الفضة تتمسك فوق 66 دولارًا مع استمرار المواجهة الأميركية الإيرانية وارتفاع مخاطر التضخم 🥈⚠️

تماسكت أسعار الفضة فوق مستوى $66 للأونصة صباح الثلاثاء، مع استمرار تبادل الضربات بين الولايات المتحدة وإيران وعودة أسعار النفط نحو $100 للبرميل، في وقت يترقب فيه المستثمرون بيانات التضخم الأميركية وقرار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

وافتتحت العقود الآجلة للفضة لشهر ديسمبر (SI=F) عند $66.82 للأونصة يوم الثلاثاء 8 سبتمبر 2026، بارتفاع 0.1% مقارنة بإغلاق الجمعة، قبل أن تتداول عند نحو $66.53 بحلول الساعة 8:08 صباحًا بتوقيت ET.

🧠 نظرة مركّب: الفضة تتلقى دعمًا من المخاطر الجيوسياسية، لكنها تواجه في الوقت نفسه ضغطًا من ارتفاع توقعات الفائدة. هذا التوازن يفسر تماسك السعر فوق $66 بدل حدوث موجة صعود قوية رغم استمرار الحرب.

🛢️ النفط قرب 100 دولار يعيد مخاوف التضخم

أدى استمرار الهجمات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران إلى دفع أسعار خام Brent (BZ=F) مجددًا نحو $100 للبرميل.

ويزيد ارتفاع أسعار الطاقة مخاطر بقاء التضخم الأميركي مرتفعًا، قبل أسبوع واحد فقط من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر أن يبدأ في 15 سبتمبر.

وسيحصل المستثمرون وأعضاء لجنة السوق المفتوحة FOMC في نهاية هذا الأسبوع على آخر قراءة رئيسية للتضخم قبل الاجتماع.

🧠 نظرة مركّب: ارتفاع النفط يحمل تأثيرًا مزدوجًا على الفضة؛ المخاطر الجيوسياسية والتضخم يدعمان الطلب على المعادن، لكن إذا دفع ذلك الفيدرالي نحو مزيد من التشديد، فقد تصبح العوائد المرتفعة عامل ضغط أقوى.

🏦 احتمالات رفع الفائدة تصل إلى 60%

تسعر الأسواق حاليًا احتمالًا بنحو 60% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

وتعد أسعار الفائدة المرتفعة عامل ضغط على المعادن الثمينة، لأنها تزيد جاذبية الأصول التي توفر عائدًا وتزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالفضة والذهب.

🧠 نظرة مركّب: تقرير التضخم أصبح المحفز الأهم للفضة على المدى القصير. انخفاض التضخم قد يخفض رهانات رفع الفائدة ويدعم المعدن، بينما قراءة مرتفعة قد تزيد الضغط حتى مع استمرار التوترات الجيوسياسية.

📈 الفضة لا تزال مرتفعة 62.4% خلال عام

رغم أن سعر افتتاح الثلاثاء جاء أقل من افتتاح الجمعة، فإنه ظل قريبًا بصورة عامة من مستويات الافتتاح المسجلة خلال الأسبوع الماضي.

وبالمقارنة مع الفترات السابقة، جاء أداء سعر افتتاح الفضة كالتالي:

• خلال أسبوع: +0.5%
• خلال شهر: +5.0%
• خلال عام: +62.4%

وللمقارنة، كانت المكاسب السنوية للفضة قد وصلت إلى نحو 173.3% في 14 مايو.

🧠 نظرة مركّب: تباطؤ المكاسب السنوية من 173.3% في مايو إلى 62.4% حاليًا يظهر حجم التصحيح الذي تعرضت له الفضة، لكنها لا تزال تحقق أداءً سنويًا قويًا جدًا رغم التقلبات الحادة.

⚡ التقلب يبقى جزءًا أساسيًا من قصة الفضة

تتميز الفضة عادة بتقلبات أكبر من الذهب بسبب جمعها بين الطلب الاستثماري واستخداماتها الصناعية.

ويظهر ذلك بوضوح في تحركات 2026، إذ تجاوز سعر الفضة $113 للأونصة في بداية يناير قبل أن ينخفض إلى نحو $77 بحلول فبراير، أي تراجع بنحو 32% خلال أسابيع قليلة.

كما أن اضطرابات سلاسل التوريد المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط قد تزيد الطلب الاستثماري على المعادن الثمينة، بينما تجعل أسعار السبائك والعملات الفضية الأقل من الذهب الفضة خيارًا أكثر سهولة لبعض المستثمرين.

🧠 نظرة مركّب: التقلب التاريخي المرتفع للفضة يعني أن أي تغير مفاجئ في توقعات الفائدة أو الحرب يمكن أن ينتج حركة سعرية كبيرة. لذلك فإن قوة الأداء السنوي لا تعني بالضرورة مسارًا صعوديًا مستقرًا.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• عقود الفضة (SI=F) تفتتح عند $66.82 للأونصة.
• سعر الفضة يتداول لاحقًا قرب $66.53.
• الافتتاح أعلى بنحو 0.1% من إغلاق الجمعة.
• الفضة مرتفعة 0.5% مقارنة بأسبوع مضى.
• المعدن مرتفع 5.0% خلال شهر.
• المكاسب السنوية تبلغ 62.4%.
• المكاسب السنوية كانت قد وصلت إلى 173.3% في 14 مايو.
• خام Brent (BZ=F) يقترب من $100 للبرميل.
• احتمالات رفع الفائدة الأميركية تبلغ نحو 60%.
• اجتماع الفيدرالي يبدأ في 15 سبتمبر.

🧠 نظرة مركّب: تماسك الفضة فوق $66 رغم ارتفاع احتمالات رفع الفائدة يعكس استمرار وجود طلب على المعدن، لكن المحفز التالي سيكون بيانات التضخم وقدرتها على تغيير توقعات السياسة النقدية.

🔮 نظرة مستقبلية

ستبقى الفضة خلال الأيام المقبلة بين قوتين متعارضتين: استمرار التوتر الأميركي الإيراني وارتفاع النفط من جهة، واحتمال تشديد السياسة النقدية الأميركية من جهة أخرى.

إذا جاءت بيانات التضخم أقل من المتوقع وانخفضت احتمالات رفع الفائدة، فقد تستفيد الفضة من تراجع العوائد بالتزامن مع استمرار الطلب المرتبط بالمخاطر الجيوسياسية.

أما استمرار التضخم المرتفع والنفط قرب $100 بما يدفع الفيدرالي نحو رفع الفائدة، فقد يحد من قدرة المعدن على استعادة زخمه الصعودي.

🧠 نظرة مركّب: مستوى $66 يمثل حاليًا منطقة مهمة لمراقبة قوة المشترين. الفضة ما زالت تحقق مكاسب سنوية كبيرة، لكن اتجاهها التالي سيعتمد بصورة أساسية على التوازن بين مخاطر الحرب ومسار الفائدة الأميركية.