Snowflake تقفز 22% بعد نتائج قوية ورفع التوقعات بدعم تسارع إيرادات الذكاء الاصطناعي ❄️🤖

أعلنت Snowflake (SNOW) نتائج أقوى بكثير من توقعات السوق للربع الثاني من السنة المالية FY2027، مع تسارع نمو إيرادات المنتجات وارتفاع استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، ما دفع الشركة إلى رفع توقعاتها للإيرادات والهامش التشغيلي للعام بالكامل.

وبلغت الإيرادات الإجمالية $1.55 مليار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة $1.48 مليار، بينما سجلت الأرباح المعدلة $0.62 للسهم مقابل $0.45 متوقعة.

وقفز سهم Snowflake بنحو 22% في تداولات ما بعد الإغلاق بعد إعلان النتائج.

🧠 نظرة مركّب: قوة التقرير لا تأتي فقط من تجاوز توقعات الربع، بل من تسارع إيرادات المنتجات للربع الثالث على التوالي ورفع التوقعات السنوية بصورة واضحة. هذه التركيبة تعطي السوق دليلًا أقوى على أن موجة AI تتحول إلى إنفاق فعلي داخل منصة Snowflake.

📊 الإيرادات تتجاوز التوقعات

سجلت Snowflake إيرادات إجمالية بلغت $1.55 مليار خلال الربع المنتهي في 31 يوليو.

وكان المحللون يتوقعون إيرادات عند $1.48 مليار.

أما الأرباح المعدلة فبلغت $0.62 للسهم، متجاوزة التوقعات البالغة $0.45 للسهم.

وجاءت أبرز الأرقام:

• الإيرادات: $1.55 مليار مقابل $1.48 مليار متوقعة.
• الأرباح المعدلة: $0.62 للسهم مقابل $0.45 متوقعة.
• السهم: ارتفاع بنحو 22% بعد الإغلاق.

🧠 نظرة مركّب: تجاوز الأرباح المعدلة التوقعات بنحو 38% تقريبًا، بالتزامن مع تفوق الإيرادات، يعكس أن التحسن لا يقتصر على النمو فقط، بل يمتد إلى الكفاءة التشغيلية أيضًا.

🚀 إيرادات المنتجات تنمو 37%

وصلت إيرادات المنتجات، وهي أحد أهم مقاييس الأداء لدى Snowflake، إلى $1.49 مليار، بارتفاع 37% على أساس سنوي.

ويمثل ذلك الربع الثالث على التوالي الذي تتسارع فيه وتيرة نمو إيرادات المنتجات.

🧠 نظرة مركّب: التسارع المتتالي أهم من نسبة النمو وحدها. الشركات السحابية الكبيرة عادة تشهد تباطؤًا تدريجيًا مع توسع قاعدة الإيرادات، لذلك قدرة Snowflake على تسريع النمو إلى 37% تعطي إشارة قوية إلى وجود محركات طلب جديدة، وفي مقدمتها AI.

🔼 Snowflake ترفع توقعاتها السنوية بقوة

رفعت الشركة توقعاتها لإيرادات المنتجات للسنة المالية بالكامل إلى $6.07 مليار، ما يمثل نموًا سنويًا بنحو 36%.

وكانت التوقعات السابقة تشير إلى $5.84 مليار ونمو 31%.

وبذلك رفعت الشركة توقعاتها لإيرادات المنتجات بنحو $230 مليون.

كما رفعت توقعاتها للهامش التشغيلي المعدل إلى 14.5% من 13.5% سابقًا.

🧠 نظرة مركّب: رفع توقعات النمو والربحية في الوقت نفسه هو أحد أقوى عناصر التقرير. Snowflake لا تنفق كل مكاسب النمو للحفاظ على الزخم، بل تتوقع أيضًا تحسن الهامش، وهي معادلة عادة ما يكافئها السوق بمضاعفات أعلى.

🔭 توقعات الربع الثالث تتجاوز وول ستريت

تتوقع Snowflake أن تتراوح إيرادات المنتجات خلال الربع الثالث بين $1.588 مليار و$1.593 مليار.

ويمثل ذلك نموًا سنويًا يتراوح بين 37% و38%.

وكان المحللون يتوقعون إيرادات منتجات تبلغ نحو $1.50 مليار فقط.

وعند منتصف نطاق الشركة، تبلغ التوقعات نحو $1.591 مليار، أي أعلى بنحو $91 مليون من تقديرات السوق.

🧠 نظرة مركّب: الإرشادات القوية تشير إلى أن التسارع الحالي ليس مجرد نتيجة لصفقات أو توقيت إيرادات داخل الربع الثاني. الشركة تتوقع استمرار نمو يقارب 38% في الربع المقبل، وهو ما يدعم فكرة وجود زخم حقيقي في الطلب.

💰 خسائر GAAP تتقلص بنحو 106 ملايين دولار

وفق معايير GAAP، سجلت Snowflake خسارة صافية بلغت $191.7 مليون، أو $0.55 للسهم.

لكن الخسارة تحسنت بصورة واضحة مقارنة بخسارة بلغت $297.9 مليون، أو $0.89 للسهم، خلال الفترة نفسها من العام الماضي.

وبذلك تقلص صافي الخسارة بنحو $106.2 مليون خلال عام.

🧠 نظرة مركّب: Snowflake لا تزال خاسرة وفق GAAP، لذلك لا ينبغي تجاهل الفجوة بين الربحية المعدلة والمحاسبية. لكن تقلص الخسائر بالتزامن مع تسارع الإيرادات وتحسن الهامش المعدل يمثل اتجاهًا أفضل من النمو القائم على الإنفاق المفتوح.

🤖 الذكاء الاصطناعي يتحول إلى محرك إيرادات

قال الرئيس التنفيذي Sridhar Ramaswamy إن تحول الشركات نحو الذكاء الاصطناعي يعزز الميزة التنافسية لـSnowflake، مع نقل المزيد من العملاء بياناتهم وأعمالهم إلى المنصة لبناء قاعدة بيانات جاهزة لتطبيقات AI.

كما أشار المدير المالي Brian Robins إلى قوة منصة البيانات الأساسية وحدوث قفزة في إيرادات الذكاء الاصطناعي.

وتظهر أرقام الاستخدام توسعًا واضحًا في منتجات AI:

• وكيل البرمجة CoCo AI أنهى الربع بأكثر من 9,100 حساب.
• ارتفع عدد حسابات CoCo AI بأكثر من 2,000 حساب خلال الربع.
• منتج CoWork وصل إلى 5,800 حساب.

🧠 نظرة مركّب: هذه الأرقام مهمة لأنها تقدم دليل استخدام، وليس مجرد تصريحات حول فرصة AI. إذا استمرت الحسابات في التوسع وتحولت إلى استهلاك أكبر للمنصة، فقد يصبح الذكاء الاصطناعي طبقة نمو إضافية فوق أعمال البيانات الأساسية.

👥 692 عميلًا جديدًا خلال الربع

أضافت Snowflake صافي 692 عميلًا جديدًا خلال الربع، بزيادة 32% على أساس سنوي.

وارتفع إجمالي قاعدة العملاء عالميًا إلى أكثر من 14,500 عميل.

ويشير ذلك إلى أن النمو لا يعتمد فقط على زيادة إنفاق العملاء الحاليين، بل يستفيد أيضًا من استمرار إضافة شركات جديدة إلى المنصة.

🧠 نظرة مركّب: أفضل نموذج نمو لشركة سحابية يجمع بين اكتساب عملاء جدد وتوسيع إنفاق العملاء الحاليين. نمو صافي العملاء 32% بالتزامن مع تسارع إيرادات المنتجات يشير إلى أن Snowflake تحقق الجانبين حاليًا.

📑 الإيرادات المستقبلية المتعاقد عليها تصل إلى 9 مليارات دولار

وصلت الالتزامات المتبقية للأداء Remaining Performance Obligations (RPO) إلى $9 مليارات، بزيادة 30% على أساس سنوي.

ويمثل هذا المؤشر الإيرادات المستقبلية المتعاقد عليها التي لم يتم الاعتراف بها بعد.

🧠 نظرة مركّب: وصول RPO إلى $9 مليارات يمنح Snowflake رؤية قوية للإيرادات المستقبلية. ورغم أن نموها 30% أبطأ من نمو إيرادات المنتجات الحالي، فإن حجم الرصيد يوفر قاعدة كبيرة تدعم استمرار التوسع.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• الإيرادات تبلغ $1.55 مليار مقابل $1.48 مليار متوقعة.
• الأرباح المعدلة تبلغ $0.62 للسهم مقابل $0.45 متوقعة.
• إيرادات المنتجات تصل إلى $1.49 مليار.
• نمو إيرادات المنتجات يبلغ 37%.
• النمو يتسارع للربع الثالث على التوالي.
• السهم يقفز بنحو 22% بعد النتائج.
• توقع إيرادات المنتجات السنوية يرتفع إلى $6.07 مليار من $5.84 مليار.
• توقع النمو السنوي يرتفع إلى 36% من 31%.
• توقع الهامش التشغيلي المعدل يرتفع إلى 14.5% من 13.5%.
• إيرادات المنتجات للربع الثالث متوقعة بين $1.588 و$1.593 مليار.
• النمو المتوقع للربع الثالث يبلغ 37%–38%.
• خسارة GAAP تتراجع إلى $191.7 مليون من $297.9 مليون.
• CoCo AI يتجاوز 9,100 حساب.
• CoWork يصل إلى 5,800 حساب.
• الشركة تضيف 692 عميلًا جديدًا.
• إجمالي العملاء يتجاوز 14,500.
• الالتزامات المتبقية للأداء تصل إلى $9 مليارات بنمو 30%.

🧠 نظرة مركّب: Snowflake قدمت تقريرًا يجمع معظم العناصر التي يبحث عنها المستثمر في سهم نمو: تجاوز للتوقعات، وتسارع في الإيرادات الأساسية، ورفع للإرشادات، وتحسن في الهوامش، ونمو واضح في استخدام منتجات AI. التحدي التالي هو إثبات أن هذا التسارع قابل للاستمرار.

🔮 نظرة مستقبلية

ستتركز الأنظار خلال الأرباع المقبلة على قدرة Snowflake على الحفاظ على نمو إيرادات المنتجات قرب مستويات 37%–38%، ومدى مساهمة منتجات الذكاء الاصطناعي في زيادة استهلاك العملاء للمنصة.

كما سيكون الوصول إلى إيرادات منتجات سنوية تبلغ $6.07 مليار وهامش تشغيلي معدل 14.5% اختبارًا مهمًا لقدرة الشركة على الجمع بين النمو السريع وتحسين الربحية.

وسيصبح نمو CoCo AI وCoWork مؤشرًا عمليًا على نجاح الشركة في تحويل انتشار الذكاء الاصطناعي داخل المؤسسات إلى إيرادات مستدامة.

🧠 نظرة مركّب: القصة الاستثمارية تتحول تدريجيًا من «Snowflake قد تستفيد من AI» إلى «Snowflake بدأت بالفعل تحقق إيرادات متسارعة من AI». إذا استمر هذا التحول مع تحسن الهوامش، فقد يصبح الذكاء الاصطناعي محركًا طويل الأجل لإعادة تقييم الشركة.