العقود الأميركية تهبط بعد تجاوز النفط 105 دولارات وتسارع تضخم المنتجين إلى 5.4% 📉🛢️
تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية الخميس بعد تجاوز أسعار النفط حاجز $100 للبرميل وصدور قراءة لمؤشر أسعار المنتجين أعلى قليلًا من التوقعات، ما عزز المخاوف من استمرار التضخم وارتفاع تكاليف الاقتراض.
وتراجعت عقود Dow Jones Industrial Average بنحو 109 نقاط أو 0.2%، فيما انخفضت عقود S&P 500 بنسبة 0.5%، وهبطت عقود Nasdaq 100 بنسبة 1.2%.
وجاء الضغط الأكبر من النفط والسندات؛ إذ تجاوز خام غرب تكساس (WTI) (CL=F) مستوى $100 للبرميل، بينما تخطى خام برنت (Brent) (BZ=F) مستوى $105، ما دفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات فوق 4.9% للمرة الأولى منذ نوفمبر 2023.
🧠 نظرة مركّب: اجتماع النفط فوق $100 والتضخم الأعلى من المتوقع والعائد فوق 4.9% يمثل مزيجًا سلبيًا للأسهم؛ فالسوق أصبح أمام خطر استمرار التضخم بالتزامن مع ارتفاع تكلفة رأس المال.
📊 تضخم المنتجين يرتفع 5.4%
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين PPI في أغسطس بنسبة شهرية معدلة موسميًا بلغت 0.4%، متوافقًا مع التوقعات.
لكن القراءة السنوية جاءت عند 5.4%، أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية من توقعات السوق البالغة 5.3%، وبفارق كبير عن هدف التضخم البالغ 2% لدى الاحتياطي الفيدرالي.
وتأتي البيانات قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين CPI لشهر أغسطس الجمعة، ما يجعل الأسواق أمام اختبار تضخم آخر قبل قرار الفائدة.
🧠 نظرة مركّب: المفاجأة في PPI ليست ضخمة، لكنها تأتي في توقيت حساس للغاية. ارتفاع التضخم السنوي إلى 5.4% بالتزامن مع طفرة جديدة في النفط يزيد خطر بقاء ضغوط الأسعار أكثر ثباتًا مما كان المستثمرون يأملون.
🏦 الفيدرالي أمام معادلة أكثر صعوبة
تدخل بيانات PPI وCPI ضمن المؤشرات التي تؤثر في مقياس التضخم الرئيسي الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE.
لكن قراءة PCE المقبلة لن تصدر إلا بعد اتخاذ البنك المركزي قراره بشأن أسعار الفائدة في 16 سبتمبر.
وهذا يعني أن صناع السياسة سيدخلون الاجتماع مع بيانات تظهر استمرار ضغوط التضخم، بينما ترتفع تكاليف الطاقة بسرعة نتيجة الحرب في الشرق الأوسط.
🧠 نظرة مركّب: بيانات الخميس تعزز الحجة لصالح السياسة النقدية الأكثر تشددًا. وإذا أكد CPI الجمعة الاتجاه نفسه، فقد يصبح من الصعب على السوق الحفاظ على توقعات متفائلة تجاه الفائدة.
🛢️ برنت يتجاوز 105 دولارات وWTI يكسر 100 دولار
قفز خام غرب تكساس (WTI) (CL=F) فوق $100 للبرميل، بينما تجاوز خام برنت (Brent) (BZ=F) مستوى $105 مع تصاعد المخاوف من استمرار الحرب في الشرق الأوسط لفترة طويلة.
وتزايد القلق بعد تحذيرات خاصة للرئيس Donald Trump من أن الصراع قد لا ينتهي قبل انتهاء رئاسته في 2029، بالتزامن مع تصعيد النشاط العسكري من طرفي النزاع.
ويثير استمرار الحرب مخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية، خصوصًا مع أهمية المنطقة لطرق نقل النفط.
🧠 نظرة مركّب: تجاوز WTI مستوى $100 وBrent مستوى $105 يغير معادلة التضخم بسرعة. إذا استمرت هذه الأسعار، فقد تنتقل الصدمة إلى النقل والإنتاج والمستهلك، ما يجعل التضخم أكثر صعوبة أمام الفيدرالي.
📈 عائد 10 سنوات يتجاوز 4.9%
دفعت موجة ارتفاع النفط وبيانات التضخم عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 4.9%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.
ويأتي ذلك رغم محاولة وزارة الخزانة تخفيف الضغط عبر توسيع برنامج إعادة شراء الديون طويلة الأجل.
وأعلنت الوزارة أنها ستعيد شراء ما يصل إلى $6 مليارات من السندات طويلة الأجل، أي نحو 3 أضعاف الحجم المعتاد.
وجاءت الخطوة بعد أقل من 4 أسابيع من الإعلان عن خطط لزيادة برنامج إعادة شراء الديون الحالي البالغ $2 مليار إلى أكثر من الضعف.
لكن سوق السندات أظهر استجابة محدودة حتى الآن، واستمرت العوائد في الصعود.
🧠 نظرة مركّب: صعود العائد فوق 4.9% رغم توسيع عمليات إعادة الشراء إلى $6 مليارات يؤكد أن الضغوط أعمق من أن تعالج بأداة فنية قصيرة الأجل. السوق يطالب بعائد أعلى مقابل التضخم والمخاطر المالية.
💻 أسهم الرقائق تتعرض للضغط
تراجعت أسهم أشباه الموصلات في تداولات ما قبل الافتتاح، بعدما كانت من أبرز القطاعات التي قادت ارتفاع السوق سابقًا.
وهبط سهم Intel (INTC) بنحو 3%، بينما تراجع سهم Micron Technology (MU) بنحو 2%.
ويتعرض قطاع التكنولوجيا لضغط إضافي عندما ترتفع عوائد السندات، لأن ارتفاع معدل الخصم يقلل القيمة الحالية للأرباح المستقبلية للشركات ذات التقييمات المرتفعة.
🧠 نظرة مركّب: هبوط Nasdaq 100 بنسبة 1.2% مقابل 0.2% فقط لـDow Jones يوضح أن ارتفاع العوائد يعيد الضغط بصورة أكبر على التكنولوجيا وأسهم النمو.
📉 المؤشرات تسجل 3 جلسات متتالية من الخسائر
تأتي تحركات الخميس بعد تسجيل المؤشرات الأميركية الرئيسية 3 جلسات متتالية من التراجع.
وخسر Dow Jones Industrial Average الأربعاء أكثر من 400 نقطة أو 0.8%، بينما تراجع S&P 500 بنسبة 0.5% وانخفض Nasdaq Composite بنسبة 0.6%.
والآن تشير العقود الآجلة إلى استمرار الضغوط مع دخول السوق جلسة الخميس.
🧠 نظرة مركّب: استمرار التراجع للجلسة الرابعة المحتملة سيشير إلى أن السوق بدأ يعيد تسعير سيناريو ماكرو مختلف: نفط أعلى، تضخم أكثر ثباتًا، وعوائد أعلى لفترة أطول.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
- عقود Dow Jones تتراجع 109 نقاط أو 0.2%.
- عقود S&P 500 تنخفض 0.5%.
- عقود Nasdaq 100 تهبط 1.2%.
- مؤشر PPI الشهري يرتفع 0.4%.
- مؤشر PPI السنوي يصل إلى 5.4% مقابل 5.3% متوقعة.
- هدف التضخم لدى الفيدرالي يبلغ 2%.
- خام (WTI) (CL=F) يتجاوز $100.
- خام برنت (Brent) (BZ=F) يتجاوز $105.
- عائد سندات 10 سنوات يتجاوز 4.9%.
- العائد يسجل أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.
- الخزانة توسع إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى $6 مليارات.
- Intel (INTC) تتراجع 3%.
- Micron Technology (MU) تنخفض 2%.
- قرار الفائدة المقبل يصدر في 16 سبتمبر.
🧠 نظرة مركّب: قراءة PPI وحدها ليست صدمة كبيرة، لكن دمجها مع Brent فوق $105 وعائد 10 سنوات فوق 4.9% يجعل الصورة أكثر سلبية للأسهم، خصوصًا التكنولوجيا.
🔮 نظرة مستقبلية
تتحول الأنظار الآن إلى بيانات CPI الجمعة. إذا أكدت تسارع التضخم، فقد ترتفع توقعات تشديد السياسة النقدية أكثر، ما قد يدفع العوائد إلى مستويات أعلى ويزيد الضغط على الأسهم.
أما قراءة أضعف من المتوقع فقد تمنح السوق بعض الراحة، لكنها لن تلغي مخاطر التضخم طالما بقي النفط فوق $100 للبرميل.
وسيكون قطاع التكنولوجيا الأكثر حساسية لأي ارتفاع إضافي في العوائد، في حين قد تستفيد شركات الطاقة من استمرار ارتفاع أسعار الخام.
🧠 نظرة مركّب: السوق أمام ثلاثية ضغط واضحة: PPI عند 5.4%، وBrent فوق $105، وعائد 10 سنوات فوق 4.9%. كسر هذه الحلقة يحتاج إما إلى تباطؤ واضح في التضخم أو هدوء أسعار الطاقة؛ وإلا ستبقى بيئة الأسهم أكثر صعوبة قبل قرار الفيدرالي.