الفضة ترتد فوق 61 دولارًا مع تراجع توقعات رفع الفائدة في أكتوبر 🥈📈

بدأت عقود الفضة (SI=F – Silver) الآجلة لشهر ديسمبر تداولات الخميس 1 أكتوبر 2026 عند $60.78 للأونصة، بارتفاع بلغ نحو 0.3% مقارنة بإغلاق الأربعاء.

وواصل المعدن مكاسبه خلال التعاملات المبكرة ليصل إلى نحو $61.33 بحلول الساعة 7:06 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

ويأتي الارتفاع بعد تعرض الفضة لضغوط منذ افتتاح الاثنين، قبل أن تبدأ باستعادة جزء من خسائرها الخميس، مدعومة بتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة في أكتوبر بعد بيانات التضخم الأميركية الأهدأ من المتوقع وتحسن الإشارات المتعلقة بحركة النفط والصادرات في الشرق الأوسط.

وتشير تسعيرات أسواق الفائدة إلى ارتفاع احتمالات تثبيت الاحتياطي الفيدرالي Fed للفائدة خلال اجتماعه المقبل، ما وفر بعض الراحة للمعادن الثمينة.

🧠 نظرة مُركّب: ارتداد الفضة فوق $61 يعكس تغيرًا في توقعات السياسة النقدية أكثر من كونه تحولًا كاملًا في الاتجاه. المعدن لا يزال منخفضًا مقارنة بالأسبوع والشهر الماضيين، لكن تراجع احتمالات رفع الفائدة خفف جزءًا من الضغط.

🥈 الفضة تستعيد بعض خسائرها

افتتحت عقود ديسمبر عند $60.78 للأونصة، بارتفاع 0.3% عن إغلاق الأربعاء، قبل أن تصعد إلى $61.33 في التعاملات المبكرة.

ويعني ذلك ارتفاعًا بنحو $0.55 من سعر الافتتاح حتى الساعة 7:06 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

ويأتي التعافي بعد عدة جلسات من الضغوط بدأت منذ افتتاح الاثنين، في ظل ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار والمخاوف من استمرار تشديد السياسة النقدية.

لكن صورة الخميس أصبحت أكثر إيجابية نسبيًا مع تراجع توقعات رفع الفائدة في أكتوبر.

🧠 نظرة مُركّب: الحركة الحالية تمثل محاولة لاستعادة جزء من الخسائر الأخيرة. قدرة الفضة على الحفاظ على التداول فوق $61 ستعتمد بدرجة كبيرة على استمرار تراجع توقعات الفائدة وهدوء الضغوط القادمة من سوق السندات.

📉 بيانات PCE تغير توقعات الفائدة

تلقت المعادن الثمينة بعض الدعم بعد صدور بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE – Personal Consumption Expenditures لشهر أغسطس.

ارتفع المؤشر بنحو 3.4% على أساس سنوي، مقارنة بتوقعات عند 3.7%.

أما التضخم الأساسي Core PCE فتراجع إلى 3%، مقارنة بتوقعات عند 3.3% وقراءة يوليو البالغة 3.3%.

وعلى أساس شهري، ارتفع Core PCE بنحو 0.2% فقط، مقابل توقعات عند 0.3%.

وأعادت هذه الأرقام بعض الثقة في إمكانية استمرار تباطؤ التضخم دون الحاجة إلى زيادة سريعة أخرى في أسعار الفائدة.

🧠 نظرة مُركّب: الفضة تستفيد من تراجع توقعات التشديد النقدي لأن ارتفاع الفائدة والعوائد يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن التي لا تقدم عائدًا دوريًا. لذلك كانت مفاجأة PCE الإيجابية عامل دعم مباشر للمعدن.

🏦 احتمالات تثبيت الفائدة تقفز إلى 65.1%

شهدت توقعات السوق لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل تحولًا كبيرًا خلال أسبوع واحد.

وفق تسعيرات CME FedWatch، ارتفعت احتمالات بقاء أسعار الفائدة دون تغيير خلال الاجتماع المقبل إلى نحو 65.1%.

وكانت احتمالات التثبيت قبل أسبوع واحد تبلغ نحو 31.4% فقط.

وهذا يعني أن الأسواق انتقلت خلال فترة قصيرة من ترجيح زيادة جديدة إلى إعطاء احتمالية أكبر لتثبيت السياسة النقدية.

وساهمت بيانات التضخم الأهدأ، إلى جانب تحسن الإشارات المتعلقة بحركة النفط والصادرات في الشرق الأوسط، في هذا التحول.

🧠 نظرة مُركّب: الانتقال من احتمال تثبيت عند 31.4% إلى 65.1% يمثل تغيرًا كبيرًا في تسعير السياسة النقدية. بالنسبة للفضة، استمرار هذا الاتجاه قد يزيل جزءًا مهمًا من الضغط الذي تعرض له المعدن خلال الأسابيع الأخيرة.

🛢️ النفط يدخل معادلة الفضة

لا ترتبط حركة الفضة بالفائدة وحدها.

فالإشارات الأكثر إيجابية بشأن حركة النفط والصادرات في الشرق الأوسط تساعد على تخفيف المخاوف من استمرار صدمة الطاقة.

وتكتسب أسعار النفط أهمية لأنها تؤثر بصورة مباشرة في توقعات التضخم، والتي تؤثر بدورها في قرارات الاحتياطي الفيدرالي ومسار عوائد السندات.

لذلك فإن تراجع المخاوف المرتبطة بإمدادات الطاقة يمكن أن يقلل احتمالات الحاجة إلى تشديد نقدي إضافي.

🧠 نظرة مُركّب: العلاقة هنا غير مباشرة لكنها مهمة: هدوء النفط يعني ضغوط تضخمية أقل، وهو ما قد يعني ضغطًا أقل لرفع الفائدة، وبالتالي بيئة أكثر دعمًا للمعادن الثمينة مثل الفضة.

📊 الفضة لا تزال منخفضة 8.6% خلال شهر

رغم الارتداد في تعاملات الخميس، لا تزال الفضة أقل بوضوح من مستوياتها الأخيرة.

مقارنة بسعر افتتاح الخميس:

• آخر أسبوع: انخفاض بنحو 4.1%.
• آخر شهر: انخفاض بنحو 8.6%.
• آخر عام: ارتفاع بنحو 28.4%.

ويمثل الارتفاع السنوي البالغ 28.4% أدنى مكسب سنوي منذ بدء سلسلة المتابعة اليومية المستخدمة في البيانات.

وللمقارنة، وصلت مكاسب الفضة على أساس سنوي إلى نحو 173.3% في 14 مايو.

🧠 نظرة مُركّب: الصورة طويلة الأجل لا تزال إيجابية مع مكاسب سنوية تبلغ 28.4%، لكن الزخم تراجع بصورة حادة مقارنة بذروة 173.3% المسجلة في مايو. هذا يوضح أن الفضة تمر بمرحلة إعادة تسعير قوية بعد المكاسب الاستثنائية السابقة.

⚙️ الفضة تجمع بين المعدن الثمين والمعدن الصناعي

تختلف الفضة عن الذهب في أن الطلب عليها لا يعتمد فقط على الاستثمار والتحوط، بل يرتبط أيضًا بالاستخدامات الصناعية.

ولهذا يمكن أن تتأثر الفضة بمزيج من عوامل السياسة النقدية والنمو الاقتصادي والطلب الصناعي.

وبالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض للمعادن الثمينة، يمكن الاستثمار في الفضة والبلاتين والبلاديوم بعد تقييم المخاطر ومحركات النمو واختيار طريقة الملكية المناسبة وتحديد حجم التعرض داخل المحفظة.

وتتطلب طبيعة الفضة المزدوجة الانتباه إلى كل من الظروف المالية والطلب الصناعي عند تقييم اتجاهها.

🧠 نظرة مُركّب: الفضة يمكن أن تستفيد من تراجع توقعات الفائدة مثل الذهب، لكنها تحمل أيضًا حساسية أكبر للنشاط الاقتصادي بسبب استخداماتها الصناعية. لذلك يمكن أن تكون تحركاتها أكثر حدة عندما تتغير توقعات الاقتصاد والسياسة النقدية في الوقت نفسه.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• افتتحت عقود الفضة (SI=F) عند $60.78 للأونصة.
• سعر الافتتاح جاء أعلى بنحو 0.3% من إغلاق الأربعاء.
• ارتفعت الفضة إلى نحو $61.33 بحلول 7:06 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
• PCE السنوي تباطأ إلى 3.4% مقابل توقعات عند 3.7%.
• Core PCE تراجع إلى 3% مقابل توقعات عند 3.3%.
• Core PCE الشهري بلغ 0.2% مقابل توقعات عند 0.3%.
• احتمالات تثبيت الفائدة في الاجتماع المقبل ارتفعت إلى 65.1%.
• احتمالات التثبيت كانت عند 31.4% قبل أسبوع.
• الفضة منخفضة بنحو 4.1% خلال أسبوع.
• الفضة منخفضة بنحو 8.6% خلال شهر.
• الفضة مرتفعة بنحو 28.4% خلال عام.
• المكاسب السنوية كانت قد وصلت إلى 173.3% في 14 مايو.

🧠 نظرة مُركّب: العامل الأكثر إيجابية للفضة حاليًا هو التحول السريع في توقعات الفائدة. ارتفاع احتمالات التثبيت من 31.4% إلى 65.1% خفف الضغط على المعدن، لكن الفضة لا تزال بحاجة إلى استمرار هذا الاتجاه لاستعادة خسائر الشهر الماضي.

🔮 نظرة مستقبلية

سيبقى مسار الفضة خلال الفترة المقبلة مرتبطًا بتوقعات أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة والدولار، إلى جانب أسعار الطاقة والطلب الصناعي.

إذا استمرت بيانات التضخم في التباطؤ وواصلت الأسواق رفع احتمالات تثبيت الفائدة، فقد تتراجع الضغوط التي دفعت الفضة للهبوط خلال الأسابيع الأخيرة.

أما عودة أسعار النفط للارتفاع بقوة أو تجدد الضغوط التضخمية، فقد يعيدان توقعات رفع الفائدة إلى الواجهة ويزيدان الضغط على المعدن.

🧠 نظرة مُركّب: الفضة تبدأ أكتوبر بمحاولة ارتداد بعد خسارة 8.6% خلال شهر. استقرارها فوق $61 مع استمرار تراجع توقعات رفع الفائدة قد يساعد على تثبيت الأسعار، لكن تحديد اتجاه أقوى سيحتاج إلى إشارات أكثر استدامة من التضخم والعوائد والدولار.