الفضة تتماسك قرب 68.6 دولار للأونصة… وتحافظ على مكاسب شهرية بنحو 17% 🥈📈
استقرت أسعار الفضة صباح الأربعاء بعد موجة مكاسب قوية خلال الأسابيع الماضية، حيث افتتحت العقود الآجلة للفضة تسليم سبتمبر (SI=F) جلسة 26 أغسطس 2026 عند $68.63 للأونصة، بانخفاض طفيف بنسبة 0.1% مقارنة بإغلاق الثلاثاء.
وحافظ المعدن على استقراره خلال التعاملات الصباحية، ليتداول عند نحو $68.62 للأونصة بحلول الساعة 8:10 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي الأميركي (ET).
ورغم التحركات المحدودة خلال الأسبوع الحالي، لا تزال الفضة تحتفظ بمكاسب قوية تبلغ نحو 17% خلال شهر واحد.
🧠 نظرة مركّب: استقرار الفضة قرب $69 بعد صعود شهري بنحو 17% يُظهر أن السوق لم يدخل حتى الآن في موجة جني أرباح حادة، بل يبدو في مرحلة انتظار لمحفز اقتصادي جديد.
🥈 الفضة تدخل مرحلة هدوء بعد موجة صعود قوية
تحركت أسعار الفضة بشكل محدود للغاية منذ بداية الأسبوع، مع تسجيل أسعار الافتتاح انخفاضات طفيفة يومًا بعد يوم، دون حدوث تراجع قوي يمحو المكاسب الأخيرة.
وبالنظر إلى أداء العقود الآجلة للفضة (SI=F) خلال الفترات المختلفة:
- مقارنة بأسبوع مضى: +8.6%.
- مقارنة بشهر مضى: +17%.
- مقارنة بعام مضى: +78.2%.
وكان معدل ارتفاع الفضة على أساس سنوي قد وصل إلى مستوى استثنائي بلغ 173.3% في 14 مايو، قبل أن تتراجع وتيرة المكاسب السنوية إلى مستوياتها الحالية.
🧠 نظرة مركّب: ارتفاع الفضة بنحو 78.2% خلال عام يضع الأداء الحالي في سياق أكبر بكثير من مجرد صعود شهري، لكن تراجع معدل المكاسب السنوية من 173.3% في مايو يشير أيضًا إلى أن الزخم أصبح أقل تطرفًا.
🌡️ الأسواق تنتظر بيانات PCE
دخلت المعادن الثمينة في حالة انتظار صباح الأربعاء مع ترقب المستثمرين صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) لمتابعة التضخم.
وتكتسب البيانات أهمية كبيرة لأنها قد توفر إشارات جديدة بشأن وضع التضخم والمسار المحتمل لأسعار الفائدة خلال اجتماع البنك المركزي المقبل.
كما تنتظر الأسواق خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش (Kevin Warsh) يوم الجمعة خلال مؤتمر جاكسون هول (Jackson Hole)، بحثًا عن أي إشارات بشأن السياسة النقدية.
🧠 نظرة مركّب: بالنسبة للفضة، العلاقة مع الفائدة مهمة للغاية؛ أي توقعات بسياسة نقدية أقل تشددًا قد تدعم المعادن الثمينة، بينما عودة المخاوف من بقاء الفائدة مرتفعة قد تزيد التقلبات.
🥇 الفضة أم الذهب… من تفوق على المدى الطويل؟
رغم الأداء القوي الذي سجلته الفضة مؤخرًا، فإن الذهب تفوق عليها من حيث العائد طويل الأجل خلال نحو 50 عامًا.
ومنذ سبعينيات القرن الماضي، سجل المعدنان ارتفاعات كبيرة، لكن الدور الاقتصادي لكل منهما يختلف بصورة واضحة.
فالذهب يُنظر إليه بصورة أساسية باعتباره مخزنًا للقيمة وأداة للتحوط من التضخم والمخاطر الجيوسياسية، كما تحتفظ البنوك المركزية باحتياطيات كبيرة منه، إضافة إلى استخدامه الواسع في صناعة المجوهرات.
أما الفضة فتجمع بين خصائص المعدن الثمين والسلعة الصناعية، إذ تدخل في مجموعة واسعة من الاستخدامات، أبرزها:
- صناعة الألواح الشمسية.
- الإلكترونيات والمكونات الكهربائية.
- الأجهزة والمعدات الطبية.
- التطبيقات الصناعية والتصنيعية المختلفة.
وهذا الاعتماد الأكبر على النشاط الصناعي يجعل أسعار الفضة أكثر حساسية لدورات النمو الاقتصادي والطلب الصناعي مقارنة بالذهب.
🧠 نظرة مركّب: الفضة ليست مجرد نسخة أرخص من الذهب؛ جزء مهم من قصتها يعتمد على الصناعة، وهذا يمنحها محركات طلب إضافية، لكنه يجعل تحركاتها أكثر حدة عندما تتغير توقعات النمو الاقتصادي.
⚡ الطلب الصناعي يضيف بُعدًا مختلفًا للفضة
تتوفر الفضة بكميات أكبر من الذهب، لكنها تتمتع في المقابل باستخدامات صناعية أوسع، وهو ما يجعل معادلة العرض والطلب عليها مختلفة.
ويبرز الطلب المرتبط بالطاقة الشمسية والإلكترونيات بشكل خاص، ما يجعل المعدن مستفيدًا محتملًا من توسع الاستثمار في الكهرباء والطاقة والتقنيات الحديثة.
لكن هذه الميزة قد تعمل في الاتجاه المعاكس أيضًا؛ فإذا تراجعت توقعات النشاط الصناعي أو التصنيع العالمي، فقد تتعرض الفضة لضغوط لا يواجهها الذهب بالدرجة نفسها.
🧠 نظرة مركّب: الجمع بين الطلب الاستثماري والصناعي هو مصدر قوة الفضة ومصدر تقلبها في الوقت نفسه؛ فعندما يتحرك المحركان في الاتجاه ذاته، يمكن أن تكون الحركة السعرية قوية للغاية.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- افتتحت العقود الآجلة للفضة (SI=F) عند $68.63 للأونصة.
- استقرت الأسعار لاحقًا قرب $68.62 خلال التعاملات الصباحية.
- تراجعت الفضة بنسبة طفيفة بلغت 0.1% مقارنة بإغلاق الثلاثاء.
- ارتفعت الفضة بنسبة 8.6% مقارنة بالأسبوع الماضي.
- حافظ المعدن على مكاسب شهرية قوية تبلغ 17%.
- لا تزال الفضة مرتفعة بنحو 78.2% مقارنة بالعام الماضي.
- بلغ معدل ارتفاعها السنوي نحو 173.3% في 14 مايو.
- يترقب المستثمرون بيانات PCE وخطاب كيفن وارش (Kevin Warsh) في جاكسون هول (Jackson Hole) لتقييم مسار السياسة النقدية.
🧠 نظرة مركّب: الفضة نجحت حتى الآن في الاحتفاظ بمعظم مكاسبها الأخيرة رغم الهدوء الذي يسيطر على التداولات، ما يجعل البيانات الاقتصادية والسياسة النقدية المحفز التالي لتحديد اتجاه المعدن.
🔮 نظرة مستقبلية
بعد مكاسب شهرية بنحو 17% وسنوية تتجاوز 78%، أصبح استمرار صعود الفضة مرتبطًا بقدرتها على الحفاظ على الزخم دون الدخول في موجة قوية لجني الأرباح.
وسيكون مسار التضخم والفائدة الأميركية من أهم العوامل قصيرة الأجل، إذ إن أي تحول نحو سياسة نقدية أقل تشددًا قد يوفر دعمًا إضافيًا للمعادن الثمينة.
وفي الوقت نفسه، سيظل الطلب الصناعي عاملًا رئيسيًا في الصورة طويلة الأجل، خصوصًا مع الاستخدام المتزايد للفضة في الطاقة الشمسية والإلكترونيات والتطبيقات التقنية.
🧠 نظرة مركّب: استقرار الفضة بعد ارتفاع قوي قد يكون مرحلة تماسك طبيعية، لكن المكاسب الكبيرة المسجلة بالفعل تعني أن المعدن أصبح أكثر حساسية للمفاجآت. بيانات التضخم وإشارات الفيدرالي قد تحدد ما إذا كان مستوى $68–$69 سيصبح قاعدة لموجة جديدة أم منطقة تبدأ منها عمليات جني الأرباح.