قفزة في أرباح Super Micro وتوقعات قياسية تدفع السهم للارتفاع بعد الإغلاق 🚀
حققت Super Micro Computer (SMCI) نتائج قوية للربع الرابع والسنة المالية 2026، مع تحسن ملحوظ في هوامش الربحية وتوقعات للإيرادات جاءت أعلى بكثير من تقديرات السوق، ما دفع السهم للارتفاع بنحو 9% في تداولات ما بعد الإغلاق.
🧠 نظرة مُركّب: لم تعد قصة Super Micro تعتمد على نمو الإيرادات فقط، بل أصبحت الهوامش المرتفعة تؤكد أن الشركة تحقق نموًا أكثر جودة وربحية.
📈 عام قياسي للشركة
أنهت Super Micro (SMCI) السنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2026 بأرقام قياسية.
- بلغت الإيرادات 39.1 مليار دولار مقابل 22 مليار دولار في السنة السابقة.
- سجلت صافي أرباح 2.2 مليار دولار.
- بلغت ربحية السهم المخففة 3.26 دولار.
- وصلت ربحية السهم المعدلة إلى 3.63 دولار مقارنة مع 2.06 دولار قبل عام.
- بلغ هامش الربح الإجمالي 10.8% خلال السنة المالية.
🧠 نظرة مُركّب: تضاعف الإيرادات مع نمو الأرباح يعكس أن الشركة تستفيد بقوة من موجة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
📊 نتائج ربع سنوية فاقت التوقعات
خلال الربع المالي الرابع، واصلت الشركة تسجيل نمو قوي.
- ارتفعت الإيرادات إلى 11.1 مليار دولار مقابل 5.8 مليار دولار قبل عام.
- قفز صافي الربح إلى 1.18 مليار دولار مقارنة مع 195 مليون دولار.
- بلغت ربحية السهم 1.62 دولار.
- وصلت ربحية السهم المعدلة إلى 1.70 دولار.
وكان أبرز ما لفت انتباه المستثمرين هو التحسن الكبير في الربحية.
🧠 نظرة مُركّب: النمو القوي في الأرباح جاء متزامنًا مع تحسن الهوامش، وهو ما يمنح النتائج جودة أعلى من مجرد زيادة المبيعات.
💰 هوامش الربحية تقفز
سجل هامش الربح الإجمالي خلال الربع الرابع:
- 17.5%.
- مقارنة مع 9.5% قبل عام.
- كما تجاوز النطاق الذي توقعته الإدارة سابقًا بين 15% و17%.
وأرجعت الشركة هذا التحسن إلى:
- زيادة مساهمة عملاء المؤسسات.
- التوسع في اعتماد بنية الخوادم الخاصة بها.
كما بلغ EBITDA المعدل 1.67 مليار دولار، بما يعادل 15% من الإيرادات، مقارنة مع 5.8% قبل عام.
🧠 نظرة مُركّب: تحسن الهوامش يؤكد أن الشركة لا تنمو بالحجم فقط، بل تحقق قيمة أكبر من كل عملية بيع.
🔮 توقعات قوية للسنة المالية 2027
قدمت Super Micro (SMCI) توجيهات جاءت أعلى بكثير من توقعات المحللين.
للربع الأول من السنة المالية 2027 تتوقع الشركة:
- إيرادات بين 14.5 و15.5 مليار دولار.
بينما كانت توقعات السوق عند 11.68 مليار دولار.
أما للسنة المالية كاملة، فتتوقع:
- إيرادات بين 65 و72 مليار دولار.
في حين كان متوسط توقعات المحللين يبلغ 54.4 مليار دولار.
🧠 نظرة مُركّب: عندما تتجاوز التوقعات المستقبلية تقديرات السوق بهذا الفارق، فإن الرسالة تكون أن الإدارة ترى استمرار الطلب بقوة خلال العام المقبل.
⚖️ استمرار التدقيق القانوني
رغم النتائج القوية، لا تزال الشركة تواجه تدقيقًا قانونيًا.
إذ وجه الادعاء الأمريكي اتهامات إلى المؤسس المشارك Yih-Shyan Liaw وشخصين آخرين، بتهمة تحويل خوادم تعمل بمعالجات Nvidia (NVDA) إلى الصين في مخالفة لقوانين التصدير الأمريكية.
وأكدت Super Micro (SMCI) أنها ليست متهمة في القضية، وأنها تتعاون مع الجهات المختصة، بينما يجري مجلس الإدارة مراجعة مستقلة لبعض المعاملات المرتبطة بالتحقيق.
🧠 نظرة مُركّب: قوة النتائج المالية خففت من أثر المخاطر القانونية، لكن المستثمرين سيواصلون متابعة تطورات هذا الملف.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- Super Micro (SMCI) حققت نتائج قوية فاقت التوقعات.
- الإيرادات السنوية ارتفعت إلى 39.1 مليار دولار.
- هوامش الربحية قفزت إلى 17.5% خلال الربع الرابع.
- الشركة قدمت توقعات للإيرادات أعلى بكثير من تقديرات السوق.
- السهم ارتفع بنحو 9% بعد إعلان النتائج رغم استمرار التدقيق القانوني.
🧠 نظرة مُركّب: نتائج Super Micro تؤكد أن الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا، وأن الشركة نجحت في تحويل هذا الطلب إلى نمو وربحية أعلى.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا نجحت Super Micro (SMCI) في الحفاظ على هوامشها المرتفعة وتنفيذ توقعاتها الطموحة للإيرادات، فقد تواصل تعزيز مكانتها بين أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي. لكن أي تطورات سلبية في الملف القانوني قد تبقى مصدر تقلب للسهم، حتى مع استمرار الأداء التشغيلي القوي.
🧠 نظرة مُركّب: المرحلة المقبلة ستختبر قدرة الشركة على الحفاظ على زخم النمو، مع إدارة المخاطر القانونية بالتوازي مع التوسع السريع.