العقود الأمريكية تتراجع بقوة مع عودة صعود عوائد السندات وهبوط وول مارت 📉

تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية صباح الخميس، مع عودة عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل إلى الارتفاع بعد الانخفاض الحاد الذي سجلته أمس، بينما أضاف هبوط سهم Walmart (WMT) وارتفاع أسعار النفط مزيدًا من الضغوط على معنويات المستثمرين.

وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر Dow Jones Industrial Average بنحو 357 نقطة أو 0.7%، بينما تراجعت عقود S&P 500 بنسبة 0.4%، وهبطت عقود Nasdaq-100 بنحو 0.7%.

📈 عوائد السندات تعكس هبوط الأربعاء

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 5 نقاط أساس إلى 4.704%، بينما صعد عائد سندات 30 عامًا بنحو 6 نقاط أساس إلى 5.254%.

ويأتي ذلك بعد تراجع قوي للعوائد الأربعاء عقب إعلان وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة شراء الديون ذات آجال 10 و20 و30 عامًا خلال الأشهر المقبلة.

وكان وزير الخزانة Scott Bessent قد أعلن الخطوة بعدما وصل عائد سندات 30 عامًا في وقت سابق من الأسبوع إلى أعلى مستوياته في نحو 20 عامًا.

لكن محللي ING شككوا في قدرة عمليات إعادة الشراء على معالجة الضغوط الأساسية في سوق السندات، في ظل استمرار المخاوف بشأن حجم العجز المالي الأمريكي والاحتياجات التمويلية الضخمة للحكومة.

🧠 نظرة مُركّب: ارتداد العوائد سريعًا بعد تدخل الخزانة يشير إلى أن المشكلة أعمق من مجرد نقص السيولة. استمرار العجز المالي وارتفاع الإنفاق الحكومي قد يبقيان الضغط الصعودي على العوائد طويلة الأجل، وهو ما يمثل عامل ضغط مباشر على تقييمات الأسهم.

🏦 العجز الأمريكي يبقي الضغوط على السندات

قال Michael Schumacher، الرئيس السابق لقسم الاقتصاد الكلي في Wells Fargo، إنه لا يزال متشائمًا تجاه سوق السندات، متوقعًا استمرار ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل.

وأشار إلى أن العجز الضخم في الميزانية الأمريكية لا يظهر مؤشرات واضحة على التحسن، بالتزامن مع ارتفاع الإنفاق الدفاعي، وهي ضغوط كانت موجودة حتى قبل الحرب مع إيران وتفاقمت منذ اندلاع الصراع.

🧠 نظرة مُركّب: إذا استمر السوق في المطالبة بعائد أعلى لتمويل الدين الأمريكي، فقد يصبح مستوى 5% وما فوق في السندات طويلة الأجل عاملًا أكثر تأثيرًا على الأسهم والعقارات والائتمان، خصوصًا مع ارتفاع تكلفة التمويل عبر الاقتصاد.

🛒 Walmart تهبط بأكثر من 6%

تراجع سهم Walmart (WMT) بأكثر من 6% بعدما جاءت توقعات الأرباح المعدلة للربع الثالث وللعام الكامل دون تقديرات المحللين.

وطغت التوقعات الضعيفة على نتائج الربع الثاني التي أظهرت إيرادات أفضل من المتوقع، بالإضافة إلى رفع الشركة توقعاتها للمبيعات السنوية.

ويكتسب أداء Walmart أهمية خاصة للأسواق باعتبار الشركة واحدة من أبرز المؤشرات على قوة المستهلك الأمريكي، ما يجعل توقعاتها المستقبلية محل متابعة في ظل الضغوط التضخمية وارتفاع أسعار الطاقة.

🧠 نظرة مُركّب: رد فعل السهم يوضح أن المستثمرين يركزون حاليًا على ما سيحدث في الأرباع المقبلة أكثر من النتائج السابقة. أي ضعف إضافي في هوامش الأرباح أو إنفاق المستهلك قد يزيد المخاوف بشأن قطاع التجزئة.

🛢️ النفط يقفز مع تصاعد التوتر مع إيران

زادت أسعار النفط الضغوط على الأسواق، إذ قفزت عقود خام WTI بنحو 3% لتتجاوز $88 للبرميل، بينما ارتفع خام Brent بنسبة مماثلة ليتداول فوق $94 للبرميل.

وجاء الصعود بعدما هدد الرئيس الأمريكي Donald Trump إيران بعملية اقتصادية وصفها بأنها ستكون الأقسى التي تتخذ ضد أي دولة، متحدثًا عن "حرب اقتصادية وعزلة" على نطاق غير مسبوق.

وتثير عودة ارتفاع النفط مخاوف الأسواق من تجدد الضغوط التضخمية، وهو ما قد يعقّد مسار السياسة النقدية ويزيد احتمالات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة.

🧠 نظرة مُركّب: النفط أصبح حلقة الوصل الرئيسية بين المخاطر الجيوسياسية والتضخم والسياسة النقدية. استمرار Brent فوق $90 لفترة طويلة قد يعيد رفع توقعات التضخم، ويزيد الضغوط على السندات والأسهم في الوقت نفسه.

📊 الأسهم تحاول الحفاظ على تعافي الأربعاء

كانت الأسهم الأمريكية قد سجلت مكاسب خلال جلسة الأربعاء، حيث نجح S&P 500 في إنهاء سلسلة خسائر استمرت 3 جلسات بعدما تراجعت عوائد السندات طويلة الأجل من مستوياتها المرتفعة عقب إعلان برنامج إعادة الشراء.

لكن عودة العوائد إلى الصعود صباح الخميس، بالتزامن مع ارتفاع النفط وهبوط Walmart (WMT)، تهدد بإعادة الضغوط التي سيطرت على السوق خلال الجلسات الأخيرة.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• عقود Dow Jones تتراجع 357 نقطة أو 0.7%
• عقود S&P 500 تنخفض 0.4%
• عقود Nasdaq-100 تهبط 0.7%
• عائد سندات 10 سنوات يرتفع إلى 4.704%
• عائد سندات 30 عامًا يصعد إلى 5.254%
• Walmart تهبط بأكثر من 6% بعد توقعات أرباح مخيبة
• خام WTI يقفز 3% ويتجاوز 88 دولارًا
• خام Brent يرتفع 3% فوق 94 دولارًا
• التوتر مع إيران يعيد مخاوف التضخم إلى الواجهة

🔮 نظرة مستقبلية

سيبقى اتجاه عوائد سندات الخزانة العامل الأكثر حساسية للأسهم خلال الجلسات المقبلة، خصوصًا بعد أن أظهر ارتداد الخميس أن تأثير عمليات إعادة شراء الديون قد يكون محدودًا أمام الضغوط المالية طويلة الأجل.

وفي الوقت نفسه، فإن استمرار النفط عند المستويات الحالية أو ارتفاعه أكثر قد يعيد تسعير توقعات التضخم والفائدة، ما قد يشكل مزيجًا صعبًا لأسهم النمو والتكنولوجيا.

🧠 نظرة مُركّب: السوق يواجه حاليًا ضغطًا مزدوجًا من ارتفاع العوائد وأسعار الطاقة. وإذا استمر عائد 30 عامًا فوق 5% بالتزامن مع بقاء Brent فوق $90، فقد تبقى التقلبات مرتفعة حتى تظهر إشارات أكثر وضوحًا على استقرار سوق السندات أو تهدئة الصراع مع إيران.