عقود وول ستريت تتراجع وعائد 10 سنوات يتجاوز 5% لأعلى مستوى منذ 2007… والنفط يواصل الصعود 📉🏦

تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية الثلاثاء مع تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 5.04% لفترة وجيزة، مسجلًا أعلى مستوى منذ 2007، بينما واصلت أسعار النفط ارتفاعها مع تصاعد الضربات في الشرق الأوسط.

وانخفضت عقود Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.3%، بينما تراجعت عقود Nasdaq 100 وS&P 500 بنسبة 0.2% لكل منهما.

وفي الوقت نفسه، ارتفع خام غرب تكساس (WTI) (CL=F) بنسبة 1.2% إلى $102.60 للبرميل، وصعد خام برنت (Brent) (BZ=F) بنسبة 0.5% إلى $106.25، بينما ارتفع احتمال رفع الفيدرالي للفائدة الأربعاء إلى 93%.

🧠 نظرة مركّب: تجاوز عائد 10 سنوات حاجز 5% هو التطور الأهم في الجلسة. هذا المستوى يرفع تكلفة التمويل في الاقتصاد ويضغط مباشرة على تقييمات الأسهم، في وقت يضيف فيه النفط فوق $100 مخاطر تضخمية جديدة قبل قرار الفيدرالي.

🏦 عائد 10 سنوات يسجل أعلى مستوى منذ 2007

قفز عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات فوق 5.04% في التعاملات المبكرة، مسجلًا أعلى مستوى له منذ 2007.

وتراجع العائد لاحقًا قليلًا إلى نحو 5.01%، لكنه بقي مرتفعًا بنحو نقطتي أساس مقارنة بإغلاق الاثنين.

ويعد عائد 10 سنوات معيارًا رئيسيًا لمجموعة واسعة من تكاليف الاقتراض في الاقتصاد، بما يشمل الرهون العقارية وسندات الشركات والقروض الأخرى.

🧠 نظرة مركّب: تجاوز 5% يغير معادلة تقييم الأصول. المستثمر يستطيع الآن الحصول على عائد مرتفع من السندات الحكومية، ما يرفع العائد المطلوب من الأسهم ويجعل الشركات ذات المضاعفات المرتفعة أكثر حساسية لأي خيبة في الأرباح.

🏦 احتمال رفع الفائدة يقفز إلى 93%

بدأت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC اجتماعها الذي يستمر يومين الثلاثاء، على أن يصدر القرار الأربعاء.

وبحسب أداة CME FedWatch، ارتفع احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى نحو 93%.

ويأتي ذلك بعدما عزز ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار الضغوط التضخمية توقعات عودة الفيدرالي إلى التشديد النقدي.

🧠 نظرة مركّب: عند احتمال 93%، أصبح رفع الفائدة السيناريو الأساسي بالكامل تقريبًا. لذلك لن يكون السؤال الأهم الأربعاء «هل سيرفع الفيدرالي؟»، بل ما إذا كان سيشير إلى زيادات إضافية خلال الأشهر المقبلة.

🛢️ النفط يواصل الصعود مع ضربات جديدة على السعودية

واصلت أسعار النفط مكاسبها بعد تقارير عن تنفيذ الحوثيين المدعومين من إيران ضربات جديدة على السعودية.

وكانت السعودية قد أغلقت مؤخرًا خط أنابيب رئيسيًا يسمح بتجاوز مضيق هرمز بعد تعرضه لهجمات بطائرات مسيرة.

وارتفع خام غرب تكساس (WTI) (CL=F) بنسبة 1.2% إلى $102.60 للبرميل، بينما صعد خام برنت (Brent) (BZ=F) بنسبة 0.5% إلى $106.25.

🧠 نظرة مركّب: استمرار النفط فوق $100 يجعل مهمة الفيدرالي أكثر تعقيدًا. البنك المركزي يستطيع خفض الطلب عبر الفائدة، لكنه لا يستطيع إعادة فتح مضيق هرمز أو إصلاح خطوط الأنابيب، ولذلك قد يتحمل الاقتصاد تكلفة تشديد نقدي دون حل مباشر لمصدر صدمة الطاقة.

💻 أسهم الرقائق تحاول الارتداد بعد انهيار الاثنين

شهد قطاع أشباه الموصلات ارتدادًا محدودًا قبل الافتتاح بعد موجة البيع القوية في جلسة الاثنين.

وارتفع صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) بنسبة 2%، بينما صعد صندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX) بنسبة 1%.

كما ارتفعت أسهم Nvidia (NVDA) وIntel (INTC) وMarvell Technology (MRVL) بما يصل إلى 2.5% قبل الافتتاح، بعدما سجلت خسائر تراوحت تقريبًا بين 3.5% و7.5% الاثنين.

وجاء انهيار القطاع بعد دعوة الرئيس التنفيذي لـAnthropic، Dario Amodei، إلى إبطاء وتيرة تحسين قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مركّب: ارتداد الرقائق بعد خسائر حادة طبيعي، لكنه لا يحسم اتجاه القطاع. المستثمرون يريدون الآن معرفة ما إذا كانت تحذيرات AI ستبقى نقاشًا حول السلامة أم ستتحول إلى تباطؤ فعلي في الإنفاق على مراكز البيانات والرقائق.

📉 Magnificent Seven تحت الضغط رغم ارتداد Nvidia

رغم ارتداد Nvidia (NVDA)، أشارت التداولات قبل الافتتاح إلى انخفاض بقية أسهم مجموعة Magnificent Seven.

وتراجع صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) بنسبة 0.5%.

ويأتي ذلك بعدما أغلقت المؤشرات الأميركية الاثنين منخفضة للمرة الخامسة خلال 6 جلسات، مع تضرر أسهم الرقائق بشدة من المخاوف المرتبطة بتباطؤ تطوير الذكاء الاصطناعي.

🧠 نظرة مركّب: ضعف غالبية الأسهم العملاقة في الوقت الذي ترتد فيه الرقائق يشير إلى أن المشكلة لم تعد مقتصرة على AI فقط. ارتفاع العوائد فوق 5% أصبح عامل ضغط مستقلًا على تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى.

🔄 أسهم البرمجيات تتراجع بعد قفزة الاثنين

بدأت أسهم البرمجيات في التخلي عن جزء من مكاسبها الكبيرة التي سجلتها الاثنين.

وهبط صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) بنحو 1.5% بعدما قفز 5% في الجلسة السابقة.

وتراجع سهم CrowdStrike (CRWD) بنحو 2% بعد قفزة بلغت 14% الاثنين، بينما انخفض Palo Alto Networks (PANW) بنسبة 1.5% بعدما ارتفع 13%.

كما تراجع سهم Salesforce (CRM) بنحو 2% بعد ارتفاعه بأكثر من 4.5% في الجلسة السابقة.

🧠 نظرة مركّب: التحرك يبدو حتى الآن جني أرباح بعد مكاسب استثنائية. لكن استمرار انتقال الأموال من الرقائق إلى الأمن السيبراني والبرمجيات سيعتمد على ما إذا كانت مخاوف سلامة AI ستغير فعليًا توزيع الإنفاق التكنولوجي.

₿ أسهم الكريبتو تهبط قبل تصويت Clarity Act

تراجعت الأسهم المرتبطة بالكريبتو مع انخفاض سعر البيتكوين (Bitcoin) (BTC-USD) إلى أقل من $77,200 بعد أن تجاوز $79,500 خلال الليل.

وهبطت أسهم Robinhood Markets (HOOD) وStrategy (MSTR) وCoinbase Global (COIN) وCircle Internet Group (CRCL) بنسب تراوحت تقريبًا بين 2% و5%.

ويأتي الضغط بالتزامن مع استعداد مجلس الشيوخ لإجراء تصويت Cloture الثلاثاء على قانون Clarity Act، في اختبار مهم لمعرفة ما إذا كان مشروع تنظيم الأصول الرقمية يمتلك دعمًا كافيًا من الحزبين للانتقال إلى التصويت في المجلس.

🧠 نظرة مركّب: الكريبتو يواجه اليوم محفزين في اتجاهين مختلفين: ضغط العوائد المرتفعة والفائدة من جهة، واحتمال تقدم Clarity Act تنظيميًا من جهة أخرى. لذلك قد تكون تقلبات القطاع مرتفعة مع ظهور نتيجة التصويت.

🎮 Dave & Buster’s تهبط 11% بعد خسارة مفاجئة

هوى سهم Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) بنسبة 11% قبل الافتتاح.

وجاء الهبوط بعدما أعلنت الشركة خسارة معدلة غير متوقعة خلال الربع الثاني، إلى جانب إيرادات جاءت دون تقديرات السوق.

🧠 نظرة مركّب: في بيئة ترتفع فيها الفائدة والطاقة، يصبح السوق أقل تسامحًا مع الشركات التي تفشل في تحقيق توقعات الأرباح والإيرادات معًا، خصوصًا الأنشطة الحساسة لإنفاق المستهلك.

💵 الدولار يرتفع والذهب يتراجع

ارتفع مؤشر الدولار الأميركي DXY بنسبة 0.2% إلى 99.63 نقطة.

وفي المقابل، انخفضت العقود الآجلة للذهب (Gold) (GC=F) بنسبة 0.7% إلى نحو $4,320 للأونصة.

ويأتي تراجع الذهب رغم المخاطر الجيوسياسية مع استمرار صعود عوائد السندات وتوقعات رفع الفائدة.

🧠 نظرة مركّب: ارتفاع العوائد الحقيقية والمتوقعة يضغط على الذهب لأنه أصل لا يقدم دخلًا دوريًا. في الوقت الحالي، تأثير الفائدة والدولار يتفوق على الطلب الدفاعي الناتج عن التوترات الجيوسياسية.

⚠️ هل تستطيع الفائدة علاج التضخم الحالي؟

يواجه الفيدرالي معضلة مختلفة عن دورة التشديد السابقة بين 2022 و2023.

فرفع أسعار الفائدة يقلل الاقتراض والإنفاق ويساعد على كبح التضخم الناتج عن قوة الطلب، لكنه لا يستطيع معالجة مصادر عرض مباشرة مثل اضطراب مضيق هرمز أو ارتفاع أسعار الوقود أو الرسوم الجمركية.

وكان التضخم قد اقترب من هدف الفيدرالي البالغ 2% بحلول 2025 بعد دورة التشديد السابقة، لكن الرسوم الجمركية وارتفاع أسعار الوقود بسبب الحرب في إيران وطفرة الاستثمار في AI ساهمت في إبقاء الضغوط السعرية أعلى من الهدف.

🧠 نظرة مركّب: هذه هي المعضلة الأساسية للفيدرالي: رفع الفائدة قد يخفض الطلب، لكنه لن يزيد المعروض من النفط. لذلك هناك خطر أن يتحمل الاقتصاد فائدة أعلى ونموًا أبطأ بينما تبقى بعض مصادر التضخم قائمة.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• عقود Dow Jones تتراجع 0.3%.
• عقود Nasdaq 100 تنخفض 0.2%.
• عقود S&P 500 تتراجع 0.2%.
• عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات يتجاوز 5.04%، الأعلى منذ 2007.
• العائد يعود لاحقًا إلى نحو 5.01%.
• احتمال رفع الفائدة الأربعاء يصل إلى 93%.
• خام (WTI) (CL=F) يرتفع 1.2% إلى $102.60.
• خام برنت (Brent) (BZ=F) يصعد 0.5% إلى $106.25.
• Roundhill Memory ETF (DRAM) يرتفع 2%.
• iShares Semiconductor ETF (SOXX) يصعد 1%.
• Nvidia (NVDA) وIntel (INTC) وMarvell (MRVL) ترتفع بما يصل إلى 2.5% قبل الافتتاح.
• CrowdStrike (CRWD) تتراجع 2% بعد قفزة 14% الاثنين.
• Palo Alto Networks (PANW) تهبط 1.5% بعد ارتفاع 13%.
• Salesforce (CRM) تتراجع قرابة 2%.
• البيتكوين (Bitcoin) (BTC-USD) تهبط دون $77,200 بعد تجاوز $79,500 ليلًا.
• أسهم Robinhood (HOOD) وStrategy (MSTR) وCoinbase (COIN) وCircle (CRCL) تتراجع بين 2% و5%.
• Dave & Buster’s (PLAY) تهبط 11%.
• مؤشر الدولار DXY يرتفع 0.2% إلى 99.63.
• الذهب (Gold) (GC=F) يتراجع 0.7% إلى $4,320.

🧠 نظرة مركّب: السوق يدخل اجتماع الفيدرالي في وضع حساس للغاية: النفط فوق $100، عائد 10 سنوات فوق 5%، واحتمال رفع الفائدة عند 93%. هذه التركيبة تجعل مسار العوائد بعد قرار الأربعاء العامل الأكثر أهمية لاتجاه الأسهم.

🔮 نظرة مستقبلية

سيكون قرار الفيدرالي الأربعاء هو المحفز الرئيسي التالي للأسواق.

إذا رفع الفيدرالي الفائدة لكنه قدم رسالة تشير إلى أن التشديد الإضافي سيعتمد على البيانات، فقد تتراجع العوائد من مستوياتها الحالية وتجد الأسهم مساحة للارتداد.

أما إذا أشار إلى أن ارتفاع النفط والتضخم يتطلبان سلسلة من الزيادات، فقد يستقر عائد 10 سنوات فوق 5%، ما سيزيد الضغط على الأسهم والعقارات والائتمان.

وفي الوقت نفسه، ستظل تطورات الشرق الأوسط حاسمة. أي تصعيد جديد يرفع النفط أكثر قد يعيد تسعير مسار الفائدة بالكامل.

🧠 نظرة مركّب: حاجز 5% في عائد 10 سنوات أصبح الآن خط الاختبار الرئيسي للسوق. إذا تحول من اختراق مؤقت إلى مستوى مستدام، فسيصبح على الأسهم إثبات أن نمو الأرباح قوي بما يكفي لمنافسة أعلى عائد خالٍ من المخاطر منذ 2007.