النفط يرتفع مع موازنة الأسواق بين تقدم دبلوماسي ومخاطر استمرار اضطراب إمدادات الشرق الأوسط 🛢️🌍

ارتفعت أسعار النفط يوم الخميس بعد أن بدأت الجلسة على انخفاض، مع موازنة المستثمرين بين مؤشرات على تقدم دبلوماسي يتعلق بـإيران (Iran) وبين استمرار المخاطر التي تهدد إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط (Middle East).

وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت (Brent) (BZ=F) بمقدار $0.71 أو 0.81% إلى $88.55 للبرميل بحلول الساعة 11:28 بتوقيت غرينتش (GMT)، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط (West Texas Intermediate – WTI) (CL=F) بمقدار $0.28 أو 0.34% إلى $82.51 للبرميل.

وكان الخامان قد تعرضا لضغوط في وقت سابق من الجلسة، حيث تراجع Brent إلى $86.22، بينما هبط WTI إلى $80.65 قبل أن يعكسا اتجاههما.

🧠 نظرة مركّب: حركة النفط اليوم تكشف مدى حساسية السوق لأي خبر يتعلق بـمضيق هرمز (Strait of Hormuz)؛ التفاؤل الدبلوماسي يضغط على الأسعار، لكن غياب اتفاق نهائي يجعل علاوة المخاطر قادرة على العودة بسرعة.

🛢️ النفط يعكس خسائره بعد بداية ضعيفة

بدأت أسعار الخام الجلسة على تراجع مع استمرار الآمال بإمكانية تخفيف اضطرابات الإمدادات عبر مضيق هرمز (Strait of Hormuz).

لكن الأسعار عادت للارتفاع مع إدراك المستثمرين أن التقدم السياسي الحالي لا يعني بالضرورة عودة سريعة إلى مستويات الشحن والإمدادات التي كانت قائمة قبل اندلاع الصراع.

وقال تيم ووترر (Tim Waterer)، كبير محللي الأسواق في KCM، إن إعادة فتح هرمز بشكل أوسع قد تؤدي إلى موجة هبوط إضافية في النفط، لكنه أشار إلى أن السوق لن يسعّر عودة كاملة إلى مستويات ما قبل الصراع بين ليلة وضحاها.

🧠 نظرة مركّب: السوق انتقل من سيناريو "هل سيُفتح هرمز؟" إلى سؤال أكثر دقة: كم ستعود من الإمدادات، وبأي سرعة؟ وهذا الفارق هو الذي يفسر التقلبات الحادة داخل الجلسة نفسها.

⚠️ خطر انهيار المفاوضات لا يزال قائمًا

حذر Waterer من أن أكبر خطر حاليًا يتمثل في أن يكون التفاؤل بشأن الاتفاق سابقًا لأوانه، وأن تتعثر المفاوضات أو تنهار مجددًا.

وفي هذه الحالة، يمكن أن تعود علاوة المخاطر الجيوسياسية سريعًا إلى أسعار النفط.

• أي تقدم في إعادة فتح Hormuz قد يضغط على الخام.
• تعثر المفاوضات قد يعيد علاوة المخاطر بسرعة.
• الأسعار لا تزال بعيدة عن تسعير عودة كاملة لأوضاع ما قبل الحرب.

🧠 نظرة مركّب: النفط حاليًا يتداول على الأخبار السياسية بقدر ما يتداول على العرض والطلب؛ مجرد تغير في احتمالات الاتفاق يمكن أن يحرك السعر عدة دولارات خلال فترة قصيرة.

🇶🇦 رئيس وزراء قطر يتجه إلى إيران

من المقرر أن يتوجه رئيس وزراء قطر (Qatar) إلى إيران (Iran) يوم الخميس في محاولة لإعادة إطلاق المحادثات الدبلوماسية لإنهاء الصراع بين الولايات المتحدة (United States) وإسرائيل (Israel) من جهة وإيران (Iran) من جهة أخرى.

ويقترب الصراع من إكمال 6 أشهر، وقد أدى فعليًا إلى إغلاق مضيق هرمز (Strait of Hormuz) أمام جزء كبير من صادرات الطاقة الخليجية.

وتأتي الزيارة في ظل توقف نسبي للقتال، لكن دون ظهور اختراق دبلوماسي واضح حتى الآن.

🧠 نظرة مركّب: دخول قطر على خط الوساطة يضيف قناة دبلوماسية جديدة، لكن المستثمرين لن يكتفوا بالإشارات السياسية؛ المطلوب هو اتفاق يمكن تنفيذه على حركة السفن والطاقة.

🚢 السيطرة على مضيق هرمز تبقى جوهر الخلاف

لا يزال الخلاف حول السيطرة على مضيق هرمز (Strait of Hormuz) أحد أهم نقاط النزاع.

واستخدمت طهران (Tehran) المضيق كورقة ضغط استراتيجية، مستفيدة من أهميته الاستثنائية لتجارة الطاقة العالمية.

وقبل بداية الصراع في أواخر فبراير، كان الممر يستوعب نحو خُمس الإمدادات اليومية العالمية من النفط والغاز الطبيعي المسال.

كما أظهرت البيانات ارتفاعًا طفيفًا في حركة السفن عبر المضيق يوم الأربعاء رغم استمرار المواجهة السياسية.

🧠 نظرة مركّب: أهمية هرمز لا تأتي فقط من كمية النفط المارة عبره، بل من غياب بدائل كاملة وسريعة لنقل هذه الكميات، ما يجعل أي اضطراب فيه أكبر بكثير من مجرد أزمة محلية.

🤝 إيران وعُمان تعملان على إنهاء تفاصيل الاتفاق

قال مصدر إيراني رفيع يوم الأربعاء إن إيران (Iran) وعُمان (Oman) تعملان على وضع اللمسات النهائية على تفاصيل اتفاق يتعلق بإدارة المضيق.

وجاء ذلك بعد إعلان الحرس الثوري الإسلامي (Islamic Revolutionary Guard Corps – IRGC) أن البلدين توصلا إلى تفاهم بشأن كيفية تقاسم الممر المائي.

• Iran وOman تعملان على استكمال تفاصيل الاتفاق.
• الاتفاق يتناول إدارة وتقاسم الممر.
• حركة الشحن ارتفعت بشكل طفيف يوم الأربعاء.
• لا يوجد حتى الآن اتفاق دبلوماسي شامل ينهي الصراع.

🧠 نظرة مركّب: التقدم بين إيران وعُمان مهم لأنه يعالج الجانب التشغيلي للممر، لكنه لا يحل جذور الأزمة السياسية والأمنية التي دفعت إلى إغلاقه أصلًا.

☢️ البرنامج النووي يبقى جوهر المشكلة

قالت بريانكا ساشديفا (Priyanka Sachdeva)، رئيسة رؤى الأسواق في Phillip Nova، إن البرنامج النووي الإيراني لا يزال في قلب النزاع، وإن الوصول إلى حل سريع بشأنه أمر غير مرجح.

وأضافت أن إيران (Iran) تدرك أهمية موقعها الجغرافي وقوة النفوذ التي يمنحها لها مضيق هرمز (Strait of Hormuz)، ما يعني أن مخاطر استمرار حالة عدم اليقين لفترة طويلة لا تزال مرتفعة.

🧠 نظرة مركّب: حتى لو عاد جزء من حركة الملاحة، فإن الخلاف النووي يبقي خطر العودة إلى التصعيد قائمًا. لذلك قد تنخفض علاوة المخاطر، لكنها لن تختفي بالكامل دون حل سياسي أوسع.

🇺🇸 واشنطن توقف الهجمات وتزيد الضغط الاقتصادي

أوقفت الولايات المتحدة (United States) هجماتها على إيران (Iran) منذ نحو شهر، بينما تسعى إلى زيادة الضغوط الاقتصادية على طهران (Tehran).

وعزز توقف الهجمات توقعات المستثمرين بإمكانية تخفيف اضطرابات إمدادات الطاقة الخليجية، لكنه لم يؤد حتى الآن إلى تسوية نهائية.

🧠 نظرة مركّب: الانتقال من الضغط العسكري إلى الاقتصادي قد يقلل احتمالات تعطيل فوري للإمدادات، لكنه لا يعني بالضرورة انخفاض المخاطر السياسية طويلة الأجل.

🛢️ مخزونات الطوارئ ساعدت السوق… لكن الدعم لن يستمر

قال محلل UBS جيوفاني ستونوفو (Giovanni Staunovo) إن السحب من الاحتياطيات البترولية الاستراتيجية (Strategic Petroleum Reserves – SPR) ساعد حتى الآن في تعويض جزء من نقص الإمدادات.

لكن هذه المبيعات ستنتهي قريبًا، ما قد يؤدي إلى تسارع انخفاض مخزونات السلع إذا لم تتحسن تدفقات النفط عبر المنطقة.

• ساهمت سحوبات SPR في تعويض نقص الإمدادات.
• هذه السحوبات من المتوقع أن تنتهي قريبًا.
• غياب تحسن في الإمدادات قد يؤدي إلى تراجع أسرع في المخزونات.
• انخفاض المخزونات قد يعيد دعم أسعار الخام.

🧠 نظرة مركّب: الاحتياطيات الاستراتيجية اشترت للسوق وقتًا، لكنها ليست حلًا دائمًا. إذا انتهى هذا الدعم قبل عودة الإمدادات الطبيعية، فقد يتغير ميزان السوق مرة أخرى لصالح ارتفاع الأسعار.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• ارتفع خام Brent (BZ=F) بنسبة 0.81% إلى $88.55 للبرميل.
• صعد خام WTI (CL=F) بنسبة 0.34% إلى $82.51.
• هبط Brent في وقت سابق إلى $86.22 وWTI إلى $80.65.
• تتوجه Qatar إلى Iran لإعادة إطلاق جهود دبلوماسية لإنهاء الصراع.
• يقترب النزاع من إكمال 6 أشهر.
• كان يمر عبر Strait of Hormuz نحو خُمس الإمدادات العالمية اليومية من النفط والغاز الطبيعي المسال قبل الحرب.
• ارتفعت حركة السفن عبر المضيق بشكل طفيف يوم الأربعاء.
• تعمل Iran وOman على إنهاء تفاصيل اتفاق يتعلق بإدارة المضيق.
• البرنامج النووي الإيراني لا يزال أحد أهم العوائق أمام حل طويل الأجل.
• ساعدت عمليات السحب من SPR في تعويض نقص الإمدادات، لكنها ستنتهي قريبًا.

🧠 نظرة مركّب: النفط يتحرك بين قوتين متعاكستين: تفاؤل بإعادة فتح هرمز ومخاوف من فشل المفاوضات واستمرار نقص الإمدادات. ولهذا لا يزال السوق بعيدًا عن تسعير عودة كاملة إلى الوضع الطبيعي.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا تحولت الجهود الدبلوماسية إلى اتفاق فعلي يسمح بزيادة حركة السفن عبر مضيق هرمز (Strait of Hormuz)، فقد تتعرض أسعار النفط لمزيد من الضغط مع عودة جزء من الإمدادات واختفاء جزء من علاوة المخاطر.

لكن العودة إلى مستويات ما قبل الحرب لن تكون فورية، خصوصًا مع بقاء الخلاف حول البرنامج النووي والسيطرة على المضيق دون حل.

وفي المقابل، فإن انهيار المفاوضات أو عودة التصعيد العسكري قد يعيد علاوة المخاطر بسرعة، خاصة إذا تزامن ذلك مع انتهاء السحب من الاحتياطيات الاستراتيجية (SPR) وتراجع المخزونات التجارية.

🧠 نظرة مركّب: العامل الحاسم لن يكون مجرد إعلان اتفاق، بل كمية النفط التي ستعود فعليًا عبر هرمز وسرعة هذه العودة. حتى ذلك الحين، ستظل أسعار الخام شديدة الحساسية لكل تطور سياسي وأمني في المنطقة.