Target تتجاوز التوقعات في الربع الثاني وترفع توقعاتها لعام 2026 🎯

أعلنت Target (TGT) نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من 2026، مع نمو المبيعات وتحسن المبيعات المماثلة واستمرار الزخم الرقمي، ما دفع الشركة إلى رفع توقعاتها للعام بأكمله. لكن السهم تراجع بنحو 4% قبل افتتاح السوق، في إشارة إلى أن المستثمرين ما زالوا يتعاملون بحذر مع جودة الأرباح واستدامة التعافي.

📈 المبيعات ترتفع 5.3% وتتجاوز التوقعات

بلغ صافي مبيعات Target نحو $26.5 مليار خلال الربع الثاني، بارتفاع 5.3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

وسجلت المبيعات المماثلة نموًا بنسبة 3.8%، متجاوزة توقعات Wall Street البالغة 2.4%. وارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2.7%، بينما قفزت المبيعات الرقمية المماثلة بنسبة 8.7%.

كما ارتفعت خدمات التوصيل في اليوم نفسه بأكثر من 25%، وسجلت جميع فئات المنتجات الأساسية الـ6 نموًا سنويًا. وحقق قطاع Fun 101 نموًا مزدوج الرقم، بينما سجلت فئتا الأغذية والمشروبات والجمال نموًا في خانة الآحاد المرتفعة.

🧠 نظرة مُركّب: الأهم في النتائج ليس نمو الإيرادات فقط، بل اتساع التحسن ليشمل المتاجر والقنوات الرقمية وجميع الفئات الأساسية تقريبًا، ما يعطي إشارات أفضل على أن تعافي الطلب أصبح أكثر شمولًا.

💰 ربحية السهم تقفز إلى 4.11 دولار

بلغت ربحية السهم $4.11 مقارنة مع $2.05 في الفترة نفسها من العام الماضي، لكن جزءًا كبيرًا من هذه القفزة جاء نتيجة استفادة استثنائية من استردادات الرسوم الجمركية.

وحصلت Target خلال الربع على منفعة قبل الضرائب بقيمة $994 مليون مرتبطة باستردادات رسوم جمركية بموجب International Emergency Economic Powers Act، وأضافت هذه الاستردادات نحو $1.65 إلى ربحية السهم.

وباستبعاد هذا الأثر، ارتفعت ربحية السهم بنحو 20% على أساس سنوي.

🧠 نظرة مُركّب: جودة النتائج تبدو أفضل مما قد يوحي به الاعتماد الكبير على الاستردادات الجمركية، لأن الأرباح الأساسية حققت نموًا قويًا حتى بعد استبعاد المنفعة الاستثنائية. ومع ذلك، يجب عدم التعامل مع كامل قفزة ربحية السهم باعتبارها نموًا تشغيليًا متكررًا.

🔭 Target ترفع توقعاتها لعام 2026

رفعت الشركة توقعاتها لنمو صافي المبيعات للعام بأكمله إلى نحو 5%، بزيادة نقطة مئوية واحدة عن توقعاتها السابقة.

كما رفعت نطاق توقعات ربحية السهم إلى ما بين $9.90 و$10.90، ويتضمن هذا النطاق منفعة قدرها $1.65 للسهم من استردادات الرسوم الجمركية.

وباستبعاد هذه المنفعة، يشير منتصف نطاق التوقعات الجديد إلى زيادة قدرها $0.75 مقارنة بمنتصف التوقعات السابقة البالغ $8.00.

🧠 نظرة مُركّب: رفع التوقعات الأساسية، وليس فقط إضافة أثر الاستردادات الجمركية، يمثل نقطة إيجابية مهمة. الشركة أصبحت أكثر ثقة في قدرتها على الحفاظ على تحسن المبيعات والأرباح خلال النصف الثاني من العام.

🛒 الإعلانات والعضويات والتجارة الرقمية تدعم النمو

ارتفعت إيرادات الأنشطة غير المرتبطة مباشرة ببيع المنتجات بأكثر من 20% خلال الربع، وتشمل منصة الإعلانات Roundel ورسوم عضوية Target Circle 360 وسوق Target+.

وفي الوقت نفسه، بلغت النفقات الرأسمالية نحو $1.4 مليار، بزيادة 27% عن العام الماضي، مع استمرار الاستثمار في تجديد المتاجر وافتتاح مواقع جديدة.

وافتتحت الشركة 17 متجرًا خلال الربع، ليصل إجمالي شبكة متاجرها إلى 2,019 متجرًا، كما دفعت توزيعات أرباح بقيمة $518 مليون، دون تنفيذ عمليات إعادة شراء للأسهم.

🧠 نظرة مُركّب: نمو الأنشطة غير التقليدية بأكثر من 20% مهم على المدى الطويل، خصوصًا أن الإعلانات والعضويات والأسواق الرقمية يمكن أن توفر مصادر إيرادات ذات اقتصاديات أفضل من تجارة التجزئة التقليدية.

📉 لماذا تراجع سهم Target رغم النتائج القوية؟

تراجعت أسهم Target (TGT) بنحو 4% في تداولات ما قبل الافتتاح رغم تجاوز النتائج توقعات السوق ورفع التوجيهات السنوية.

ويبدو أن المستثمرين يركزون على مدى استدامة التعافي، إضافة إلى حقيقة أن جزءًا مهمًا من قفزة الأرباح جاء من استردادات جمركية استثنائية.

كما أكد الرئيس التنفيذي Michael Fiddelke أن تحقيق ربعين قويين ليس الهدف النهائي، مشددًا على أن الشركة تستهدف نموًا مستدامًا في الإيرادات والأرباح، مع الإشارة إلى أن فئتي الملابس والمنتجات المنزلية لا تزالان بحاجة إلى مزيد من التحسن.

🧠 نظرة مُركّب: رد فعل السهم يعكس ارتفاع سقف توقعات المستثمرين. النتائج جيدة بوضوح، لكن السوق يريد أدلة على أن النمو الحالي يمكن أن يستمر دون الاعتماد على عوامل استثنائية مثل الاستردادات الجمركية.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• صافي المبيعات بلغ $26.5 مليار بنمو 5.3% على أساس سنوي
• المبيعات المماثلة ارتفعت 3.8% مقابل توقعات عند 2.4%
• المبيعات الرقمية المماثلة نمت 8.7% والتوصيل في اليوم نفسه بأكثر من 25%
• ربحية السهم بلغت $4.11 مقابل $2.05 قبل عام
• استردادات الرسوم الجمركية أضافت $1.65 إلى ربحية السهم
• ربحية السهم نمت 20% حتى بعد استبعاد أثر الاستردادات
• Target رفعت توقعاتها لنمو مبيعات 2026 إلى نحو 5%
• توقعات ربحية السهم الجديدة تتراوح بين $9.90 و$10.90
• الإيرادات غير المرتبطة بالمنتجات نمت بأكثر من 20%
• السهم تراجع بنحو 4% قبل الافتتاح رغم قوة النتائج

🔮 نظرة مستقبلية

دخلت Target النصف الثاني من 2026 بزخم أفضل بعد تسجيل ربعين متتاليين من النمو، بعدما كانت قد عادت إلى نمو المبيعات المماثلة خلال الربع الأول للمرة الأولى منذ 5 فصول.

وسيكون الاختبار القادم هو قدرة الشركة على الحفاظ على هذا التحسن في الفئات التي لا تزال متأخرة، خصوصًا الملابس والمنتجات المنزلية، مع مواصلة توسيع القنوات الرقمية والإعلانات والعضويات.

🧠 نظرة مُركّب: النتائج تدعم فرضية أن تعافي Target أصبح أكثر وضوحًا، لكن السوق يريد الانتقال من مرحلة "التعافي" إلى إثبات نمو مستدام. إذا استمر نمو المبيعات المماثلة والأرباح الأساسية خلال الأرباع المقبلة، فقد يصبح رد فعل المستثمرين أكثر إيجابية من التراجع الذي أعقب نتائج هذا الربع.