهلكون منخفضو الدخل في الإنفاق بحذر أكبر، مع ظهور مؤشرات على اضطرار بعضهم للمفاضلة بين الاحتياجات الأساسية بسبب ارتفاع أسعار البنزين.
واستخدمت Walmart جزءًا من نحو $2.9 مليار حصلت عليها من استردادات الرسوم الجمركية لخفض أسعار بعض المنتجات خلال الربع.
ورغم أن الأسعار بقيت أعلى قليلًا مقارنة بالعام الماضي بسبب ارتفاع التكاليف، كثفت الشركة التخفيضات قرب نهاية الفترة، مع إعطاء أولوية لمنتجات تعرضت لارتفاعات سعرية كبيرة مثل لحوم الأبقار.
🧠 نظرة مُركّب: اكتساب حصة سوقية بين أصحاب الدخول المرتفعة نقطة قوة مهمة، لكن سلوك المستهلك منخفض الدخل يظل مؤشرًا حساسًا للاقتصاد الأمريكي. استمرار ارتفاع الطاقة قد يزيد الضغط على الإنفاق الاختياري خلال النصف الثاني من العام.
📈 Walmart ترفع توقعاتها السنوية
رغم ضعف نمو المبيعات المماثلة، كان الأداء الإجمالي كافيًا لدفع Walmart إلى رفع توقعاتها للمبيعات وصافي الدخل التشغيلي للعام الكامل.
وتتوقع الشركة الآن نمو صافي المبيعات بنسبة تتراوح بين 4% و5%، مقارنة بتوقعاتها السابقة البالغة 3.5% إلى 4.5%.
كما تتوقع نمو الدخل التشغيلي بنسبة تتراوح بين 7% و8.5%، مقابل نطاق سابق بين 6% و8%.
وبلغ صافي المبيعات خلال الربع المنتهي في 31 يوليو نحو $186.1 مليار، بزيادة 5.9% على أساس سنوي.
أما صافي الربح فتراجع بنسبة 9.4% إلى $6.37 مليار، متأثرًا بانخفاض قيمة بعض الاستثمارات في الأسهم.
🧠 نظرة مُركّب: رفع توقعات المبيعات والدخل التشغيلي يشير إلى أن الإدارة لا ترى تباطؤ المبيعات المماثلة كإشارة إلى تدهور شامل في النشاط. لكن هبوط السهم يعكس أن السوق كان ينتظر أداءً أقوى، خصوصًا بعد المستويات المرتفعة التي وصل إليها السهم.
🏬 نتائج التجزئة ترسم صورة مختلطة للمستهلك
تأتي نتائج Walmart ضمن سلسلة من الأرقام المتباينة لقطاع التجزئة الأمريكي.
سجلت Target (TGT) نموًا في المبيعات المماثلة بنسبة 3.8%، بينما حققت TJX Companies (TJX) نموًا بنسبة 4%، رغم أن مبيعات متاجرها الأمريكية الرئيسية ارتفعت بنحو 1% فقط.
وفي قطاع تحسين المنازل، سجلت Home Depot (HD) نموًا في المبيعات المماثلة بنسبة 1.7%، مقابل نمو محدود بلغ 0.2% لدى Lowe's (LOW).
وتزامنت هذه النتائج مع بيانات حكومية أظهرت ضعفًا في مبيعات التجزئة خلال يوليو، ما يعزز الإشارات إلى أن المستهلك الأمريكي أصبح أكثر انتقائية في كيفية توزيع إنفاقه.
🧠 نظرة مُركّب: قطاع التجزئة لا يشير حتى الآن إلى انهيار في الاستهلاك، لكنه يكشف بوضوح عن مستهلك أكثر حساسية للأسعار. الشركات القادرة على تقديم قيمة وأسعار منخفضة وقنوات رقمية قوية تبدو في موقع أفضل لاقتناص الحصة السوقية.
📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب
- المبيعات المماثلة الأمريكية ارتفعت 2.6%، بأضعف نمو منذ 2020
- النمو كان سيبلغ 3.4% باستبعاد تأثير قواعد تسعير الأدوية
- التجارة الإلكترونية الأمريكية قفزت 24%
- التجارة الإلكترونية أصبحت تمثل قرابة ربع إجمالي المبيعات
- صافي المبيعات ارتفع 5.9% إلى 186.1 مليار دولار
- صافي الربح تراجع 9.4% إلى 6.37 مليار دولار
- الشركة رفعت توقعات نمو المبيعات السنوية إلى 4%-5%
- توقعات نمو الدخل التشغيلي ارتفعت إلى 7%-8.5%
- السهم هبط بأكثر من 6% إلى نحو 107 دولارات قبل الافتتاح
🔮 نظرة مستقبلية
سيكون التحدي الرئيسي أمام Walmart خلال الفترة المقبلة هو إثبات أن النمو السريع في التجارة الإلكترونية والإعلانات والعضويات قادر على تعويض تباطؤ النمو داخل نموذج المتاجر التقليدي، مع الحفاظ في الوقت نفسه على الهوامش الربحية.
كما ستظل قوة المستهلك الأمريكي عاملًا حاسمًا، خصوصًا إذا استمرت أسعار الوقود مرتفعة وأجبرت الأسر منخفضة الدخل على زيادة المفاضلة بين الاحتياجات الأساسية والإنفاق الاختياري.
🧠 نظرة مُركّب: نتائج Walmart تكشف عن شركة تمر بتحول واضح أكثر مما تكشف عن ضعف مباشر في نموذجها. تباطؤ المبيعات المماثلة يستحق المتابعة، لكن نمو التجارة الإلكترونية بنسبة 24% ورفع التوقعات السنوية يشيران إلى أن محركات النمو تتحول من المتاجر التقليدية إلى منظومة أوسع من التجارة الرقمية والإعلانات والعضويات.