العقود الأمريكية تتراجع.. إيران والتضخم ونتائج إنفيديا تضع الأسواق أمام أسبوع حاسم 📉🌍
تراجعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية صباح الإثنين، مع تصاعد القلق بشأن تعهد الولايات المتحدة (U.S.) بشن هجوم اقتصادي واسع ضد إيران (Iran)، بينما يستعد المستثمرون لأسبوع حاسم يجمع بين نتائج Nvidia (NVDA) وبيانات التضخم وكلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) Kevin Warsh في Jackson Hole.
وتأتي هذه التطورات بعد أن عطلت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط (Middle East) زخم الأسهم نحو مستويات قياسية، ما يجعل الأيام المقبلة اختبارًا لقدرة السوق على استعادة مساره الصعودي.
🧠 نظرة مركّب: السوق يواجه هذا الأسبوع 3 اختبارات مترابطة: التصعيد مع إيران (Iran)، واتجاه التضخم والفائدة، وقدرة Nvidia (NVDA) على إبقاء قصة الذكاء الاصطناعي (AI) قوية.
🇮🇷 واشنطن تلوّح بهجوم اقتصادي واسع على إيران
قالت الولايات المتحدة (U.S.) إنها قد تفرض عقوبات اقتصادية تستهدف الشركاء التجاريين لـإيران (Iran)، في خطوة وصفتها بأنها أكبر هجوم مالي على الإطلاق.
وكان وزير الخزانة الأمريكي Scott Bessent قد حذر من يوم إنزال اقتصادي (Economic D-Day) ضد إيران في مقال نشرته صحيفة Financial Times، ومن المقرر أن يعقد مؤتمرًا صحفيًا بعد ظهر الإثنين.
وتترقب الأسواق نطاق العقوبات الجديدة، خصوصًا إذا امتدت إلى الدول أو الشركات التي تواصل التعامل التجاري مع إيران، وما قد يعنيه ذلك لأسواق الطاقة والتجارة العالمية.
🧠 نظرة مركّب: الخطر بالنسبة للأسواق ليس العقوبات وحدها، بل احتمال أن تؤدي إلى مزيد من الاضطراب في الطاقة والتجارة، ما قد يعيد إشعال ضغوط التضخم في وقت حساس للسياسة النقدية.
📈 عوائد السندات تضغط على أسهم التكنولوجيا
دفعت المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الطاقة وتضخم الدين الحكومي عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الصعود خلال الأسبوع الماضي.
ووصل عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى في 19 عامًا، قبل أن تعلن وزارة الخزانة الأمريكية (U.S. Treasury) إجراءات لدعم سوق السندات.
وأدت العوائد المرتفعة إلى ضغوط قوية على أسهم التكنولوجيا والنمو، ما ساهم في تسجيل مؤشرات وول ستريت (Wall Street) الرئيسية الثلاثة خسائر أسبوعية.
🧠 نظرة مركّب: ارتفاع العوائد يمثل تحديًا مباشرًا لتقييمات أسهم النمو؛ فكلما ارتفعت تكلفة رأس المال، أصبح من الصعب على السوق تبرير المضاعفات المرتفعة لشركات التكنولوجيا.
🏔️ الأنظار تتجه إلى Warsh في Jackson Hole
أدت اضطرابات سوق السندات إلى زيادة أهمية كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) Kevin Warsh المرتقبة خلال ندوة Jackson Hole في وقت لاحق من الأسبوع.
وسيبحث المستثمرون في تصريحاته عن إشارات حول تقييم صناع السياسة لتحركات وزارة الخزانة الأمريكية (U.S. Treasury) الأخيرة، إلى جانب رؤيتهم لأحدث بيانات التضخم والاقتصاد.
وقالت Ipek Ozkardeskaya، كبيرة المحللين لدى Swissquote Bank، إن السوق لم يعد يعرف من سيسيطر في النهاية على الطرف الطويل من منحنى العائد الأمريكي: الخزانة أم الاحتياطي الفيدرالي أم سوق السندات نفسه.
🧠 نظرة مركّب: السؤال حول من يحدد العوائد طويلة الأجل أصبح محوريًا للأسواق، لأن السيطرة على الطرف الطويل من منحنى العائد تؤثر مباشرة في تقييم الأسهم والعقارات والائتمان وتكلفة تمويل الاقتصاد.
🤖 نتائج Nvidia قد تحدد مصير موجة AI
تترقب الأسواق أيضًا النتائج الفصلية لشركة Nvidia (NVDA)، الشركة الأعلى قيمة سوقية في العالم وأحد أهم المحركات وراء طفرة الذكاء الاصطناعي (AI).
وأي علامات على تباطؤ النمو قد تعيد إشعال المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة ومدى قدرة موجة الصعود المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على الاستمرار.
لكن حتى النتائج القوية قد لا تكون كافية لضمان ارتفاع السهم، في ظل تراجع معنويات المستثمرين تجاه بعض أسهم الذكاء الاصطناعي (AI) الكبرى مؤخرًا.
وترى Ipek Ozkardeskaya أن النتائج القوية للربع الثاني أصبحت إلى حد كبير محسوبة في الأسعار، بينما بدأت مخاوف تمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي والعوامل السياسية والجيوسياسية تلعب دورًا أكبر في حركة السوق.
🧠 نظرة مركّب: التحدي أمام Nvidia (NVDA) لم يعد مجرد تجاوز توقعات الأرباح؛ المطلوب الآن نتائج وتوجيهات قوية بما يكفي لتجاوز سقف توقعات مرتفع أصلًا.
💰 أسعار خوادم Nvidia قد ترتفع بأكثر من 15%
أفادت Bloomberg News بأن بعض أكبر عملاء Nvidia (NVDA) أُبلغوا بأن أسعار الخوادم التي تحتوي على رقائق الشركة المخصصة لـالذكاء الاصطناعي (AI) قد ترتفع بأكثر من 15% في كثير من الحالات.
وقد يضيف ارتفاع الأسعار طبقة جديدة من القلق بشأن تكلفة بناء مراكز البيانات وتمويل طفرة الذكاء الاصطناعي، خصوصًا مع ارتفاع تكاليف الاقتراض.
🧠 نظرة مركّب: إذا ارتفعت تكلفة الخوادم بالتزامن مع ارتفاع تكلفة التمويل، فقد يصبح السؤال الأساسي هو العائد الاقتصادي على كل دولار يُنفق على AI، وليس فقط حجم الطلب على الرقائق.
📊 أسهم التكنولوجيا والرقائق تتراجع قبل الافتتاح
كانت تحركات أسهم الشركات التكنولوجية العملاقة متباينة في تداولات ما قبل الافتتاح.
ارتفع سهم Apple (AAPL) بنحو 0.40%.
تراجع سهم Nvidia (NVDA) بنحو 0.72%.
انخفض سهم Alphabet (GOOGL) بنحو 0.40%.
استقر سهم Amazon.com (AMZN) دون تغير يُذكر.
كما تعرضت معظم شركات الرقائق والتخزين لضغوط:
🧠 نظرة مركّب: التراجع الواضح في أسهم التخزين والرقائق يعكس حساسية المستثمرين تجاه أي إعادة تقييم لدورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي (AI) قبل نتائج Nvidia (NVDA).
🇨🇳 Alibaba تجمع 10.2 مليار دولار لتمويل طموحات AI
تراجعت الأسهم الأمريكية المدرجة لشركة Alibaba (BABA) بنحو 2.04%، بعدما أطلقت عملاقة التجارة الإلكترونية الصينية عملية بيع أسهم بقيمة $10.2 مليار وبخصم ملحوظ لتمويل طموحاتها في الذكاء الاصطناعي (AI).
وتأتي الخطوة وسط سباق عالمي ضخم على الإنفاق الرأسمالي المرتبط بمراكز البيانات والحوسبة والرقائق.
🧠 نظرة مركّب: خطوة Alibaba (BABA) تعكس جانبًا آخر من طفرة الذكاء الاصطناعي: الشركات تحتاج إلى رؤوس أموال ضخمة للحاق بالسباق، والسوق بدأ يركز بصورة أكبر على كيفية تمويل هذا الإنفاق والعائد المتوقع منه.
📉 العقود الآجلة تشير إلى افتتاح منخفض
عند الساعة 7:28 صباحًا بتوقيت ET، كانت العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية تتحرك على النحو التالي:
تراجعت عقود Dow E-minis بمقدار 128 نقطة أو 0.24%.
انخفضت عقود S&P 500 E-minis بمقدار 21.25 نقطة أو 0.28%.
هبطت عقود Nasdaq 100 E-minis بمقدار 200.75 نقطة أو 0.68%.
ويظهر الأداء أن الضغوط تتركز بصورة أكبر في قطاع التكنولوجيا، مع تسجيل عقود Nasdaq 100 تراجعًا يفوق المؤشرات الأخرى.
🧠 نظرة مركّب: اتساع الفارق بين Nasdaq 100 وبقية المؤشرات يعكس أن المستثمرين يقلصون المخاطر تحديدًا في الأصول الأكثر ارتباطًا بالتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
💵 الأسواق تسعّر رفعًا واحدًا للفائدة قبل نهاية 2026
وفق بيانات LSEG، تسعّر الأسواق بالكامل تقريبًا رفعًا واحدًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية 2026.
لكن بيانات التضخم الهادئة التي صدرت في وقت سابق من الشهر خفضت احتمالات تنفيذ رفع فوري للفائدة.
وتجعل هذه التوقعات تقرير التضخم المقبل وكلمة Kevin Warsh أكثر أهمية، خصوصًا مع استمرار الضغوط الناتجة عن أسعار الطاقة وعوائد السندات.
🧠 نظرة مركّب: السوق انتقل من مناقشة توقيت خفض الفائدة إلى تسعير احتمال رفعها مجددًا، وهو تحول مهم قد يعيد تشكيل تقييمات الأسهم إذا أكدت البيانات استمرار التضخم.
📌 الخلاصة لمتابعي مركّب
تراجعت عقود Dow بنحو 0.24%، وS&P 500 بنحو 0.28%، وNasdaq 100 بنحو 0.68%.
تهدد الولايات المتحدة (U.S.) بحزمة عقوبات اقتصادية واسعة ضد إيران (Iran) وشركائها التجاريين.
يترقب المستثمرون مؤتمر وزير الخزانة Scott Bessent بشأن ما وصفه بـEconomic D-Day.
نتائج Nvidia (NVDA) ستكون اختبارًا رئيسيًا لاستمرار طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) وتقييمات القطاع.
قد ترتفع أسعار بعض الخوادم التي تستخدم رقائق Nvidia (NVDA) بأكثر من 15%.
تراجع Sandisk (SNDK) بنحو 5.35% وSeagate (STX) بنحو 3.95% قبل الافتتاح.
انخفض سهم Alibaba (BABA) بنحو 2.04% بعد طرح أسهم بقيمة $10.2 مليار لتمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي (AI).
تسعّر الأسواق رفعًا واحدًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية 2026.
🧠 نظرة مركّب: الأسواق تدخل أسبوعًا عالي المخاطر؛ إيران تحدد جانب المخاطر الجيوسياسية، Nvidia تختبر قصة AI، والتضخم وWarsh يحددان اتجاه الفائدة والعوائد.
🔮 نظرة مستقبلية
إذا جاءت نتائج Nvidia (NVDA) قوية بما يكفي لتجاوز التوقعات المرتفعة، بالتزامن مع بيانات تضخم مطمئنة وكلمة متوازنة من Kevin Warsh، فقد تحصل الأسهم على فرصة لاستعادة الزخم باتجاه مستوياتها القياسية.
لكن السيناريو المعاكس سيكون أكثر صعوبة؛ تباطؤ نمو Nvidia (NVDA) أو تضخم أعلى من المتوقع أو تصعيد اقتصادي واسع ضد إيران (Iran) قد يدفع عوائد السندات والمخاطر الجيوسياسية إلى الواجهة مجددًا.
كما ستبقى تكلفة تمويل طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) تحت المجهر، خصوصًا إذا تأكد ارتفاع أسعار الخوادم بأكثر من 15% واستمرت الشركات في جمع مليارات الدولارات لتمويل البنية التحتية.
🧠 نظرة مركّب: هذا الأسبوع قد يحدد ما إذا كانت السوق قادرة على العودة نحو القمم، أم أن مزيج العوائد المرتفعة والتضخم والتوتر الجيوسياسي وارتفاع تكلفة AI سيفرض مرحلة جديدة من إعادة التسعير.