Nike تخطط لجولة جديدة من تسريح الموظفين بعد هبوط مبيعات الصين 26% وتوقعات ضعيفة لعام 2027 👟📉

كشفت نايكي (NKE – Nike) عن خطة إعادة هيكلة جديدة ستؤدي إلى تخفيض وظائف بداية من 2027، بالتزامن مع توقع الشركة انخفاض إيراداتها السنوية بنسبة ضمن خانة الآحاد المرتفعة خلال السنة المالية 2027، وهو تراجع أكبر مما كان يتوقعه المحللون.

وجاء الإعلان مع نتائج الربع الأول المالي التي أظهرت انخفاض الإيرادات بنسبة 4% إلى $11.21 مليار، بينما أصبحت الصين أكبر نقاط الضعف بعد تراجع مبيعات المنطقة بنسبة 26% على أساس العملة الثابتة.

وهبط سهم Nike بنحو 8.5% في التداولات الممتدة الخميس، لترتفع خسائره منذ بداية العام إلى أكثر من 40%.

🧠 نظرة مُركّب: نتائج الربع لا تشير إلى مشكلة واحدة فقط، بل إلى تحديات متزامنة في النمو والصين وبعض خطوط المنتجات. ورغم تجاوز الأرباح للتوقعات وتحسن الهامش الإجمالي، فإن توقعات الإيرادات وخطة إعادة الهيكلة استحوذتا على اهتمام المستثمرين.

🔄 خطة Pace تستهدف توفير 2.5 مليار دولار

أطلقت Nike برنامج إعادة هيكلة يحمل اسم Pace، سيعيد تنظيم عمليات الشركة حول 3 مناطق جغرافية بدلًا من 4 حاليًا.

وستصبح المناطق الجديدة: الأميركتان Americas، وآسيا والمحيط الهادئ والصين الكبرى Asia Pacific and Greater China، وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا Europe, Middle East and Africa.

كما تخطط الشركة لافتتاح حرم جديد في الهند.

ومن المقرر أن تبدأ تخفيضات الوظائف المرتبطة بالخطة خلال 2027، لكن Nike لم تحدد حتى الآن عدد الوظائف التي ستلغيها.

وتتوقع الشركة أن يحقق برنامج Pace وفورات تبلغ نحو $2.5 مليار حتى السنة المالية 2031، مقابل تكاليف قبل الضرائب تبلغ نحو $1 مليار خلال الفترة نفسها.

وتمثل الخطة ثالث جولة من تخفيضات الوظائف تعلنها الشركة خلال العام الحالي.

🧠 نظرة مُركّب: الهدف المالي من Pace واضح: إعادة تنظيم الهيكل وخفض التكاليف لتحقيق وفورات تراكمية كبيرة حتى 2031. لكن نجاح الخطة لن يعتمد على خفض النفقات فقط، بل على قدرة الشركة على معالجة الضغوط التي تواجه المبيعات في الأسواق والمنتجات الرئيسية.

📊 الإيرادات تتراجع 4% لكن الأرباح تتجاوز التوقعات

انخفضت إيرادات Nike خلال الربع الأول المالي بنسبة 4% إلى $11.21 مليار، مقارنة بتوقعات المحللين البالغة $11.32 مليار.

وبلغت ربحية السهم $0.48، متجاوزة توقعات المحللين البالغة $0.43.

أما صافي الدخل فتراجع بنسبة 2% إلى $712 مليون.

وفي جانب الربحية، ارتفع الهامش الإجمالي بمقدار 60 نقطة أساس ليصل إلى 42.8%، بدعم رئيسي من انخفاض نفقات التخزين والخدمات اللوجستية.

🧠 نظرة مُركّب: الربع قدم صورة مختلطة؛ الشركة أخفقت في الوصول إلى توقعات الإيرادات، لكنها تجاوزت توقعات ربحية السهم وحسنت الهامش الإجمالي. وهذا يعني أن ضبط التكاليف ساعد النتائج، لكنه لم يعالج ضعف المبيعات.

🔻 توقعات 2027 أكثر ضعفًا من تقديرات المحللين

تتوقع Nike انخفاض إيرادات السنة المالية 2027 بنسبة ضمن خانة الآحاد المرتفعة High-Single-Digit Percentage.

وكان المحللون يتوقعون انخفاضًا بنحو 2% فقط.

وتشير الفجوة بين توقعات الشركة وتقديرات السوق إلى أن الإدارة تتوقع استمرار الضغوط على المبيعات لفترة أطول مما كان المستثمرون يتوقعون.

🧠 نظرة مُركّب: هذه الفجوة هي أحد أهم عناصر التقرير. المشكلة بالنسبة للسوق ليست تراجع الإيرادات الحالي بنسبة 4% فقط، بل أن الإدارة تتوقع تدهورًا أكبر على مستوى السنة المالية بأكملها مقارنة بتقديرات المحللين السابقة.

🇨🇳 الصين تهبط 26% وتسجل الربع التاسع من التراجع

بقيت الصين الكبرى أكبر مصدر للضغط على نتائج Nike.

انخفضت إيرادات المنطقة بنسبة 26% على أساس العملة الثابتة إلى $1.18 مليار.

ويمثل ذلك الربع التاسع على التوالي من التراجع السنوي، كما أنه أكبر انخفاض تسجله الشركة خلال هذه السلسلة.

وفي المقابل، ارتفعت إيرادات أميركا الشمالية بنسبة 2% إلى $5.13 مليار.

وأشار الرئيس التنفيذي Elliott Hill إلى أن كأس العالم قدم دعمًا للأعمال في أميركا الشمالية.

وأوضح Hill أن نشاط الأداء الرياضي Nike Performance لم يصبح كبيرًا بما يكفي حتى الآن لتعويض الضغوط التي تواجه Nike Sportswear وJordan Brand والصين الكبرى.

كما أشار إلى أن معالجة هذه المجالات ستحتاج إلى وقت، مع خفض متعمد لعدد إصدارات Jordan Retro.

🧠 نظرة مُركّب: التباين الجغرافي واضح؛ أميركا الشمالية نمت بنسبة 2%، بينما تراجعت الصين الكبرى بنسبة 26%. استمرار تراجع الصين لـ9 أرباع متتالية يجعل تعافي هذه السوق أحد أهم الملفات التي ستحدد مسار إيرادات الشركة.

🛒 Nike تعيد ترتيب قنوات البيع في الصين

تخطط Nike لسحب حقوق البيع عبر الإنترنت من عدد من كبار شركائها في قطاع التجزئة داخل الصين اعتبارًا من يناير.

وستوجه الشركة العملاء بصورة أكبر نحو القنوات الرقمية التي تتحكم بها مباشرة، إضافة إلى متاجرها الرسمية على Tmall وJD.com وDouyin.

وقدمت Nike هذه الخطوة باعتبارها وسيلة لمعالجة عدم اتساق الأسعار عبر السوق.

لكن Elliott Hill أقر بأن النتائج قصيرة الأجل في الصين، سواء على مستوى الإيرادات أو الربحية، ستتعرض للضغط خلال عدة مواسم بيع.

🧠 نظرة مُركّب: إعادة السيطرة على قنوات البيع الرقمية قد تمنح Nike قدرة أكبر على إدارة الأسعار والعلامة التجارية، لكنها تأتي بتكلفة قصيرة الأجل تعترف بها الإدارة نفسها. لذلك قد يسبق أي تحسن محتمل فترة إضافية من الضعف في الصين.

📉 السهم يخسر أكثر من 40% منذ بداية العام

هبط سهم نايكي (NKE – Nike) بنحو 8.5% في التداولات الممتدة بعد إعلان النتائج والتوقعات الجديدة.

وبذلك تجاوزت خسائر السهم منذ بداية العام 40%.

ويأتي الضغط في وقت تحاول فيه الشركة إعادة تنشيط أعمالها، وإعادة هيكلة عملياتها الجغرافية، ومعالجة الضعف في الصين وNike Sportswear وJordan Brand.

🧠 نظرة مُركّب: رد فعل السهم يعكس تركيز المستثمرين على المستقبل أكثر من تجاوز ربحية السهم للتوقعات. السوق تريد دلائل على عودة نمو الإيرادات، خصوصًا في الصين، وليس فقط تحسن الهوامش وخفض النفقات.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• إيرادات Nike (NKE) تراجعت 4% إلى $11.21 مليار.
• توقعات المحللين للإيرادات كانت $11.32 مليار.
• ربحية السهم بلغت $0.48 مقابل توقعات بـ**$0.43**.
• صافي الدخل تراجع 2% إلى $712 مليون.
• الهامش الإجمالي ارتفع 60 نقطة أساس إلى 42.8%.
• مبيعات الصين الكبرى تراجعت 26% إلى $1.18 مليار.
• الصين سجلت الربع التاسع على التوالي من الانخفاض السنوي.
• إيرادات أميركا الشمالية ارتفعت 2% إلى $5.13 مليار.
• الشركة تتوقع انخفاضًا ضمن خانة الآحاد المرتفعة في إيرادات السنة المالية 2027 مقابل توقعات محللين بانخفاض نحو 2%.
• برنامج Pace يستهدف وفورات بنحو $2.5 مليار حتى السنة المالية 2031.
• تكاليف إعادة الهيكلة المتوقعة تبلغ نحو $1 مليار قبل الضرائب.
• تخفيضات الوظائف ستبدأ في 2027، ولم يُحدد عددها بعد.
• السهم تراجع بنحو 8.5% في التداولات الممتدة.
• السهم خسر أكثر من 40% منذ بداية العام.

🧠 نظرة مُركّب: Nike تحقق بعض التقدم في الهوامش وضبط التكاليف، لكن المشكلة الرئيسية لا تزال في الإيرادات. الصين هي أكبر نقطة ضعف، بينما تؤكد توقعات 2027 أن الإدارة نفسها لا تتوقع حل التحديات سريعًا.

🔮 نظرة مستقبلية

ستتركز الأنظار خلال الأرباع المقبلة على قدرة Nike على تنفيذ برنامج Pace وتحقيق الوفورات المستهدفة البالغة $2.5 مليار حتى 2031، إلى جانب تفاصيل تخفيضات الوظائف التي ستبدأ في 2027.

لكن العامل الأكثر أهمية سيكون الصين، حيث تحتاج الشركة إلى وقف سلسلة التراجعات الممتدة لـ9 أرباع وإثبات نجاح استراتيجيتها الجديدة في قنوات البيع والتسعير.

كما سيكون أداء Nike Sportswear وJordan Brand محوريًا، خصوصًا بعدما أكدت الإدارة أن نمو نشاط الأداء الرياضي لا يزال غير كافٍ لتعويض الضغوط في هذه المجالات.

🧠 نظرة مُركّب: تحسن الهامش الإجمالي يوفر نقطة إيجابية، لكن تحول قصة Nike يحتاج إلى عودة نمو المبيعات. وحتى تظهر إشارات واضحة على استقرار الصين وتحسن المنتجات الرئيسية، ستظل إعادة الهيكلة وخفض التكاليف جزءًا من الحل وليسا دليلًا كافيًا بمفردهما على اكتمال التعافي.