العقود الأميركية تتراجع بعد 3 جلسات خسائر… وعائد 10 سنوات يسجل أعلى مستوى منذ 2023 📉🏦
تتجه العقود الآجلة للأسهم الأميركية إلى افتتاح ضعيف صباح الأربعاء، بعد أن سجلت المؤشرات الرئيسية خسائر للجلسة الثالثة على التوالي، في وقت واصلت فيه عوائد سندات الخزانة ارتفاعها وسط بقاء أسعار النفط عند مستويات مرتفعة.
وتراجعت عقود Nasdaq 100 بنحو 0.3% وعقود S&P 500 بنحو 0.1%، بينما ارتفعت عقود Dow Jones Industrial Average بنحو 0.1%.
وكانت المؤشرات الأميركية قد أنهت جلسة الثلاثاء على انخفاض، إذ هبط Nasdaq Composite بنحو 1%، وتراجع Dow Jones بنحو 0.8%، بينما خسر S&P 500 نحو 0.7%، مع فقدان مؤشر داو قرابة 420 نقطة.
🧠 نظرة مركّب: السوق يدخل جلسة الأربعاء تحت ضغط واضح من عاملين مترابطين: النفط المرتفع والعوائد المرتفعة. استمرار هذين العاملين معًا يرفع تكلفة رأس المال ويضغط خصوصًا على أسهم النمو والتكنولوجيا.
🛢️ النفط يتراجع قليلًا لكنه يبقى مرتفعًا
تراجعت أسعار النفط الأربعاء، لكنها ظلت عند مستويات مرتفعة مع استمرار تبادل الضربات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران.
وفي أحدث جولات التصعيد، أفادت التقارير بأن إيران استهدفت قواعد أميركية في الأردن والكويت والبحرين.
وانخفض خام West Texas Intermediate (CL=F) بنحو 0.8% إلى $89.50 للبرميل، بينما تراجع خام Brent (BZ=F) بنحو 0.6% إلى $94.10.
🧠 نظرة مركّب: انخفاض النفط خلال الجلسة لا يعني تراجع المخاطر. بقاء برنت قرب $94 وWTI قرب $90 يبقي صدمة الطاقة حاضرة، وبالتالي يستمر تأثيرها على التضخم وتوقعات الفائدة.
🏦 عائد 10 سنوات يتجاوز 4.82%
ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات لفترة وجيزة فوق 4.82%، مسجلًا أعلى مستوى خلال الجلسة منذ نوفمبر 2023.
ثم تراجع قليلًا إلى ما دون 4.80%، ليستقر قرب مستويات إغلاق الثلاثاء.
ويعد عائد 10 سنوات من أهم المؤشرات في الأسواق، لأنه يؤثر على تكلفة التمويل ومعدلات الرهن العقاري والقروض وتقييمات الأسهم.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت رهانات الأسواق على رفع الفائدة في اجتماع الفيدرالي هذا الشهر إلى نحو 68%، مقارنة بنحو 37% قبل أسبوع، وفق أداة CME FedWatch.
🧠 نظرة مركّب: الانتقال من احتمال 37% إلى 68% خلال أسبوع واحد يمثل إعادة تسعير قوية جدًا لمسار الفائدة. وهذا يفسر لماذا أصبحت العوائد، أكثر من الأرباح، العامل المسيطر على اتجاه السوق حاليًا.
📘 الأسواق تترقب Beige Book اليوم
من المقرر أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) تقرير Beige Book عند الساعة 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
ويجمع التقرير ملاحظات اقتصادية من مختلف المناطق التابعة للفيدرالي، ويعطي صورة عن ظروف النشاط الاقتصادي والأسعار وسوق العمل.
وكان التقرير السابق في يوليو قد أشار إلى تحسن اقتصادي، لكنه صدر في فترة كانت فيها التوترات بين الولايات المتحدة وإيران أكثر هدوءًا.
🧠 نظرة مركّب: الأسواق ستراقب خصوصًا أي إشارات جديدة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة أو ضغوط الأسعار. إذا أظهر التقرير أن التضخم ينتشر بصورة أوسع، فقد يعزز ذلك رهانات رفع الفائدة أكثر.
💻 التكنولوجيا تواصل التعرض للضغط
تراجعت أسهم التكنولوجيا، خصوصًا البرمجيات والأمن السيبراني، في جلسة الثلاثاء وأشارت إلى بداية أضعف الأربعاء.
وانخفضت قبل الافتتاح كل من:
- Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) بأقل من 1%.
- iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) بأقل من 1%.
- Roundhill Memory ETF (DRAM) بأقل من 1%.
- iShares Semiconductor ETF (SOXX) بأقل من 1%.
🧠 نظرة مركّب: قطاع التكنولوجيا أكثر حساسية لارتفاع العوائد لأن جزءًا كبيرًا من تقييمه يعتمد على أرباح مستقبلية بعيدة. كل صعود إضافي في عائد 10 سنوات يزيد الضغط على المضاعفات حتى لو بقي نمو الأرباح قويًا.
🍎 آبل ترتفع وتسلا تستعد لـ Cybercab
تحركت أسهم مجموعة Magnificent Seven بصورة مختلطة في تداولات ما قبل الافتتاح.
ارتفع سهم Apple (AAPL) قليلًا بعد أن صعد بأكثر من 2.5% يوم الثلاثاء، الذي كان أول يوم لـJohn Ternus كرئيس تنفيذي بعد تقاعد Tim Cook عقب فترة قيادة استمرت 15 عامًا.
كما ارتفع سهم Tesla (TSLA) بشكل طفيف بعد أن هبط 3% في جلسة الثلاثاء.
وتستعد الشركة للكشف عن مشروع Cybercab يوم الخميس.
🧠 نظرة مركّب: حركة آبل تعكس تركيز السوق على انتقال القيادة، بينما تبقى تسلا مرتبطة بمحفز قصير الأجل واضح هو حدث Cybercab. لكن ارتفاع العوائد قد يحد من قدرة أي خبر إيجابي على دفع تقييمات الشركات الكبرى بقوة.
📊 تحركات قوية بعد نتائج الأرباح
شهدت عدة أسهم تحركات حادة بعد إعلان النتائج:
- قفز GitLab (GTLB) بنحو 21%.
- ارتفع Dell Technologies (DELL) بنحو 8%.
- هبط MongoDB (MDB) بنحو 13%.
- تراجع Palo Alto Networks (PANW) بنحو 2%.
كما ينتظر المستثمرون نتائج عدد من الشركات بعد إغلاق السوق اليوم، من بينها:
🧠 نظرة مركّب: الفجوة الكبيرة بين أداء GitLab وMongoDB تؤكد أن السوق لم يعد يكافئ قطاع البرمجيات ككتلة واحدة. المستثمرون يميزون بصورة أكبر بين الشركات القادرة على الحفاظ على النمو والهوامش وبين تلك التي تواجه تباطؤًا أو ضغوطًا من الذكاء الاصطناعي.
⚡ شيفرون مستقرة بعد توسيع عمليات فنزويلا
تحرك سهم Chevron (CVX) بصورة شبه مستقرة بعد إعلان الشركة أنها ستوسع عملياتها في فنزويلا.
ويأتي ذلك في وقت يستفيد فيه قطاع الطاقة من استمرار أسعار النفط عند مستويات مرتفعة.
🧠 نظرة مركّب: توسع شيفرون في فنزويلا قد يدعم الإنتاج طويل الأجل، لكن أداء السهم على المدى القصير سيبقى أكثر ارتباطًا بمسار أسعار النفط والتطورات الجيوسياسية.
₿ البيتكوين والذهب والدولار
تراجعت البيتكوين (Bitcoin) (BTC-USD) إلى نحو $76,700، مقارنة بقمة ليلية قرب $77,700.
وارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنحو 0.1% إلى 99.76.
كما تراجعت العقود الآجلة للذهب (GC=F) بنحو 0.4% إلى $4,380 للأونصة.
🧠 نظرة مركّب: تحرك الدولار للأعلى مع تراجع البيتكوين والذهب يعكس بيئة أكثر تشددًا نقديًا. عندما ترتفع العوائد والدولار معًا، تصبح معظم الأصول التي لا تدفع عائدًا تحت ضغط.
📈 عائد 30 عامًا فوق 5% يثير الجدل
لا تقتصر الضغوط على عائد 10 سنوات، إذ تجاوز عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عامًا مستوى 5%.
وكان العائد قد وصل إلى 5.31% قبل أسبوعين، وهو أعلى مستوى منذ 2007.
ورغم أن هذه العوائد تبدو جذابة للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، فإن بعض المحللين يحذرون من أن العوائد الحالية قد لا تكون كافية لتعويض مخاطر التضخم وتقلب أسعار السندات طويلة الأجل.
كما يقترب عائد سندات الخزانة لأجل عامين من 4.4%، وهو أعلى مستوى منذ أوائل العام الماضي.
🧠 نظرة مركّب: منحنى العائد بأكمله يعكس تغيرًا في توقعات السوق. عائد 30 عامًا فوق 5% يعني أن المستثمرين لا يطالبون فقط بتعويض عن الفائدة الحالية، بل عن مخاطر تضخم ونمو وعجز مالي تمتد لعقود.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- عقود Nasdaq 100 تتراجع 0.3%.
- عقود S&P 500 تنخفض 0.1%.
- عقود Dow Jones ترتفع 0.1%.
- المؤشرات الأميركية سجلت 3 جلسات خسائر متتالية.
- Nasdaq Composite خسر 1% الثلاثاء.
- Dow Jones تراجع 0.8% وخسر نحو 420 نقطة.
- S&P 500 تراجع 0.7%.
- خام WTI عند $89.50.
- خام Brent عند $94.10.
- عائد 10 سنوات تجاوز 4.82%، الأعلى منذ نوفمبر 2023.
- احتمال رفع الفائدة في سبتمبر ارتفع إلى 68% من 37% قبل أسبوع.
- GitLab يقفز 21% بعد النتائج.
- Dell يرتفع 8%.
- MongoDB يهبط 13%.
- Palo Alto Networks يتراجع 2%.
- البيتكوين قرب $76,700.
- الذهب قرب $4,380.
- مؤشر الدولار عند 99.76.
- عائد سندات 30 عامًا لا يزال فوق 5%.
🧠 نظرة مركّب: السوق لا يعاني حاليًا من مشكلة أرباح بقدر ما يعاني من مشكلة تقييم. مع عائد 10 سنوات قرب 4.8% واحتمال رفع الفائدة عند 68%، يحتاج المستثمرون إلى عوائد مستقبلية أعلى لتبرير أسعار الأسهم الحالية.
🔮 نظرة مستقبلية
ستبقى حركة السوق مرتبطة بشكل مباشر بمسار النفط وعوائد السندات وتوقعات الفائدة.
إذا تجاوز عائد 10 سنوات مستوى 4.82% واستقر فوقه، فقد يتزايد الضغط على أسهم التكنولوجيا والنمو، خصوصًا مع اقتراب العائد من مستويات لم تُشاهد منذ 2023.
كما أن بقاء برنت قرب $94 أو صعوده مجددًا نحو $95 سيعزز المخاوف من استمرار التضخم، ما قد يدفع احتمال رفع الفائدة فوق مستوى 68% الحالي.
وعلى الجانب الآخر، قد تساعد نتائج Broadcom وSnowflake وبقية الشركات المعلنة اليوم في تقديم دعم مؤقت لقطاع التكنولوجيا إذا جاءت قوية.
🧠 نظرة مركّب: مستوى 4.8% على عائد 10 سنوات أصبح خط الفصل الأهم للسوق. إذا استمرت العوائد فوقه بالتزامن مع نفط مرتفع، فإن أي ارتداد في الأسهم قد يبقى محدودًا حتى تظهر إشارة واضحة على تراجع التضخم أو تغير توقعات الفيدرالي.